深市在下降趋势线和周期影响下蓄势

　　广东科德 黄智华

　　本周大盘继续振荡整理。从趋势分析看，深证成指(资讯 行情 论坛)2004年4月7日见顶4187点以来形成一条下降趋势线，即2004年4月7日4187点、2005年3月9日3481点、2005年4月11日3422点三个高点的连线，而今年8月12日反弹至3147点基本触及该下降趋势线，受该压力影响，股指展开调整行情。

　　而从顶部4187点调整以来所形成的时间周期看，很明显，深证成指和上证综指的短期循环高点遵循着23周的周期规律，即深证成指2004年4月7日4187点(沪指1783点)、2004年9月24日3649点(沪指1496点)、2005年3月9日3481点(沪指1326点)、2005年8月12日3147点(沪指1201点)等四个高点相距均为23周。

　　因而，可以说今年8月12日形成高点在时间周期和空间上均形成压力效应。再加上深证成指和上证综指已深入今年1月至4月的密集成交区，遇到上档套牢盘的压力影响。

　　深证成指2001年10月以来基本形成2600~3500点箱体运行的格局，箱体主要由三条水平地带形成，第一条是由2001年12月5日3613点、2002年7月4日3586点、2003年4月16日3525点、2005年3月9日3481点等高点连成3500~3600点水平带；第二条是由2002年6月2948、2003年9月3012、2004年9月2996点、2005年1月21日2936点等低点连成2900~3000点水平带，第三条是由2002年1月2661点、2003年1月2673点、2005年6月2590点等低点连成的2500~2700点水平带。第一条和第三条构成了一个跨度为2500~3600点的箱体，除了2004年1月至4月短期向上突破外，深证成指2001年10月以来基本在该箱体内运行；而第一条与第二条之间即2900~3600点为其中的主要运行轨迹，可以说深证成指大部分时间的波动和成交主要集中在第一条与第二条水平带即2900~3600点区间内。

　　进一步说，2001年10月以来近4年间市场的成本就集中在2900~3600点区间，在前期所指出的大三角上轨即1997年5月6103点、2001年4月5091点、2004年4月4187点等顶部连成的长期下降趋势线(目前位于4000点上下)未上破前，以及大三角下轨1999年5月2521点、2002年1月2661点、2003年1月2673点、2005年6月2590点等低点连成的2500~2700点水平带未下破前，2900~3600点的市场成本区间对股指具有牵引作用，即上破3600点水平带后不久将会回归至该区间内，而跌破2900点水平带后不久亦会被牵引回该区间内。这主要是近4年来市场成本形成均衡状态的缘故。

　　深证成指近4年来跌破2900点水平带的情况有3次，分别形成2002年1月2661点、2003年1月2673点、2005年6月2590点等低点，而3次在2900点水平带之下时间不过总共才24周，而上破3600点水平带只有2004年4月4187点高点一次，在上仅运行了16周。其余时间均在2900~3600点区间内运行。

　　从前两次跌破2900点水平带的情况看，在形成2002年1月2661点、2003年1月2673点低点后均出现一波到上述第一条水平带3600点左右的反弹，始自今年6月2590点的这波反弹估计和前两次一样重回2900~3600点的市场成本区间，并最终在3500~3600点水平压力带或在3500~4000点之间形成中期高点(上证综指相应大约为1300~1400点)。

　　深证成指目前已牵引回2900点水平带之上运行，而短期受压于上述2004年4月7日见顶4187点以来的下降趋势线，一旦蓄势完毕，后市将挑战3500~3600点压力带。