上周泡沫大比拼 本周低吸高抛

　　联合证券/徐晓宇

　　上周市场特点：吹泡沫比赛，泡沫比越大的股票涨的越好。

　　轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)：流通(万股) :2288.00, 总 股 本(万股) :88946.77 ，泡沫比38.37倍。

　　氯缄化工：流通(万股) :2783.24 总 股 本(万股) :116448.31，泡沫比41.84倍。

　　八大金刚：招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、宁沪高速(资讯 行情 论坛)。----上涨幅度排序与泡沫比成正比。

　　这种炒做有其合理的一面，既希望非流通股比例大的公司在对价过程中能略微大方一点儿，至少相对于那些流通股比例不高的公司来说，这类公司相对有高送股的条件，但是笔者提醒投资者，这仅仅是流通股东的愿望，从已经完成对价的公司来看，对价的比重并不与非流通股所占的比重成正比。

　　刻意拉高指数以便激活市场可能是近期某些主力的计谋之一，而一旦市场被有效激活，板块以及个股就将有可操作的盈利机会，就市场近期短线机会而言，小流通市值而权重比例偏大的投机型品种的获利机会明显偏大。而从中线看，股改以及相关品种在更长的时间内仍然是主力重点关注的目标。

　　本周长电宝钢将对价复牌，由于按照规则复牌当日不记入指数而于次日记入指数，只要他们复牌后的当日收盘价位不是很高，之后的填权效应照例将推高股指，虽然近期个股的上涨幅度较大，技术上有较强的调整要求，但是由于有长电宝钢的支撑作用，预计本周冲高振荡的可能性较大，从市场的短线活跃周期来看，本周将是低吸高抛做短线操作的最佳时机。

　　关于长江电力(资讯 行情 论坛)：2005年8月9日公告，公司股改方案实施股权登记日(2005年8月11日)登记在册的流通股股东每10股共实得1.67155股及现金5.8768元(含税)，同时还可享受葛洲坝(资讯 行情 论坛)电站电价提高带来的收益增加。公司认股权证计划将经监管部门核准后予以实施，具体实施时间以经监管部门核准后发布的公告为准。(以7月21日收盘价8.74元为准，当日自动除权参考价为6.98元)，由于有权证回购条款，其权证的估值相对复杂，按照自动除权参考价6.98元计算，该权证的价值就是回购价格，即：1.80元/张，按照填满权计算，该权证价值为3.24元/张，考虑到投机因素，该权证在1.80元-3.50元之间有投资价值，在3.20元-4.30元之间有投机价值，而超过4.30元以上则不易介入博傻。

　　关于宝钢股份(资讯 行情 论坛)：2005年8月3日公告，公司股权分置改革方案已获国务院国资委批准：每10股流通股将获宝钢集团支付的2.2股股份及1份行权价为4.5元、存续期为378天的认购权证作为原非流通股份获得上市流通权的对价。按照7月22日收盘价计算，该股复牌后市场除权价大约在4.20元附近，考虑到填权因素，高开或者走高的可能性较大，如果该股股价不能上升到4.50元以上，该公司权证的理论价值为零，以该股复牌后填满权计算，该权证的理论价值为0.50元，考虑到钢铁行业景气度的下降以及权证的投机因素，笔者认为，该权证短期在0.25元以下有投机价值，而在0.50元以上则不宜介入博傻。