步调和基调趋一致 本轮行情将继续

　　东吴证券 江帆

　　周四股指延续前一交易日尾盘的弱势，低开后快速下探，但在击穿千一关口后被迅速拉回并一度翻红，虽然随后盘中屡有反复，但都无法改变短期市场调整的基调。盘中来看，随着G敖东和G传化的加盟，G股早盘一度又成为市场最大的亮点，但随着调整中ST板块的崛起，G股只能无奈接受抛盘的洗礼。而航空股、通信类科技股以及下午生产蔗糖的南宁糖业 (资讯 行情 论坛)等的启动都是因为市场对其基本面将在下半年的良好预期。最终市场以小阴线报收，量能同比萎缩四成！

　　从技术上看，下降通道的上轨对于目前股指的反压确实比较重，但与“9.14行情”以来的三波快速反弹最大的不同是，至今市场量能始终保持相对合理的价量水平，毕竟细水才能长流。但市场的隐忧我们除了来自技术面的，最大的是来投资者自对中国经济增速减速和上市公司盈利水平快速下降的担忧。短线看市场仍将继续延续调整的态势！

　　就本轮行情的性质来看，明显带有为股改“保驾护航”的味道。从千点附近坊间流传1000点是政策底、政府将组织3000亿资金入市，到突然公布的人民币升值等重大利好消息把市场不知不觉间推升到相当的高度，由此导致市场情绪突然出现05年以来最前所未有的高涨，这从最新的机构观点就可以看出。根据统计：半个月前，将近8成的基金经理继续看空；而进入本周，从最新的20家基金公司的观点看，看多的基金公司多达15家，占比高达75%，基金唱多的声音终于明显占了上风。不管出于什么目的，配合着政府的极力看多，以贵州茅台(资讯 行情 论坛)为首的基金重仓股又创出历史新高，04年以来一直偏于谨慎的基金都纷纷开始乐观时，一旦步调和基调趋于一致，也许本轮行情能走的更长些。