保险主力第一单 透露两大操作思路

　　昨天，中国人寿(行情 论坛)保险首次参与了国内A股市场交易———

　　据报道，在本周一也就是3月7日，中国人寿保险股份有限公司通过其控股的中国人寿保险资产管理有限公司首次参与了国内A股市场交易，这标志着中国人寿已正式启动国内A股市场的直接投资。那么，如何看待这一现象呢？

　　保险主力第一单透露什么？

　　从有关报道来看，有幸成为保险主力第一单的中国人寿并没有透露第一单的名单，这与QFII第一单的大张旗鼓有着截然不同的态度，从而反映出保险资金的内敛的投资性格，但依然从中能够透露出两点含义来：

　　一是保险资金落单的肯定是蓝筹股或绩优股，因为中国人寿新闻发言人兰亚东先生称中国人寿一定是瞄准蓝筹股和绩优股进行投资，因此，第一单具体个股名单的确不值得去四处打探，打开基金在四季度的前十大重仓股仔细对照检查，就可以猜个大概。而QFII第一单之后，有幸成为QFII第一单的上港集箱(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等个股均有不俗的表现，因此，市场有理由推断，在竞猜过程中，部分符合保险资金思路的蓝筹股或绩优股会在周二有所表现。

　　二是保险资金在两会期间完成第一单的操作，一方面表明了当前市场的确是保险资金敢于进场的点位；另一方面也表明了在此期间，会有更多的有利于二级市场的信息传出。甚至有媒体报道，商业银行参与设立的基金管理公司可以投资股票。这些信息的存在，无疑有利于近期市场的企稳，正由于此，市场对保险第一单的成功交易寄予了诸多期望，相信本周的市场不会辜负此期望的，也就是说，本周的市场极有可能展开自1187点以来的第二波弹升行情。

　　保险资金的偏好如何？

　　当然，保险资金与基金等时下的机构投资者群体还是有着一定区别的，因为基金的特性赋予了基金的操作思路大多是进取型的，尤其是偏股型的基金操作更是如此。但保险资金由于安全第一、需要长期分红等特性，操作思路相对保守一些。也就是说，虽然各路机构投资者在操作对象方面，选择的均是绩优股或蓝筹股，但在细分过程中，仍然可以显现各路资金不同的选股思路。

　　正是由于此，我们认为保险资金在入市后，选择的个股第一要素是业绩增长的基础较为扎实，在过去数年里能够保持着业绩的平稳性，也就是说，业绩的大起大落并不是保险资金追求的对象，倒是短线高手们追求的目标。第二要素是拥有长期的分红史，对于那些葛朗台式的上市公司，保险资金可能并不会大举投资。此特性也就意味着入保险资金法眼的上市公司，在未来数年内，不能有频繁的融资要求，需要的是现金流量较为充裕的个股。

　　哪些个股值得关注？

　　正是由于这方面的因素考虑，笔者认为这么两类个股是保险资金重点跟踪的品种：一是大宗消费类个股，比如说白酒、啤酒、葡萄酒、食糖、品牌中药等，此类个股的特征就是消费需求平稳增长，业绩成长概率极高，可以说此类个股是成长性较为显著，但在现金流方面相对需要进一步的考虑，因此，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)、第一食品(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)、益佰制药(资讯 行情 论坛)等个股可能会成为保险资金的关注对象。

　　二是现金流充裕的个股，比如说电力、供水、城市公用交通、高速公路等，它们的特点是成长性不是很明显，但是由于直接面对着消费者，相应的应收款较低，现金流量充足，在分红方案方面，倾向于现金分红，南海发展(资讯 行情 论坛)成为QFII重仓股也是如此。受此思路影响，首创股份(资讯 行情 论坛)、原水股份(资讯 行情 论坛)、北京巴士(资讯 行情 论坛)、华能国际(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)等个股有望成为保险资金关注的对象。特别值得指出的是，水电+电网板块更应引起注意，因为不仅仅拥有现金流充足的优点，而且还因为近来上市的小水电均有新的电源投产的现象，故桂东电力(资讯 行情 论坛)、西昌电力(资讯 行情 论坛)等个股值得关注。

　　文/江苏天鼎

　　作者：秦洪