东吴证券：放量回调 千二关压力大

　　就在市场一片看多的氛围下，周四股指却应声倒下，而且跌势之凶猛似乎超过市场的预计。虽然早盘沪综指曾上摸1200点整数关，但放量滞涨及热点的迅速转移暗示行情可能变盘，午后大盘果不出所料，稍做横盘后就在空方排山倒海之势的打压下，快速走低，并轻松击破5日、10日线，收盘时，两市大盘下跌幅度均超过3%,两市的合计成交量高达375亿。

　　由于大盘的剧烈波动，导致盘中个股上下震幅也相当大。虽然收盘时两市仍有5家个 股涨停，但有100多只个股跌幅在8%以上，沪本地股的龙头氯碱

化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)终于出现了急速回落的行情，这两只个股累计涨幅均超过100%，市场的短线资金主要是冲着此类个股可能存在高比例送股有关，但今日消息面来看，虽然上海市政府正在努力推进股权分置改革，且十余家上海本地公司最快将于下周推出股改方案，但沪本地股的股改的思路为“先易后难”，率先推出方案的公司应具备非流股比例较大、业绩处于中等以上水平的公司，因此这类个股显然不在其中，近期疯狂表现仅能是短线资金操作的行为。目前本地股行情已明显退潮，行情初涨时的普涨格局也随着调整而告终结，后市行情将出现明显的分化，如何精选个股仍是投资者的重中之重，从周四后半市的走势来看，科技股及一些质地较好的个股明显受到资金的关照。

　　周四行情出现了自反弹以来的最大幅度的回调，表明1200点这个关口对市场的压力仍较大，但并不表明行情就此结束，相反，调整有利于修复技术参数，也为踏空的投资者提供了买股票的机会。由于目前整体大环境继续向好，汇金出手165亿救助三大券商表明拯救券商的行动也付诸于实践，影响

大盘走势的重要因素股权分置改革已被市场所接受，因此，后市大盘有望在调整后重拾升势。

　　东吴

证券研究所 曹妍