平安证券：看好股改坚定做多

    □平安证券 易文斌

　　7月份上证指数(资讯 行情 论坛)在一片恐慌看空声中，数次在1000点附近止跌企稳，之后大盘在两周时间内上涨幅度超过12%，同时平均日成交金额较前期明显放大，个股普涨，在6月8日高点附近，市场面临对行情性质的判断：是技术反弹还是反转？高度有多大？

　　我们认为从4月13日至6月6日的下跌，具有明显的恐慌情绪，众多利好推出市场反应麻木，盘中极度缺乏热点，许多个股短期出现超过30%以上暴跌，风险得到集中释放，这些符合下跌末端特征。之后两波上涨过程成交明显放大，下跌时成交减少，市场对绩优公司和股改公司投资热情高涨，同时G板块的走强，凸显了填权效应。在明显的增量资金入场背景下，以股改为主流的热点方兴未艾，而指数已经达1100点之上，顺利站稳30、60日均线，使得技术上可以中线看好，另外可以预期，随着股改的全面推进，尤其是在第二批股改最终方案更接近市场预期的情况下，会有更多的股改热点冒出，抢权和填权效应仍会有一个淋漓尽致的发挥阶段。而一大批低价蓝筹指标股的上涨潜力，支持指数远大于近期涨幅，因此，下半年指数保守估计在1300之上，而一旦突破该点位，则指数不排除攻击去年9月份高点1500点。即使最保守的看法下，距离目前点位仍有20%以上的涨幅。因此，我们认为近期的上涨更像是加速前的热身，真正的大涨行情还在后头。

　　在坚定看好行情继续上涨的情况下，我们认为操作策略的制定尤为重要，在确定了股改将成为市场主流热点的判断下，操作上也应更坚定看好目前估值合理的公司，这些公司的股改对价即使按目前比较保守的非流通股东10股送2.5-3股给流通股东来看，股价的抢权和填权空间最少也有30%左右，更何况市场走好后，进一步的溢价空间更大，这些股票主要是一些中低价位的蓝筹品种和有业绩支撑的成长股，并且其中大部分都被基金等机构重仓持有。而一些绩差股也会因股改的创新和对价比例的提高，迎来难得的炒做机会。在机会把握上我们认为可以遵循“绩优-中等-绩差”的节奏。