回调之后 抱团过冬已不合时宜

　　东海证券 王兴俊

　　在上证综指罕见地连拉五根阳线之后，周五沪深股市终于出现了一次回调。其中，上证综指报收3065.72点，跌15.66点，跌幅为1.32%，从日k线图来看，今日的一根阴线还未撼动市场的中短期走势，后市仍存在向上的拓展空间。

　　热点方面，上海本地小盘股、深圳本地股、通讯类个股活跃在涨幅榜前列，表明市场经过一段时期的恢复以后，人气有所上升，各种题材已经开始被主力资金挖掘。事实上，光靠中石化、中国联通(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等个股的带动很难有效激活市场人气，给人的感觉是强扭的瓜不甜，要想有效激活市场人气，还需要一些有魅力的题材来推波助澜。毕竟中国股市不能单靠机构投资者的支撑，也不能脱离新兴股市的阶段性特征，这就需要各种题材来点缀市场。而且，股市本身就需要一定的投机气氛，离开了投机就不是股市了，适度投机的股市才有活力。

　　今日市场做空的动力主要来自房地产板块，华侨城(资讯 行情 论坛)成为两市唯一收于跌停的股票，地产龙头万科(资讯 行情 论坛)也是放量下跌，这一板块本身就是分歧很大的板块，分歧主要来自于对我国房地产整体现状的认识，经过几年的大幅上涨，房地产价格已经远远脱离了普通老百姓的承受能力，这是风险的本质所在。即使这个泡沫不捅破，由于严重透支了未来的需求，也使得房地产业缺乏发展的后劲。所以，对房地产板块还是应该多一份谨慎。

　　从近几天的行情来看，基金重仓股的表现总有让人担心的感觉，在市场上升过程中，冷不防就会遭遇基金重仓股跳水的打击。过去，基金集中持有少数股票的理由是“抱团过冬”，但冬天总会过去，近期的行情也表明，春天的脚步声已越来越近，既然市场已经具备了上升的条件，抱团过冬的理念已经不合时宜了，基金投资风格应该日趋多样化，在这样的大背景下，基金的调仓换股难免给市场带来波动，这里面既有许多个股由于进入基金的视线而面临新机会，也有墨守成规风险。