一年多调整趋势扭转 中级反弹形成

　　广东科德 黄智华

　　本周大盘先扬后抑，由于股指已深入今年1月至4月的密集成交区，以及深证成指(资讯 行情 论坛)本周四触及年线，因而引发本周五的振荡调整。上证指数(资讯 行情 论坛)上周上破2004年4月7日1783点顶部以来的下降趋势线(去年4月9日1783点、今年3月9日1326点等高点连线)，本周更是向上突破6月9日高点1146点和6月27日1129点前期高点区域，大盘在 活跃的成交量配合下，市场强势已逐步形成，周五的调整可视为对1146点和6月27日1129点前期高点上破后的回抽。

　　本周中国石化(资讯 行情 论坛)持续向上，成为提振市场信心的中坚力量，随着长江电力(资讯 行情 论坛)等个股股改方案的通过以及不久之后即将复牌交易，这对中石化这类股改潜在题材股也形成积极的刺激效应。整个股改板块已由前期的谈股色变逐渐转变为近期受到追捧，部分题材股更出现50%以上的涨幅，说明目前市场已经进入局部牛市的炒作之中。

　　近几个月上证指数形态上形成大双底的底部形态，1146点和1129点前期两个高点作为颈线位被突破后反过来成为下档支撑位。如果按照双底的量度涨幅上证指数反弹目标至少接近1300点。

　　本周上证指数进一步确认上周上破2004年4月7日1783点顶部以来的下降趋势线的有效性，说明今年7月份以来的这一波上升浪已扭转了1783点顶部一年多调整以来的下降趋势，此波的上升力度超过2004年9月13日1259点至9月24日1496点、2005年2月1日1187点至3月9日1326点等的反弹幅度，已变演为一波中级的上升行情，其级别类同于2003年11月13日1307点至2004年4月7日1783点那一波升浪。

　　从趋势分析看，上证综指1999年5月1047点与2003年11月1307点两底部连线(目前约位于1400点上下)，以及1999年12月1341点、2002年2月1339点、2003年1月1311点、2003年11月1307点等底部连线，这些昔日的上升趋势线或中期底部支撑带于今年初被有效跌破后反过来成为上档的压力区，估计本波反弹将在1300~1400点压力区形成阶段性的高点，之后进行箱体蓄势整理，再决定方向。

　　深证成指目前仍在一个巨大的三角形内波动，其上轨压力为1997年5月6103点、2001年4月5091点、2004年4月4187点等顶部连线，其为1997年5月见顶调整以来的长期下降趋势线(目前位于4000点上下)，只有其上破后才可确认反转；三角形下轨为1999年5月2521点、2002年1月2661点、2003年1月2673点、2005年6月2590点等低点连成的2500~2700点水平带。6103点见顶调整以来形成了两次中级的反弹，一次是1999年5月2521点至2001年4月5091点，另一次是2003年1月2673点至2004年4月4187点，第一次升幅达2570点，第二次升幅为1514点，始自今年7月份以来的这波反弹级别与上述两次类同，均为一波中级的反弹行情，但由于上述巨大三角形的上下轨所构成的空间不断收敛，将会令本波反弹幅度小于前两次，估计会在3500点或3500~4000点之间形成高点。

　　从短期来看，上证指数由于2004年9月高点1496点到今年3月低点1162点的调整较为反复而形成较为密集的成交区，因而上攻过程中将是较为反复，在反复振荡中上行，而成交量的持续放大较为关键，只要不放出巨量和成交大幅萎缩，估计强势仍会得到维持。