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巨田证券 阮红军
短短15个交易日，1300点经历了6次失而复得，尤显该点位的重要性。当然，能守住该防线，政策的扶持功不可没，其中最为重要的举措是为市场输送了大量阳光资金，现主要从资金面来论述该问题。
一、开放式基金、社保基金及QFLL为坚守1300点的基础。机构的超常规发展为近两年证券市场一大特点。短短三年时间，开放式基金已经发展到105家(不含本月即将面世三只基金)，资产规模近3000亿；QFII已经达28家，资产规模超过200亿；社会保险资金保守估计200—300亿，该三方面资金总计3500亿左右，大约相当于目前流通市值的30%，而且该规模将进一步扩大。其基本上为2001年介入市场的资金，纯从指数角度来考虑，该部分资金处于“套牢”状态，从实际操作上来看，也基本处于“无为”窘态，改变现状应该为其共同心声。
二、保险资金、券商股票质压贷款资金及企业年金进一步夯实1300点。目前我国企业年金的规模有近500亿元，再加上以年金名义销售的保险产品有430亿,企业年金的存量规模有近1000亿。(有关权威人士预计，年金市场全面推开后，每年的新增规模应在800亿到1000亿左右，10年后将达10000亿,发展潜力巨大)；按照常规推算，保险资金直接入市金额应该在500-600亿元；从三季度数据显示，券商重仓股市值大约为220亿元，预计全国券商自营总市值为1000亿元，按照60%比例计算，金额应该500亿左右，再刨出不合条件的股票及券商，实际金额应该为200--300亿元。目前三方面资金总计应该在1000亿以上，如此大的新增资金足以使股指上一台阶。众所周知，我国的社会保障制度主要由社会、企业、个人三块组成，社保基金属于社会统筹的一块早已入市，个人的主要是保险公司在打理，前期刚批准入市没几天，企业年金入市制度又马不停蹄地推出，三大块资金可谓全线出动。换言之，股市的回报将成为我国社会保障制度的重要组成部分。连续不断的新增资金，除表明积极的政策信息以外，更为重要的是资金供给有进一步扩大的趋势。在如此点位及时间，社保资金、保险资金、券商抵押贷款资金及企业年金等带有一定“行政”特色的“保命钱”全部允许介入市场，没有理由不相信该点位为政策底。
综上所叙述，笔者认为，源源不断的新鲜“血液”已经夯实了1300点，量变导致了质变，市场转机已经出现，积极介入为目前最佳操作思路。
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