北京首放：8月25日实战掘金报告

　  北京首放　

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　基金+股东为什么斗不过短线游资

　　近日盘面最大的特点就是上海本地股继续飚升，宝钢权证也反复创出新高，但试点股票G宝钢、G广控却表现极为平淡，不但广州控股大股东巨资在4.35元增持护盘失败，今日广州控股跌破4.35元，即使宝钢股份也频频跌破增持底线4.53元的价格，这与短线游资运作的上海本地股、宝钢权证的异常火爆形成了极为鲜明的反差，其中意味令人深思。

　　我们之所以说上海本地股、宝钢权证等活跃品种属于短线游资所为，并不是凭空臆断，而是根据公开信息分析得出的结论，上海本地股都是小盘股，业绩极差，基金等机构是不会运作这些品种的，这些股票每日成交量排名揭示的席位也说明了这一点。而对于连续暴涨的宝钢权证，基金的态度更为明显，很多基金在媒体表示不会参与其中炒作，更有一些券商研究机构，普遍认为宝钢权证根本不值这么高的价钱。这也表明基金等主力资金并没有大规模参与宝钢权证的炒作。而与上述短线游资形成鲜明对比的宝钢股份、广州控股却是基金重仓品种，核心资产、价值大旗，最为重要的是两家上市公司大股东也表示增持底线，宝钢股份大股东承诺一旦股价跌破4.53元，将动用40亿资金增持，广州控股大股东也表示一旦跌破4.35元，将动用10亿元增持，遗憾的是基金和大股东的实力并没有扼制宝钢股份、广州控股的颓废之势。

　　那么，为什么会出现上述截然不同的两种情况呢？一方面是基本面不好、不该涨的股票却持续大涨，而另一方面，基金重仓持有、上市大股东巨资护盘的股票却难以走强呢？这种现象带给我们投资者怎样的启示呢？

　　抱残守缺、固步自封，一味坚持价值投资是造成这种状况的主要原因。自2001年起，随着券商规模的迅速扩张以及基金行业的飞速发展，机构投资者逐渐成为市场最具影响的投资者，以基金为主的机构开始倡导以价值投资为主的理性投资，为了使得市场普遍接受这一新的投资理念，基金等机构先是把步入成长周期的汽车板块作为运作重点，当时的长安汽车、

上海汽车、江铃汽车、

一汽轿车等都走出了翻番大牛市，市场也第一次领略了价值投资所产生的巨大财富效应。为了将价值投资理念引向深入，基金等机构随后大规模炒作港口、钢铁、有色金属、煤炭、石化等蓝筹板块，并在2004年初将价值投资推向最高潮。但随着国家出台的系列宏观调控措施，许多高增长行业出现增速减缓甚至大幅下降，以周期蓝筹为代表的股票也出现持续大跌，市场开始对价值投资理念产生质疑。在这种情况下，价值投资遭遇空前挑战，蓝筹股普遍受到市场抛售，参与热情大大降低，而随着试点的结束以及股改的全面铺开，市场迫切需要新的热点和新的盈利模式，在这种情况下，股改观念、创新概念势必会受到市场强烈关注，这些股票出现大涨也就是合情合理的了，但基金等主力资金仍重仓持有这些股票，并希望市场继续买单，显然是违背了市场意愿和热点转换趋势，这些股票出现反复下跌，也就不难理解了。

　　与时俱进、顺势而为，把握市场热点才能取得成功。通过短线游资品种持续火爆以及基金、上市公司大股东吃力护盘无果的巨大反差现象，我们投资者应该从中受到启示，并及时调整自己的投资策略，最重要的就是要树立多元化投资理念。价值投资并无过错，但如果演变为“唯价值论”、“唯业绩论”就走向了极端。尤其是当市场环境发生了巨大变化，市场迫切需要新的理念、新的盈利模式时，如果仍旧沿用过去的投资理念、价值标准，不但会受到市场的抛弃，更重要的是会坐失新的操作机会和获利机会。股改的全面铺开，必将拉开中国证券市场崭新的一页，由于股改工作不会一蹴而就，全面完成股改、实现全流通需要一、二年的时间，在这个过程中，市场必将会围绕股改反复做文章，反复挖掘热点，反复炒个股，任何推出良好对价方案或进行创新业务的公司，其股价都会作出相应反应，农产品创新后的连续涨停，宝钢权证上市交易后的连续暴涨等，都说明要想在股改大潮中获得理想收益，我们必须树立多元化的投资理念，把选择投资的品种范围进一步扩大，把判断投资机会大小的视野放宽，并且要敢于参与创新业务带来的巨大机会，敢于参与全面股改过程中蕴藏的巨大机遇，只有这样，我们才能及时调整仓位结构，才能跟上时代发展的步伐，才能充分分享股改这一历史机遇带来的机会。

　　北京首放实战掘金报告二：明日预测(8月25日)

