寻宝游戏为恐慌下跌埋下附笔

　　华泰

证券 郝国梅

　　周四沪深大盘整体呈现冲高回落走势，尽管市场对G宝钢(资讯 行情 论坛)的复牌充满期待，但是该股的震荡走低对市场做多情绪产生了明显的抑制，上证综指在冲上1200点后逐步回落，午后更出现暴跌，随着恐慌盘的沽出两市成交明显放大，全日357亿元成交创出近期天量，而综指暴跌44点构成的大阴线预示中级反弹行情有结束的可能。

　　盘面显示，沪深本地股继续成为市场焦点，今日有媒体指出，上海市国资委、金融办已表示上海上市公司股改工作即将全面展开，最快在下周将有不少于10家本地公司集中推出改革方案。而市场盛传的高比例对价支付更吸引了短线投机资金的介入，目前流通盘比例极小的氯碱化工(资讯 行情 论坛)等上海本地股已受到资金的极度追捧。统计显示，氯碱化工、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等本地股从底部反弹以来涨幅已超过100%，与G股复盘后逐渐走弱的态势相比，市场已再度大玩寻找“潜力G股”寻宝游戏，市场投机异常活跃，为午后的暴跌埋下附笔。

　　今日宝钢复牌上市，该股开盘价4.68元，相对于理论除权价4.21元(未考虑权证因素)，该股开盘涨幅超过11%，但是由于在巨大的抛盘压力下，宝钢未能持续上行，对投资者持股产生非常不利影响。分析认为，宝钢上市定位相对合理，作为试点股中最后复盘的大盘指标股，就宝钢除权后价位而言，涨幅已超过10%，股价属于合理范围，其上市不出现下跌(理论上)，就可断言股改仍是成功的；其次，前期介入的短线资金也有获利了解的要求；而最为关键的是，宝钢权证将于下周一上市交易，G宝钢如果一步到位将不利于权证的安全登陆，毕竟对待一个新生事务，管理层是要精心呵护的，为利于市场稳步运行，宝钢复牌有10%左右的涨幅对市场参与各方均有不错的交待，仅此就足够了。

　　从近期市场行为看，寻宝、炒宝的非理

性行为占据上风，而任何事物都不可矫枉过正，因两批G股的复牌已经临近尾声，政策护盘引发的强势上攻已顺利完成试点时期护盘的首要任务，无论从政策面还是技术面上指数的回落均可说得通，但是这种暴跌仍让投资者猝不及防。就技术面而言，今日高位大阴线基本可以判定短线反弹已经结束，后市指数有继续寻求20日均线支撑的可能，操作上反抽适当减磅应该是理性选择。