上攻势头受阻 阶段调整难免

　　本周大盘在上周反弹基础上继续反弹后，在突破千二整数关口后遭到了空方的反扑，良好的反弹势头急转而落。收出的周K线为小阴线，成交量达846亿元，并在周四放出了235亿的年内天量。预计后市将以震荡盘落的方式展开阶段性调整，短期里可能出现一定程度的震荡，但是继续向下调整的趋势将难以改变。

　　从盘面来看，前期引导大盘反弹的大盘蓝筹股纷纷开始走软，指标股全成了市场反 弹的阻力。中国石化(资讯 行情 论坛)继上周末走软后继续震荡盘落，中国联通(资讯 行情 论坛)调整的势头更加明显，民生银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等也都是有构筑头部的迹象，加上G长电(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)复牌后表现也不佳，也是弱势震荡，在重新计算指数后都没有能够成为市场反弹的推动者。它们的走软也带动了华电国际(资讯 行情 论坛)为首的电力股，武钢股份(资讯 行情 论坛)为首的钢铁股走软，给市场带来了直接的调整。而近期表现不佳的高速公路、港口运输板块在本周继续表现出弱势来，基本上都创出了8月的新低，因此也继续站在做空的队伍中。中集集团(资讯 行情 论坛)为代表的二线蓝筹股也是全线调整，可以看出以基金为首的阳光资金对于后市并不是特别乐观，这是股指出现调整的内在原因。当然股指在前半周依然依靠股改概念股的活跃保持相对强势，并且强行向千二整数关口冲击，但是刚过千二关口后，这些投机性的资金有态度迅速转变，沪市本地小盘股在连续大涨后出现了放量震荡，而且出现了由涨停到跌停的剧烈演变，主力机构出货的迹象已经透露出来，由于权重的影响，它们的倒戈直接引起了股指大幅调整。当然另一支股改概念部队—中小企业板也是大幅下跌，市场投机性的资金出现了疯狂地撤退，也造就了周四成为年内的单日最大跌幅。虽然，ST丰华(资讯 行情 论坛)再度连续封上涨停，已经累计19个涨停板，也刺激St股发动大规模的反弹，但是对于股指的反弹无济于事。此外，值得注意的是新天国际(资讯 行情 论坛)、健特生物(资讯 行情 论坛)、宁波富邦(资讯 行情 论坛)等老庄股都在本周创出历史的新低，看来市场的形势已经让一些机构感到压力，跳水创新低的态势漫延的话，那么给市场造成的视觉冲击将会很大。还有就是在周五复牌交易的G股新品种中，已经出现了G人福在首个交易日的下跌幅度大于非流通股东给出的对价补偿额度，说明个股G后难保不出现贴仅的动作，股改完成前的过份炒作，难免会出现透支的情况，并不是所有个股G后都能有更多的盈利，这也在一定程度上影响市场对于股改作为大利好的预期。

　　从大盘的走势情况看，股指在保持上周的震荡反弹的走势继续向上反弹后，突破了1200点整数关口后，市场缺乏足够的做多信心支持，出现了很大程度的调整。说明市场投资者对于后市的行情已经不再看好。周四出现了一条覆盖了前一周交易时间内日K线的大阴线，说明空方反击的力量是强大的。而且这条长阴线也破坏了股指的反弹趋势，已经可能成为市场出现转折的标志。从均线来看，股指在跌破了5天线和10天线后，多头排列的运行方式就完全改变。而且5天线已经拐头向下，有和10天线交叉的苗头，如果下周初不能迅速返回到5天线上方，难免就会产生死叉，市场就会有更加明显的转弱迹象。而且技术指标KDJ不能继续维持在超买区域徘徊，形成死叉回落，说明市场的短期调整已经展开，并且有继续调整的要求。而且MACD指标的二线也有走软的迹象，也有形成死叉的可能。从成交量来看，周四已经高达235亿，是年内最高水平，即使没有到达天量也已经接近天量了，留给后市继续放量的空间已经很有限了，可以说股指上张到1200点上方时已经到了天量天价的地步，此处完全可能就是市场一个头部，至少也将构成市场的短期头部了。因此综合来看，股指在象征性的突破千二点后出现大幅调整，基本上预示本轮反弹将暂告一段落。如果再度向下跌破20天线的话，那么中线转弱就成定局了。操作上，投资者需要有更多的谨慎，近期操作要点基本上以逢高退出为主，低吸需要耐心等待阶段性调整完成后。

　　宁波海顺 汪礼建