　　股改冲击波有望蔓延

　　昨日回顾：对于昨日的反弹，我们明确指出属于老主力虚造升势，大盘短线仍将震荡调整，盘面显示，虽然今日消息面继续偏暖，股指也出现多次盘中反弹，但整体出现震荡走势，与我们的预测基本一致。周二本栏目推荐的华北制药逆势大涨，盘中最大涨幅高达6%，昨日低点买入的投资者全部获利！

　　明日预测：股改冲击波有望蔓延，小幅反弹依然可期

　　多头继续围绕股改炒作，股改冲击波得到蔓延：

　　1、上海本地股继续飚升，涨停板的股票基本都是上海本地股，深圳本地股也继续火爆，并纷纷涨停，沪深本地股仍是多方的主打品种，后市仍会出现活跃个股，这是目前市场最大的反弹动力；

　　2、股改效应迅速蔓延，新能源股票再次活跃，金瑞矿业、广东甘化等出现涨停，由于新能源板块属于政策题材，加上炒作尚未到位，后市面临反复活跃机会，对于尚未拉升的新能源板块重点关注；

　　3、股改效应极大鼓舞人气，科技板块放量拉升，聚友网络、数码网络等纷纷涨停，技术显示，科技网络股炒作不够充分，累计涨幅不大，后市仍有反弹机会，重点关注那些调整充分的品种，这是大盘维持强势的一个主要动力；

　　空方并非完全被动，做空能量正在积累当中：

　　1、宝钢权证经过连续大涨后，今日出现下跌，并出现上市以来首次阴线，压力显现，由此引发G股普遍下跌，G金发、G龙盛、G亨通等纷纷出现在下跌前列，这可能是一个主要的做空动力；

　　2、增持概念走势令人担心，大股东承诺增持的宝钢股份收在增持底价4.53元附近，广州控股股价跌破大股东增持底价4.35元以下，以4.29元报收，这对市场人气产生较大冲击，并可能引发蓝筹下跌，这是一个较大的做空动力；

　　3、深沪本地股虽然火爆，但龙头品种放量过大，轮胎橡胶今日换手率高达17%，氯碱化工今日换手率也高达20%，多方能量消耗过大，为短线调整埋下隐患，一旦这些股票出现回调，将对人气产生较大压力。

　　总之，在个股十分火爆的情况下，市场人气充分调动起来，后市可能引发更多热点出现，对于维持股指小幅反弹较为有力，明日小幅走高机会较大，但不宜过分乐观，如果龙头震荡，股指可能冲高回落。

　　机会揭示：继续纺织板块

　　中美纺织品贸易谈判最近将再次进行，欧盟已经抵达北京进行相关贸易谈判，并且，从目前消息分析，最终达成妥善协议的机会较大。另外，纺织行业出现快速增长，行业利润增长明显加快，所有这些，都为纺织板块的走强创造了条件，建议关注纺织板块。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(8月25日)

　　慢牛趋势迎接爆炒个股黄金行情

　　多空力量均衡，个股行情不断，本栏不断为投资者点评具有上涨潜力的个股，上周五点评的空港股份四个交易日上涨15%，本周二点评的华北制药今天大涨6%，盘中震荡中都具有极好的进场时机，买得到赚得到，充分证明了本栏对个股的准确分析和判断。

　　今天深沪两市强势震荡，与昨日相似，盘中多方仍在努力占据着市场的控制权，将空方反击一次次的打败，沪指早盘在窄幅震荡之后出现一轮快速下跌，最低点达到1157.18点，正好在5日均线受到了较好的支撑，在逢低买盘的作用下，再度快速上扬，尾市沪指站到了10日均线的上方，以最高点收盘，最终收出一根带有长下影线的小阳线，同时成交量较昨日出现了一定的放大，除去宝钢权证，沪市金额接近90亿元，两市相加接近150亿元，总体量能还不算很大，表明目前趋势方向还不明确，大部分投资者仍没有进场，观望态度比较浓厚，但综合来看，目前市场将进入强势震荡的阶段，不会出现太大的波动，但个股机会仍然将层出不穷，是激进投资者加大操作力度的最佳阶段。

　　焦点一：时间换空间阶段轻大盘重个股

　　上周四市场大幅放量下跌在一定程度上宣告了短期高点的形成，接下来的消化浮动筹码的震荡整理不可避免，但是具体的运行方式，可能会出现两种情况。一种是以时间换空间。沪市指数在1200出现快速下跌，在1130点附近将产生非常坚强的支撑，之后在1150点——1200点之间通过较长时间的横向整理来换取获利筹码以及上方套牢盘的转换。在这期间，蓝筹绩优大盘股将呈现在一定范围的震荡走势，两市成交量开始萎缩，这个过程是投资者继续加大对题材类个股的炒作黄金时间。另外一种运行方式就是以空间换时间。沪指在1200快速的下跌，直接达到1100点附近，甚至更低，利用这种方式将恐慌盘震出，然后在利好政策出台的刺激下迅速放量大涨，收复1200点，进军年线以及尝试1300点的阻力位。而本周的四个交易日的走势证明本次整理市场采取的是时间换空间的方式，因此，对于这种情况，投资者可采取相应的策略，即不要太过关注指数的波动，而将目光重点放在个股的选择方面，也就是轻大盘重个股。

