焦点关注：此波行情还能走多远

　　巨田

证券 阮红军

　　大盘自1004点二次探底以来，一路高歌，最高点已经接近1200点，短短一个月累计涨幅近20%。此时此点，饱受四年熊市煎熬的

投资者再次感到困惑。鉴此，笔者主要从技术面再次谈谈对市场走势的看法，希望能够给予投资者一些帮助。

　　一、1000点是政策底及市场底的谋合。无可否认，1000点可以视为政策底，其中有两点理由可以充分证明，其一、期间利好政策连续不断，实属罕见。6月6日跌破1000点前后都有利好政策出台，7月11日大盘接近1000点时再次出台实质性利好政策；其二，每当上证指数(资讯 行情 论坛)跌破1000点或接近1000点时，都有神秘资金进场护盘，其意图非常明确，就是不让股指跌破1000点。1000点同样具备市场底的重要特征：两次触及该点位时，成交量极度萎缩，人气空前低迷，特别是7月7日上海创出37亿元近两年来地量；该点位为99年5.19行情启动前的下限，具备极强的支撑作用等等。以政策作为依托，股改作为突破口，1000点已经成为历史。

　　二、量能递增的周线四阳显示行情远未结束。从历史角度上来看，大盘持续四颗周线中阳线是比较罕见的。远者要追溯到1999—2000年的牛市期间(仔细考究，其无纯正的四根或以上周线中阳组合)，而2003年11月的行情初期更符合该特征。2003年11月中旬大盘触及1307点低点后，拉出了四根中阳线，短期高点达到1475点，涨幅为15%，第五周出现了幅度为3%左右的阴线，随后维持了近半年的震荡上行走势，最高点达到1783点，最高涨幅为36%。本次行情与那次较为相似，所不同的是，前者第四颗阳线时量能并未保持递增状态，而目前仍然处于持续放量态势，侧面反应本次行情比2003年11行情初期更为猛烈，事实也证明了这点，目前涨幅已经超过17%。不管本周是否继续收阳，后续行情仍将继续。按照上面分析，本周可能继续收阳，由于年线的压制，下周可能出现冲高回落走势，周线以阴线收盘。一周左右的短暂休整后将继续上行。

　　三、年线或1300点并非本次行情终点。笔者一直以最为简单而又原始的方法来推算本次行情初级高点—指数对价法。上面已经谈到，1000点底部为政策面及技术的谋合，换句话说，即使无股改的推行，该点位至少也能产生中级反弹行情。而随着股改的推进，以10：3市场平均对价来推算，采用简单的“除权”方式，两市股价将自然下降23%以上，整体估值大大提升。由于指数可以自然修正，股价“除权”对指数不构成影响，1000点只有通过还原后才能得出对等指数，即X/1.3=1000，该指数位就是上证1300点。换句话而言，股改前1000点与股改后1300点个股市场理论价值等同。如同1000点一样，1300点只是起点，并非终点。

　　综上所述，笔者认为，股改背景下，双底能够成为市场大底。不管于年线还是1300点附近出现调整，皆是本次行情的上升中继，届时，投资者主要以仓位调整为主，随后再享受更为持久的上涨行情。