世纪证券：大盘指数小幅整理蓄势

　　世纪证券

　　周五指数和前几天相比并没有大的起色，依旧维持窄幅震荡整理行情，收盘时沪综指平盘报收，深成指下跌0.70%，两市成交量与上一交易日相比没有太大变化，市场整体表现较为平淡。自前周末市场期望的股改具体操作流程并没有如市场所料公布以来，指数就一直维持小幅整理，上周上证综指的波动幅度仅有3.09%，上涨幅度为1.88%，成交量较上周下降3 7%，市场观望气氛明显加重。

　　就周五市场热点来看，和前几个交易日并没有太大变化，在绩差股有望通过股改过程提升资产质量的背景下，以ST板块为首的亏损股涨幅惊人，周五仍有数十只ST个股以涨停报收，不少ST个股的累计涨幅已经在200%以上，看来短期内投机性资金对该板块的炒作仍然将得以延续。而前期受到市场热力追捧的上海本地小盘股出现降温迹象，上柴股份(资讯 行情 论坛)、凤凰股份(资讯 行情 论坛)、上海物贸、上工申贝(资讯 行情 论坛)、海立股份(资讯 行情 论坛)位等都位居跌幅榜前列，而且在这类股票调整过程中，成交量也较大，表明有部分投机性资金出局，同时由于近期G股板块二级市场走势持续疲软，股改股暴富效逐渐有所淡化也对该板块走势形成一定影响。关于股改的具体操作细则什么时候出台还不得而知，同时考虑到前期资金然这类股票上介入程度较深，因此预计后市还有反复活跃机会，后市如有冲高，投资者则应考虑择机出局。消息显示股改管理办法周末将上网征集意见，而从目前专家争论的热点来看，市场炒作就是其中关注较多的一点，一旦在管理办法中对这种行为加以约束，那投机性资金的活动空间将变小，市场投机气氛将有所减弱，虽然目前很多ST股票也是投机性资金的炒作行为，但如果这些公司重组能有实质性的进展，基本面能够得到改善，股价提升也是理所应当的。

　　另外值得我们注意的是部分小盘基金的异动，近期以来，陆续有小盘基金出现强势行情，但基金板块的联动性比以前有所减弱，多以单只基金的突然放量引起关注，同时从K线形态上看，部分小盘基金小缓攀升累计的涨幅也是非常可观，周五基金久富(资讯 行情 论坛)涨幅达3.15%,基金汉鼎(资讯 行情 论坛)涨幅达2.11%，基金融鑫(资讯 行情 论坛)涨2.24%，而经过观察，这些走强的基金大多数规模都在10亿份以下，而折价率较高，已经引起QFI的关注，投资者可对该品种予以留意。

　　对于短期市场的发展，从指标股目前状况来看，我们相对乐观，中国石化(资讯 行情 论坛)处在强势整理状态，银行股也正在蓄势，G长电(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)窄幅整理，这些股票股价如能稳定，市场即使调整空也会有限，而短机性资金由于介入程度较深，因此短期内全部撤出的可能性不大。部分投资者可能关注到深证B指(资讯 行情 论坛)已经和沪综指出现背离，而由此对市场产生担忧，我们认为此次之所以出现这个现象，是由于投资者预期B股股东不会得到补偿，而目前不少公司A、B股之间价差较小，一旦A股股东得到对价，那股价会自然下跌，从而使其A、B股之间的差价更小，相反，这样一来，对应A股价值将有所提高，因此预计深B下跌对沪综指影响作用有限。在相关股改具体政策没有出台之前，股指可能将继续维持小幅波动，市场投机性热点将继续存在。