　　焦点二：基金按兵不动期待参与行情

　　本轮行情指数以逼空方式连续上扬，并且接连出现两个跳空缺口，同时个股行情极为火爆，翻番黑马不时出现，但是作为主流资金的基金却没有任何作为，大部分重仓股几乎没有什么表现，甚至是逆市下跌，与如火如荼的行情截然相反。尤其是在今天的行情中，最吸引投资者关注的就是G宝钢、G广控，在大股东承诺的价位，多空展开了激烈的争夺，不时有大抛单呈现，但G广控终于失守，而G宝钢在大买盘的作用下，仍在4.53元震荡，这种现象表明介入其中的基金有不看好后市的迹象，尤其是G广控在连续的几天内，护盘的10亿元资金已经用完，所以，我们认为，在没有基金参与的情况下，目前的指数向上大力拓展空间就只能是一个幻想。同时，前期在1180——1200点留下的高位套牢筹码的解套压力众多，多方在没有明确做多信号出现之前是不敢贸然发动攻击，还需要一段时间来消化解套盘的压力。

　　焦点三：繁华背后有隐忧适量规避风险

　　市场翘首以待的股改纲领性文件《关于上市公司股权分置改革的指导意见》终于亮相，这意味着股改工作进入全面推进阶段，我们认为，《指导意见》对股改进程中的一系列模糊领域进行了全面廓清，将对市场未来走势产生重大影响。而其中不仅有刺激市场的利好因素，也有不可回避的利空因素，如，“新老划断”下的新股发行，还有就是G股的增发扩容压力等，这些都影响机构资金操作。尤其是作为主流资金而言，题材概念的炒作不符合他们的胃口，国家经济的运行走势才是决定具体操作的最关键因素，而近期国际原油价格持续上扬，创出了历史高点，这对整个经济将产生怎样的负面效果是目前机构投资者最为担心的问题。因此，作为投资者而言，目前一方面要把握作题材概念性股票的个股机会，关注盘中热点以及量能的变化，用来指导自己的操作，另一方面也要密切关注基金的动向，毕竟他们才是市场的主流，决定了中长期的趋势，也就是说，在个股疯狂表现的时候，我们也不能忘记风险。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(8月25日)

　　操作要点

　　1，沪指强势震荡，站到10日均线上方，关注1180点的压力以及1160点的支撑；2，成交量有所放大，但总体水平不高，沪市金额不能持续低于百亿元；3，上海本地股继续大面积走强，有效地稳定了市场人气，也激发了炒作氛围；4，部分蓝筹股遭受大量抛售压力，基金减仓迹象明显，密切跟踪超级航母的走势；5，个股行情不断，涨停个股数量增多，题材概念炒作氛围加重，激进投资者加大操作的时机；6，抛售压力不大，跌幅较大的个股不多，系统性风险仍不大，到了重个股轻大盘的阶段。

　　大盘风向

　　沪指将在1180点上方遭受较大阻力，总体呈现强势震荡，缓慢爬升格局。

　　买卖仓位

　　投资者短期仓位保持在40%附近，重点是前期涨幅小的个股，有补涨潜力。

　　选股思路

　　盘中看个股行情风起云涌，题材性炒作深入人心，上海本地股的示范效应极大的刺激了活跃资金的炒作激情，超低价补涨股、科技网络股等轮番启动，但蓝筹股板块却逆市走弱，尤其是部分G股遭受了极大的抛售压力，总体来看，目前市场总体格局是炒作题材、炒作热点、炒作热点的阶段，而不太注重基金重仓股的作用，所以投资者可在控制仓位的前提下，抓住轮番启动的热点。

　　板块监测

　　关注

　　补涨个股：风险不大，是近期调整格局中的较好品种

　　科技网络股：部分低价品种有机会

　　纺织板块：关注中美纺织品贸易谈判的结果是否有利，市场有望炒作

　　回避

　　前期涨幅较高的个股：二次冲顶不能掩盖风险所在

　　部分蓝筹股：尤其是G股系列，基金抛售压力大，有持续整理迹象

　　中线跟踪

　　上升通道

　　大连金牛(000961)、武钢股份(600005)、齐鲁石化(600002)

　　底部蓄势

　　G宝钢(600019)、长丰汽车(600991)、广钢股份(600894)、

　　策略回顾

　　本栏不断为投资者点评具有上涨潜力的个股，上周五点评的空港股份四个交易日上涨15%，本周二点评的华北制药今天大涨6%，盘中震荡中都具有极好的进场时机，买得到赚得到，充分证明了本栏对个股的准确分析和判断。

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