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大盘上周五卷起的反弹巨浪本周一急剧退潮———
大盘上周五卷起的反弹巨浪因利好落空本周一急剧退潮，股指低开后小幅震荡，近两日K线图形成了阳包阴之势。短线看，16%的个股上涨，84%的个股下跌，短期投资者的心理失落在股价的结构上表现得异常明显。为什么一波很好的反弹行情突然峰回路转，究竟是前进中的障碍还是继续下跌的障眼法呢？
“二八格局”袖里藏乾坤
从周一的活跃个股来看，又是主力触动了“二八格局”的机关。这不仅表现在个股的涨跌数量之比上，从板块的强弱对比也可略窥一二。高价股强者恒强是昨日的主线，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、大族激光(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)等高价品种再度复出，这表明机构投资者此时对大盘的调整显得极为冷静，或者说他们比较看好未来行情。另外，昨日机构还动用了券商概念股、石油股、电力股、医药股等板块中不少的棋子，试图力挽颓局。
从基本面来看，人民银行批准国泰君安发行短期融资券的利好消息触动了券商概念股敏感的神经，中信证券(资讯 行情 论坛)、宏源证券(资讯 行情 论坛)这两只证券市场硕果仅存的券商股成为此波反弹的“炮手”。从股东结构分析，券商概念股也基本上是机构重仓品种，尽管价格低廉，但对聚集低价股的人气起了很好的作用；而电力股、石油股、医药股却是蓝筹投资理念的代表。目前我国缺电、缺煤、缺油的“三缺”现象极为严重，今年电力供应的缺口将达到1200万至2300万千瓦，最近部分地区将高峰电价上浮至10%-58%。与此同时，原油价格的持续高涨也令人难以承受，近期国际原油与汽油期货价再创历史新高记录。昨日天发石油(资讯 行情 论坛)、石油龙昌(资讯 行情 论坛)、惠天热电(资讯 行情 论坛)等股的飙升就是受其它市场价格联动的影响。而生物医药则是目前的朝阳行业，年内该板块早已集聚了众多机构的参与，其中云南白药是该板块之中无可争议的领头羊。随着行情的深入，中汇医药等低价重组股也开始产生补涨行情。总体而言，目前的“二八格局”汇集了基金等机构的心血，暗示“4·1”行情不会如此简单地结束。
“两极分化”需要细斟酌
强者恒强现象目前还没有办法改变，但弱者恒弱现象却可能缓解。因为短线市场资金面较为宽松，未来可能会向两市众多超跌品种聚集。最近除机构投资者积极活跃外，本次游资也相当配合。且不论上周五超跌股全线反弹动用了多少增量资金，就是周一的部分个股涨停或大涨也有游资的功劳。短线来看，兴发集团(资讯 行情 论坛)、兴业聚脂、天发石油等低价股的涨停更多的是市场对超跌股的自然认同，另外上海梅林(资讯 行情 论坛)的异动也反映了老牌科技股的动向。
不过昨日走势显示似乎游资在本次反弹中比前几次有所收敛，超跌股的整体反弹能量不如前几天大。其实，如果投资者看了跌幅榜会发现这种情况很自然，那些机构重仓的品种昨日也跌得一塌糊涂。汽车板块、航空板块、地产板块、钢铁板块等机构品种几乎全线倒戈，很显然要不是部分高价股和指标股出手，大盘的跌幅将会很大。相对而言，超跌股短线的下跌风险十分有限，目前很多个股已经跌无可跌。昨日之所以回落，主要是对上周五大涨的获利回吐以及对消息面失望情绪的发泄。后市等指标修复后，部分超跌股又将再起一波反弹行情。
反弹行情如何定级
“4·1”行情从外表上看是基本面突发利好促动的结果，但深层次却是物极必反造成的。即使没有消息，股指回补3月29—3月30日向下跳空缺口的行动也将展开，只不过消息的冲击使得阳线实体更大了一些，所以我们将此波反弹定级为中级技术性超跌反弹。在目前的点位，大力看多似乎不可取，股指近期依然有下跌风险。主要利空体现在市场对目前证监会大力发行新股感到心有余悸，但我们却认为市场短期看空而长期看多是不容置疑的。大族激光、巨轮股份(资讯 行情 论坛)等中小板的上扬行情似乎在为新股市场开路，后期即使交行和两只“A＋H”股同时上市，管理层在现点位也不会任由股指下跌，后市一定会在政策面给出底牌。因此短线大盘回落有形成双重底或三重底的可能，但不会无限期的下跌。找准了方向，未来我们就主要关注三大板块：一是次新股。该板块流通盘小，送配潜力大，未来填权缺口有想像空间；二是低价蓝筹股。石油、煤电、有色金属价格上涨有望促进业绩的稳定或者上行，股价也将得到进一步修复；三是网络科技股，前景广阔，易于机构发挥。
文/民族证券
作者：周俊晨
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