股权分置概念板块水落石出

　　青岛安信

　　上周大盘强劲反弹之后，本周出现预期中的调整走势，目前回调幅度在50%左右，普涨之后的普跌成为市场演绎的主要特征，本次千点反弹的主线在这次调整中水落石出，那就是股权分置概念。从后市演绎来看，第二批试点企业极其方案的出台，直接决定市场中期走势。

　　首先，从政策来看，上证综指在6月6日击穿1000点后，管理层可以说是频出政策，其密度可以说是前所未有，主要就是针对股权分置的配套改革、对红利税的减半征收以及对券商的拯救，从市场发展来说，都是利好。从市场的走势来看，完成了先上涨后在政策的频繁出台过程中的调整回落，但目前来看，市场预期的最大政策即第二批试点方案仍旧没有出台，所以目前的走势仍不明朗。从管理层的系列举措，我们可以清晰的看到，政府对于股权分置改革的决心和维护市场稳定的初衷，因此，目前市场下方的支撑还是较强的。

　　从市场演绎来看，股权分置概念板块无疑是本周的明星，安信虚拟市场全息图中的股权分置指数周涨幅达到了6.23%，远远跑赢其他板块，且量能都明显放大，留下了资金进场的痕迹。当然，其中的龙头无疑是三一重工(资讯 行情 论坛)，其作为第一只通过股权分置方案和复牌的企业，起到了较好的示范效应。如果从本周复牌后的涨幅来看，流通股东获利在17.5%左右，从三一重工被公布为试点前一天2005年4月29日的收盘价与周五的收盘价比较，流通股东获利约为33%，后市即使向下调整，流通股股东仍然获利不少，这就将引发后市股权分置概念股的抢权行情，尽管，6月8日的暴涨已经隐含了这个因素，但个股的非系统性抢权仍将因方案不同而不同，从而导致套利行为的发生。从市场整体来看，这就是一个整体的抢权和自然除权的过程，从这个角度来看，大盘将先涨后跌，但整个流通股作为一个整体来说，自然除权对其利益的影响有限。本周的调整中，积极做多的除了中小企业板之外，还有部分国企大盘股以及上海本地的一些股票，从股权分置试点预期，才能清晰的把握行情的主线。而做空的力量主要是网络科技和基金重仓的核心价值板块，前者从股权分置中获益较少，而后者的下跌主要是主流资金对于股权分置改革方案的分歧和不认可，最好的例子就是振华港机(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)与上港集箱(资讯 行情 论坛)走势的背离。

　　从技术面来看，周五收盘价刚好位于5日、10日、30日均线的交叉位置，量能较上一交易日有所放大，60分钟K线刚好运行到下降通道上轨，技术上目前位置是重要的临界点。若下周一早盘能突破，则后市有望迎来较大的上涨，若未能有效突破，则后市中期走势不容乐观，压力位1092点，支撑位1055点。