万隆视点：股改22条 看市场真面目

　　广州万隆

　　看今天颁布的股改22条，我们认为大部分都是本该如此现在如此的事情。

　　一、坚冰融化，基础升华

　　“资本”的出现，为社会资源充分、合理配置提供了可能与手段，但也激化了人性极端自私的一面。对此，马克思等先哲有着入木三分的解剖，认为“资本”及其社会必将被埋葬。当今中国社会处在一个极其复合的状况下，市场的改革必须安排在社会的进步中进行。“和谐社会”、“节约型经济”的前后提出并落实，实际上为资本市场的改革创造了必要的条件与环境。

　　“在市场普遍关注的国资管理体系等方面，《指导意见》做出了原则性的规定。即按照有利于股权分置改革的原则，完善促进资本市场稳定发展的相关政策，调整和完善国资管理、企业考核、会计核算、信贷政策、外商投资等方面的规定，使股权分置改革相关政策衔接配套。而且，在具体政策的制定上也是由国务院牵头、统一部署、统一协调，保证了政策制定效率和执行力度。”《证券时报》的记者在解读22条时，特别将“国资管理体系面临调整”放在了头条位置。以上内容表明主导市场12年“为国企解困”的基础正在发生实质性的变化。

　　2003年底，中共16大6中全会对资本证券市场做出了“为国民经济整体服务”的重新定位，1年多后的现在，我们终于在上层建筑中看到了关于这个定位的配套基础。

　　二、做实基石，鱼和熊掌欲兼得

　　22条使用了大量篇幅，阐明通过股改提高上市公司质量的原则与措施。诸如“推动上市公司完善法人治理结构。支持绩优大型企业实现整体上市；支持上市公司兼并重组，做优做强。”等等。对绩优和绩差两头落墨尤多，显示出“鱼和熊掌兼得”的心态。

　　按照证监会李青原之前的表述，她认为只要200-300家占60-70%的上市公司完成股改即可宣告市场改革成功，进行新老划段，开启市场新篇章。她的这个想法显然与各地方政府有出入，实际上在辽宁、重庆等地的股改动员中早已提出借股改推动上市公司重组的具体要求。毕竟对每个地方而言，每一家公司的上市资格都是得来不易，牵连甚广的。

　　以上可以看出中央是旗帜鲜明地支持绩优大型企业趁改革时机坐大，而地方则会不遗余力推动剩下的三分之一的落后企业趁改革时机脱胎换骨，争取搭上最后一班政策快车。

　　三、

　　22条最后部分从上市公司、中介机构、税收和投资管理的政策优惠、市场法制建设等4个方面对市场投资环境进行了再一次的大力推介，殷殷招商引资之情溢于言表。

　　我们认为，一个处在宏观和微观都运行在积极向上的历史性拐点的市场，一个处在千点且又虚低的市场，特别是一个政府言而有信的市场，应该得到鼓励。