对价行情继续升温 持股待涨

　　国金投资

　　周四两地市场继续演绎逼空行情，早盘上海综合指数(资讯 行情 论坛)在中国石化(资讯 行情 论坛)和招商银行(资讯 行情 论坛)两大龙头股稳步推升的带领下强势不减，而上海本地股和二线绩优股午市2点后的整体启动使得这波以股改为中心行情继续向纵深发展(资讯 行情 论坛)，总体上看，在周二突破半年线后，目前股指一直处于半年线上方保持强攻 的态势，显示半年线突破是有效的，同时在本周连拉四根阳线的过程中成交量一直保持温和放量的状态，而且整个市场运行的的基调基本上是边拉升边调整，也就是说即使出现调整基本上都是在单天的盘中完成，这就说明资金在大盘盘中调整的低点仍在不断的投入到这个市场中。从技术上看，今天大盘的上涨有加速的趋势，而从深成指和上海综指比较而言，其中深综指今天的收盘点位已经穿出年线5个点，那么可以预期在深成指数率先攻击年线后，上海综指短期内也将向年线1238点发起冲击。

　　从今天盘中热点来看，大盘继续形成多点轮动的格局，从市场层面来看，大盘能够持续上涨，两大板块的走势发挥了重要的影响，一是中国石化、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行为首的大盘蓝筹股，另一个是上海本地股超强势的板块特征，结合超跌股和港口物流等一批二线蓝筹股的补涨走势。就大盘蓝筹股的走势来说，中国石化、中国联通、招商银行的影响最大，每当大盘需要上攻重要阻力位时，基本上离不开它们的拉高，反映出在近期的行情中确实存在某种护盘的力量借大盘蓝筹股推动股市走强。另一方面，超跌股的走强，我们认为与前几次超跌反弹行情也有明显的不同，一是仅从市场表现而言，目前超跌股平均的涨幅基本上在20—30%左右，而一部分强势的品种涨幅则在50—100%之间，作为一般的超跌反弹，很难出现这么大的涨幅，那么我们觉得不论是大盘蓝筹股的走强，或者上海本地股、超跌股或是二线蓝筹股，短线暴涨行情，都源于一个基础，这个基础也是行情真正大涨的一条主线，这条主线就是股改对价行情，那么目前第二批试点的个股平均送股比例在10送3到10送4之间，也就是说，如果后期整体上市公司的平均送股比例在3股的话，那么实际上大盘被人为的拉低30%，所以从1000点启动的行情到现在，我们从盘面的热点可以感觉到，行情的发动者以场外新增资金对股改对价的一种良好预期。

　　那么对价的行情显然对绝大部分股票都有一种正面的推动，这也是近期低位个股轮番补涨的一个主要原因，这一点投资者在近期操作中需要重点注意，就是说对于低位业绩较好，但股价涨幅不大的个股操作上应该持股为主，不要把筹码轻易换掉；比如象近期的盘面，定位在10倍市盈率左右的煤炭股已经提前开始走强，而前期经过大幅度下跌的振华港机(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等今天都出现了大幅的补涨行情。那么从这点也可以看出对价的行情是全面的，在持有的个股没有对价前，或者涨幅不大的时候，总体是保持持股的思路；第二点，对于对价比较有想象空间的板块或者个股而言，我们的判断，一个是中小企业板块，另一个则是上海本地股，那么这两个板块之所以被中短线看好，一个主要是时间上估计在二批试点后会很快会实施，第二个主要是这两个板块其中一大部分个股对价比例的预期比较高，尤其是上海本地股，在上周的分析中我们特别提出，从股本结构看，由于历史原因，很多上海本地公司的股份结构非常特殊，很多公司的非流通股都是流通股的10倍，甚至20倍之上。最典型的是轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)，扣除B股后，公司的非流通股为6。2亿股，而流通A股为2288万股，由于非流通股比例较高的公司具有相对较强的对价支付能力，这也给这些个股的带来较好的对价预期，从市场表现来看，以轮胎橡胶为代表的股本结构异常的公司，本周以来明显是得到了增量资金的介入。那么总体上在目前股改概念炒作升温的情况下，除了深圳的中小板外，上海本地股尤其是其中的上证180(资讯 行情 论坛)成份股同样值得特别关注。在具体选择品种时可以关注一些上证180成份股中非流通股比例较高，同时不存在B股或H股的上海本地股。其他近期也可以低位选择一些市盈率较低，涨幅不大的蓝筹品种介入。操作可以保持较高的仓位比例。