投机风潮盛行 调整压力渐行渐近

　　杭州新希望

　　本周指数维持在千二下方震荡。为保试点全面推开，政策面再度重权出击，但就对市场的刺激效果而言显然令人失望，政策再次刺激的失效与前期的自发性上涨形成了鲜明的对比。种种迹象表明市场的短线行情已经演绎到最后阶段，由于以基金、保险基金和社保基金等为主的主力资金难以有所作为，而短线资金在豪夺了题材炒作的暴利之后退意明显，这为 后市的调整埋下了伏笔。如果整理能够得到消息面的积极配合，那么将会有效提升重要点位的支撑作用，削弱下调的速度和强度，下周重点关注半年线的支撑以及消息面的变化。

　　投机风潮的盛行是本周最大的看点。以上海本地股和深圳本地股为代表的试点题材炒作的梅开二度、以ST板块为代表的重组题材炒作取代了以往横行与市的蓝筹群体，将疯狂行情演绎到更高阶段。尽管随着行情的深入发展风险在与日俱增，但仍有为数众多的资金为了刀口上的利润而疲于奔命，投资理念似乎倒退了十年，场内形势与90年代中期的顶风投机极为相似，这不能不说是市场操作理念培育的不成功，同时也深刻地表明目前进行的试点改革等一系列制度改革给市场带来的阵同绝非部分投资者想象的那么轻松和简单。尽管投资者喜欢做改革带来的负面影响已经结束的美梦，但事实却证明持有这种不切实际的想法是要付出更大的代价的。

　　试点改革的影响在本周盘面的体现还在于对投资者操作思路的左右方面，不管是以阳光资金为主的基金还是短线游资。一方面，基于第二批试点的赚钱效应，直接促使主力资金特别是短线资金借势炒作的具有改革预期的本地股，但很明白的一点是这些炒作缺乏必要的理论基础和个股价值基础，完全是对对价预期的一种透支，脱离基本面的暴炒在预期消失之后带来的必然是暴跌，但不可否认的是这种基于预期的炒作将会由于试点的陆续推进而继续存在；另一方面是蓝筹的无所作为甚至反向拉大盘的后腿。其实这些个股的主力资金也是无奈而为之，行情不是不想发动而是无法发动，尽管部分蓝筹对价之后相对低廉，但远没有达到将来必须达到的低廉底线，这严重制约着这些个股的市场表现，在全流通程序没有进入正式试行之前，最低低廉底线永远是众多资金无法逾越的坎，高而贵的蓝筹股也将鲜有作为。

　　盘面上，个股的可操作性并不强，热点的脱节是目前市场面临的最大问题，因此个股行情缺乏较好的联动性，不建议追涨热点。由于试点预期将长期存在，那些可以作为下一批试点的上市公司必然是资金短退之后的首要追逐对象，建议重点关注北京板块，尤其是其中业绩不错，对价能力十分突出的个股。