收盘大涨？当心尾市操纵

　　中国证券报 江苏证监局

　　对经常做股票的投资者来说，内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”这些词一定都不陌生。但什么样的行为是内幕交易，操纵市场都有哪些形式，能够说出来的投资者估计少之又少。下面就说说操纵市场典型行为之一的“尾市操纵”。

　　顾名思义，“尾市”就是临近交易结束的收盘时段。收盘价能够影响第二天的开盘走势，而且尾市交易相对清淡、时间短，影响股价需要的资金量较少，因此，尾市操纵成为常见的市场操纵手法之一。

　　尾市操纵者要么运用大量资金抬拉股价，要么利用抛售筹码的方式进行打压，目的是通过这种“反方向”操作，干扰和改变投资者对后续行情的看法，诱导投资者跟进。不明真相的投资者跟风操作后，次日股价会进一步上涨或下跌，在达到目标价后，操纵者一般会再次通过反向操作获利。普通的投资者则陷入操纵者埋下的大坑，想跳出为时已晚。

　　2010年6月1日14时58分至收盘期间，张某利用资金优势，在控制的账户A和账户B之间采取对倒方式，以涨停价大量申报买卖X股票，两账户实际对倒量为102.56万股，占当日市场成交量的32.46%，占尾盘15分钟市场成交量的69.49%，占尾盘两分钟市场成交量的78.13%，将X股价锁定在涨停价23.89元。短短两分钟内，X股价由下跌3%冲至涨停。与X股价形成鲜明对比的是，该股所处的板块其他个股全部下跌。最后，证监会认为张某的行为构成市场操纵，对其处以60万元罚款。

　　2011年11月23日，谭某某为了高价减持手中的Z股票，在临近收盘几分钟内，大量申报买入Z股，占尾市阶段市场申买量的比例高达75%，委托价格由29.6元升至32元，每笔均高于当时市场上的买1档价格，三分钟内将股价由29.35元拉升至30元收盘。第二天，谭某某将持有的50万股Z股票全部卖出，导致该日股价下跌，谭某某却轻松赚取近30万元。谭某某长期从事大宗交易活动，类似操纵行为也不止发生一次，证监会对其前后开出近3亿元罚单。

　　正常的投资，无论在哪个时段都可以进行，出于对次日行情的看好和期待，尾市期间大量买入并不违法。投资者无需因噎废食，害怕触碰监管红线，连正常的交易都不敢进行。但股票临近收盘出现异动，投资者一定要保持冷静，不要以为赚钱机会来了就一股脑儿冲进去。此时最好保持观望，因为操纵者能改变一时的股价，但改变不了其长期的走势。若没有足够的把握，无法看清其中真相，就别贸然“做出动作”，而是要捂紧自己的“钱袋子”。

　　操纵形式多样，投资者要学会如何识别。投资者不仅要学习投资知识和操作技巧，也要经常学习监管部门出台的新规定、新政策，及时掌握违法行为新动向。只有这样，在面对违法行为时才能迅速精准地识别，防止上当受骗。同时，投资者也要守法投资，自觉维护市场秩序。