北京首证：缩量整理态势初步成型

　　北京首证

　　承接此前的遇阻走势，两市周四惯性小幅低开后均呈现窄幅整理态势，尾市稍作反弹仍收于较低点，涨跌家数之比明显倾向空方，而成交额则不足145亿元，较前骤减近四成。

　　盘面观察可发现，市场整体的活跃程度已明显降低，两市涨跌家数的变化从一个方面 便充分说明了这一点，但部分个股依然非常活跃，如天创置业(资讯 行情 论坛)开盘不久后迅速涨停，陆家嘴(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)等地产龙头也保持强势上攻姿态，近日的强势品种锦州石化(资讯 行情 论坛)、石炼化(资讯 行情 论坛)等午后出现大幅上扬走势，而长江通信则直线拉升并收于涨停，烽火通信、广电网络和数码网络(资讯 行情 论坛)、甬成功、电广传媒)、赛迪传媒等随后也相继快速上行，南宁糖业(资讯 行情 论坛)、贵糖股份(资讯 行情 论坛)还在尾市逆势飙升，贵州茅台(资讯 行情 论坛)这只第一高价股更是创出历史新高，说明市场做多热情并未大幅降低，两市近日完全有可能会再次出现强势上攻态势。

　　不过，经过近日的持续回升后，许多个股的累计升幅仍远高于股指约12%的最大涨幅，少数个股最大升幅还超过了70%，30%左右的升幅无疑也十分普遍，显示市场目前存在着大量的短期获利盘，而且获利程度还相当可观，这对近日继续上行无疑也就构成较大的潜在威胁。值得注意的是，青松建化(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)等近期超强势品种已出现止步不前的征兆，而不少中短线处于强势的个股则在几乎没有预兆的情况下出现较大回调，有的甚至还出现了破位迹象，且时常以“翘翘板”形象出现的T族个股，近日出现在涨幅榜前列的数量也有增无减，某种程度上也增加了短线整理的可能。

　　蓝筹龙头股在市场中的作用是有目共睹的，特别是中国石化(资讯 行情 论坛)这只超级航母，它的一举一动对相关个股乃至两市大盘都会产生很大的影响。统计显示，在过去的12个月里即自去年8月至今年7月底，该股累积成交量近58亿股，换手率超过200%，成交总额约为239亿元，平均成交价格为4.12元/股，这就使得年线(240日均线4.22元)有些形同虚设了，或该股目前实际已上破了年线的阻力(不记交易费用)。但在此前三个月里，中国石化却成交了23.9亿股或87.9亿元，即平均成交不足3.68元，而在六月相对低位的平均成交价格则是3.56元。由此可见，该股近期不仅基本实现了完全换手，而且目前价格还显示持有者已有约12%-16%的获利空间，这或许也就是近7个交易日无量窄幅整理的重要原因。

　　从股指运行看，尽管5日均线上行仍构成较明显的支撑，市场目前的强势格局也十分明显，但在半个月左右的时间内，两市综指累积升幅均已超过10%，而指标则由此步入高位区域，继续上行的能量已经大大减弱，技术调整压力却有增无减。与上证综指7月22日启动时的缺口没有得到深市认同一样，周三深市的上升缺口也没有得到沪市的佐证，其中深综指还被夹在两个缺口之间，这也就基本锁定了股指短期内的波动区间，只是由于周三短线上攻遇阻迹象十分明显，并得到了周四低开整理的初步认同，而成交量又快速大幅缩减，说明市场观望气氛有所加重，且两市的买卖力道仍显示短线主动性买卖盘都十分乏力，这就在很大程度上表明近日延续整理的可能依然较大，成交量的水平由此也就难以持续有效放大。