浙江利捷：8月9日操盘必读

　　浙江利捷

　　(一)股改政策动态

　　每日经济新闻《股改新政将一揽子解决历史问题，以股抵债、储架式发行、定向增发与股改结合等创新政策会陆续登场》“8月20日左右，国务院、证监会将分别出台有关‘全面 推进股权分置改革’和‘股权分置改革相关办法’等相关政策。一位不愿透露姓名的券商高层向《每日经济新闻》透露，即将出台的政策将主要体现以下五大创新思路：第一，对含H股、B股的公司，在股改中，H股、B股不补偿，但对A股股东的补偿方案不能损害到H股和B股股东的利益，纯B股公司不进行股改。 第二，对于多重控股、股东结构复杂的上市公司，如果上市公司的母公司也是上市公司，或上市公司的控股股东为境外上市公司的，母公司股改方案视为资产处置行为， 第三，对于非流通股股东存在各种历史问题的上市公司，如果非流通股股东持股成本较高的公司(主要为经过受让、重组的公司)，股改方案原则上由市场决定；存在大股东占用资金的上市公司，可以以股抵债；股份被非流通股股东质押、冻结的上市公司，支付对价部分股权须没有被质押、冻结；存在募集法人股的公司，原则上认同不支付对价也不获得对价的方式。 第四，对于ST等绩差公司和含外资股的公司：ST公司的股改须与重组相结合，实在无法进行股改的，不排除要求其退市的可能；非B股、H股的外资股，作为个案处理，并采取分步走的方式。 第五，相关政策将配合出台：证监会将会进一步出台关于定向增发与股改结合、‘储架式发行’、管理层持股等相关政策；国资审批权在股改期间下放至各省市，多数股改方案由交易所审批，个别公司由证监会‘指导’。”

　　简评：由上看，股市将新增“以股抵债概念”、“ST公司重组概念”等新的、爆发性的机会。对于活跃A股市场有利。但是对于纯B股公司构成利空。

　　(二)供求关系/资金供应

　　四川金融时报《银行号基金再度起航 建行、美国信安发起设立基金公司》“据中国建设银行消息，日前，中国建设银行与美国信安金融集团、中国华电集团共同签署协议，发起设立建信基金管理有限责任公司。中国建设银行将拥有建信基金管理公司65%的股权，信安和华电分别占25%和10%股权。建信基金管理公司注册资本2亿元，总部将设在北京。”

　　简评：资金供应还是源源不断。围绕1129-1132点缺口，短线股指可能有争夺。回补或者不补该缺口，之后股指都可能继续上攻1231～1296点的目标位。

　　(三)宏观经济动态

　　香港商报《消费将刺激下半年经济增长》“在房地产等固定资产投资增速持续回落，纺织品等外贸品种面临贸易摩擦、出口受限的背景下，国家信息中心首席经济师祝宝良昨日指出，消费将成为中国经济增长的主要拉动力。祝宝良表示，从2004年下半年开始，社会消费品零售额明显摆脱了长期9%～10%的增长趋势，进入12%～13%的区间。”

　　简评：对于市场热点而言，既有来自于政策的、购并的、也有来自于宏观面的。未来消费升级概念股的挖掘，是投资人、以及证券分析师需要继续的一项工作。从四五月份以来的情况看，叶剑主力动态监测系统经常性地搜索到商业零售板块有“板块主力”，其中可以继续挖掘龙头提供给会员。

　　(四)供求关系/筹码供应

　　香港文汇报《建行拟10月上市筹50亿美元》“中国建设银行暂定10月赴港上市，拟公开发售15%左右的股份，筹资50亿美元。建行内部人士透露，在香港联交所的上市申请程序已经启动。”

　　香港商报《四大资管公司股改将启动》“据某资产管理公司人士透露，华融、长城、东方、信达4间资产管理公司将被选中一间作为股份制改造试点，预计在今年年末或明年年初开展工作。”

　　简评：未来A股市场总有恢复新股发行的一天。虽然眼前不必过虑，但是注意：未来A股市场发行超级大盘股的时候，就可能需要谨防波段性见顶。届时可以全仓波段性退出、等待新的波段性低点。

　　(五)股改动态

　　深圳特区报《两家公司股改方案过关》“(600817)宏盛科技(资讯 行情 论坛)、(600469)风神股份(资讯 行情 论坛)称审议通过公司股权分置改革方案的议案。 ”

　　《三家公司将复牌交易》“(600900)长江电力(资讯 行情 论坛)称，由于公司将于2005年8月15日实施股权分置改革方案，公司简称变为G长电。(600030)中信证券(资讯 行情 论坛)称，公司股票将于2005年8月15日起复牌交易，(600500)中化国际(资讯 行情 论坛)称，公司股权分置改革方案实施完毕后，公司股票将于2005年8月12日恢复交易。”

　　香港商报《清华同方(资讯 行情 论坛)表示将继续股改》“首批进行股权分置改革试点，但方案未获通过的清华同方(600100)日前公布了一份较好的半年报，并表示，将继续采取措施，解决股权分置改革问题。”

　　简评：未来股改当中能否获得大利，不在于追逐已经“G化”的股票，这些股票经过阶段性整理之后才能填权。未来的大利来于挖掘目前的“准股改概念股”，包括：沪市本地股、深市本地股、沈阳本地股、中小板，等等。