G股全面退潮 黑白不可颠倒

　　七月投资

　　高位几经振荡，股指再难继续上推，1200点压力是不容置疑的。虽然还没出现向下的调整，但是这种走势已经是非常明显了。高位振荡，虽然盘中仍有涨停，但也是最后的上冲了。手中的

股票冲高就是离场的机会，本轮调整之后才有可能出现再次买入的机会。

　　市场不会太好也不会太坏，本轮行情可以称得上是政策行情。为了股改的正式开始，市场各路资金敲锣打鼓将指数送上了一程。近期管理层透露仍有利好出台，但是聪明的资金都会考虑到政策利好是短期行为，并不能制造真正的大牛市。炒过就走不会出现任何的留恋。可以预计，本次涨势最凶的一些三线股将全面退潮，没有任何基本面支撑的品种股价仍将继续回归。尤其是股改正式开始后，这种现象将越来越明显。我们同时建议投资者关注成长性板块。比如汽车股，江铃汽车(资讯 行情 论坛)近期的暴涨已经预示着汽车板块进入了一轮新的增长周期。随着汽车行业的洗牌逐渐结束，寡头垄断正在逐步形成，未来汽车行业利润会逐步集中在少数企业当中。并且各路基金对汽车板块已经表现出卷土重来的迹象。相信从中长线的角度来看，汽车板块将会有非常好的表现。

　　商业板块，2005年前4 个月我国社会消费品零售总额名义增长13.3%，扣除物价因素实际增长比上年同期提高2 个百分点。国家信息中心预测，2005 年实现社会消费品零售额58483 亿元，增长12.8%;2005-2010 年间，中国的零售业将保持每年8%-10%的速度稳步增长，到2020 年，预计社会消费品零售总额将超过20 万亿元。可以说2005年是商业行业的拐点。尤其是人民币升值将进一步刺激商业的发展。近期商业板块也出现了资金大规模介入的迹象，比如广州友谊(资讯 行情 论坛)、汉商集团(资讯 行情 论坛)、鄂武商(资讯 行情 论坛)等，商业板块出现集团性资金的介入迹象。当然目前走势已经较高，但回调之后将会有较好的中长线介入机会。

　　白酒行业前期我们就已经重点分析过了，近期泸州老窖(资讯 行情 论坛)、山西汾酒(资讯 行情 论坛)的走势已经进一步证明了我们的判断。本轮走势已经结束，投资者可等待回调机会。另外就是一些零碎的各行业龙头，具有垄断地位的行业龙头也将是未来的热点。中小板虽然周四跟随大盘出现一定幅度的调整，但是未来一段时间仍将是市场最活跃的板块。中国石化(资讯 行情 论坛)与中国联通(资讯 行情 论坛)这两个本轮行情的风向标周四疲态尽显，长电不断下挫的走势，宝钢的低开低走都表明了政策再好，这些大盘股的冲击也是非常可怕的。场内资金的行为已经表明了他们的看法，股改的冲击不是几个样板戏就能颠倒黑白的。指数开始巨幅振荡，预计短期内还会有冲高的机会，建议逢高离场。(赵文)