护盘资金仍未明显撤退

　　□ 昆仑证券 苏武康

　　昨日大盘反复震荡之后，最终小阳报收，两市分别成交60亿和105亿元，同比略有放大。就当前市场运行态势看，属于良性震荡范围，亦在健康调整格局之中，我们在此同意中信的看法，即股改不完行情不止。另外，《指导意见》的出台，明确了关于股改的多项市场预期，消除了股改的多项不确定性因素，对市场来说是一个利好。不过预期明确并不代表股 指会不断上扬，仅仅依靠政策推动的行情，基础不牢固，持续性也是难以维持的。因此，当前操作仍然不能过分乐观，波段操作是较佳的选择。

　　上海本地股是近期市场最火爆的热点炒作品种，但是我们应该清醒地看到，诸如轮胎橡胶、氯碱

化工等上海本地小盘股，无论是从形态上还是从整体涨幅来看，该类个股的炒作基本属于末段疯狂阶段性质，由它们担当大盘二次上攻的重任的可能性不大，而且也不现实。大盘若有二次上攻，指标股的启动首先是前提，而热点板块的助攻同样不可缺少。现在的问题是，指标股是不成问题的。可以很明显看得出，前期扎堆中国石化等指标股的护盘资金并没有明显的撤退迹象，而且G宝钢亦在兑现股改所作的承诺，该股在4.53元、4.52元上面垫的巨额买单，表明公司已拿出真金白银进行护盘。目前股改第二批试点工作虽然基本上已经完成，但是在即将大面积、大批量实行股改的第三个实质阶段的前夕，这部分护盘资金依然是任重而道远。也就是说，目前蓝筹指标股板块还是有保障的，现在缺乏的是大量跟风的其他热点品种。因为蓝筹指标股更多时候只是起到了一个开路先锋的作用，真正最后攻城掠寨、夺取阵地的还是依靠其他热点板块。目前大盘最缺乏而又最需要的就是一个新生的热点板块——一个持续性较长的热点板块。就目前的情况而言，我们认为前期涨幅较大的上海本地小盘股，尽管还会保持活跃，但难于充当大盘二次上攻的真正领军板块，因此，当前酝酿新热点非常重要。也就是说，后市行情还能走多远完全取决于新热点的诞生和持续的时间。

　　那么后市最具领涨大盘的潜力板块有哪些呢？昨日尾段出现大面积上涨的科技网络股最具潜力。聚友网络、数码网络涨停报收，海虹控股、赣南果业、电广传媒、综艺股份、中视传媒等个股亦有响应。科技网络股由于具有高成长性、多炒作题材等特点，一直以来都受到投资者的青睐，因而在历次行情中都有不俗的表现。例如在1999年的5·１9行情中，科技网络股成为行情的中坚力量，引领大盘不断上扬：清华紫光从不到27元一直升到106元；清华同方从25元多上升到72元；而用友软件更是上市即创下100元的记录。

　　科技网络股在历次行情中的表现给了我们一个启示，即在大行情中涨幅最大的多是科技网络股，而其中的龙头都有翻倍甚至翻数倍的潜力。一个典型的例子就是

深科技，从1996年4月的4元多涨到1997年5月的70多元，升幅惊人，如能全程持有，获利相当可观。正所谓花开花落总有时，科技网络股虽然有过辉煌的表现，但也经历了几年衰退的磨难。随着大盘蓝筹股的崛起，科技网络股也一度淡出人们的视线，经历了长达数年的低迷。无论是从时间或是幅度方面衡量，调整都可谓相当充分。随着科网行业的飞速发展，科技网络股也出现了新的市场契机。