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昨日，在长江电力(资讯 行情 论坛)复牌之后，市场很自然地联想到中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等指标股将完成护盘任务。我们认为，上周五和昨日股指的一跌一涨应引起投资者的短线警觉，而如果被市场公认的护盘资金一旦停止了对指标股的拉升，市场阶段性高点将悄然来临。
影响国内股市波动的最主要因素就是资金面和股票供给面之间的供求关系。现在，
大家都知道管理层力挺“股权分置改革顺利推进”的意图非常坚决，但并不能肯定就能造就一波中极反弹或准牛市行情。因此，率先上涨的指标股便成为了大家研判后市的主要参考对象。
从对市场的影响和到目前为止的累计涨幅来看，指标股对市场人气的影响毋庸置疑。不过，细心的投资者近日也可以发现，中国石化、招商银行在上涨过程中的角度正逐步趋缓，这也意味着拉升动力在减弱，上档压力在增大。而且，从分时图上来看，指标股和大盘均出现不同程度的短线顶背离，调整压力不容忽视。如果大盘短线再创新高而指标股和成交量不能同步创出新高的话，短期调整将如期展开。调整的时间应该相对比较充分，空间也不会很小。
昨日，市场热点快速切换，但没有出现领涨龙头，成交量也没有创出新高，说明市场的惯性做多动能仍在维持，强势或许仍将维持一到两个交易日。不过，目前投资者应该保持一定的短线警惕，在大盘没有经过一轮比较充分的调整状况下，中线等待应是较好的操作策略。
江南证券 李刚
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