三元：股指阳包阴 反弹有空间

　　三元顾问 徐冠华

　　做多依据：

　　一、长电复牌效应明显，股改再成市场热点

　　周一长江电力(资讯 行情 论坛)复牌后强势特征明显，至收盘仅下跌2.8%，复权后的赚钱效应明显，长江电力的强势表现直接刺激了有较强股改预期的中小板、上海本地股等的活跃，在第二批试点接近尾声的情况下，我们认为市场热点又将集中在股改预期板块上，而长江电力等的复牌表现直接坚定了投资者对股改的信心，也能为第二批的其他即将复牌的个股做出示范，二者的良性循环将带动股指继续走出反弹行情，年线突破指日可待。

　　二、成交持续放大，K线上演阳包阴

　　从周一盘面上看，虽然上周五出现了放量下挫的格局，但并没有实质性影响投资者的做多信心，大盘成交量继续放大，并在主动性买盘的推动下股指再度出现大涨并阳包阴的局面，从目前行情来看，股指已进入一种强势的格局，短期均线将对股指形成有力的支撑，我们认为，短期的适当回调反而会使股指涨升的空间更大，适当的获利回吐能使得投资者更好的配置资金，同时大盘的强势也能进一步吸引场外资金的介入，目前的成交量有望继续保持，股指在主动性买盘的推动也将继续上扬。

　　做空依据：

　　一、指标出现超买，有修复需要

　　至7月21日起，大盘累积上涨了16%，股指也已摸高到1200点附近，随着短期上涨幅度的累积，后市的回调压力也已开始累积，从指标上，多项短线指标已超买并面临修复，26日CCI指标已出现顶背离，回调压力加大，6日威廉指标仅8.21，超买迹象明显；同时从大盘K线上看，今年行情的反弹幅度一般都只有10%左右，本轮行情能否打破宿命并突破年线也有待进一步观察，我们也提醒投资者注意获利了结。

　　二、基金板块弱于大盘，难以合力助推大盘

　　从周一盘面上看，基金重仓的高速公路板块还是出现了整体下跌的局面，至收盘，现代投资(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)、赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等跌幅居前，基金重仓股板块的回落在很大程度上加大了后期投资的不确定性，机构资金一直代表了市场的投资方向，而目前机构资金在临近1200点便开始出现辙出的迹象，说明机构资金对后市极为谨慎，同时在股改背景下，好公司的预期的对价支付比例较小，也将影响重仓股后期的表现，投资者也要它们下跌对市场可能带来的做空动力。

　　一目了然：周一在长江电力复牌强势表现的带动下，大盘二波小幅下探后便一路走强，午盘后成交量放大明显，多数个股走出阳包阴的格局，市场做多气氛活跃。盘面上看，股改预期较强的中小板个股表现活跃，部分低价股和科技股涨幅居前，形态上看，目前股指仍处于上升态势中，后市仍有反弹的空间。