蔡麟琳：淡季布局旺季收获车企围绕三主线布局(股)_新浪财经

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来源：新浪财经

　　新浪财经讯申万宏源“‘中国与全球价值链’——申万宏源·2018资本市场年会“于2017年11月22日-24日在上海召开，申万宏源汽车首席分析师蔡麟琳发表了《汽车2020——汽车行业年度策略》行业报告，他表示，2018-2020先抑后扬、两步骤看车企长期竞争力。中长期来看，目前车企年销量距行业天花板尚远，未来几年有望回复到5%左右的增速。年销量有望超过5000万辆。具体投资策略上，先看体制、背景和管理团队、再看研发和产品；目前吉利汽车、上汽集团、广汽集团已领先，长城汽车、长安汽车、众泰汽车、一汽轿车有潜力。

　　在投资策略上，他表示，未来几年，无论是中国的传统汽车产业还是新能源汽车产业，相对于全球竞争力都将变强，部分子行业甚至领先全球整车产业短期迎来波动，我们认为以吉利、上汽为代表的自主品牌将持续崛起，零部件将从中低端开始渗透，建立极强的竞争力。整车持续推荐吉利、上汽和广汽。积极关注长城和一汽轿车基本面的积极变化，零部件建议重点关注华域汽车为代表的优秀零部件企业

　　新能源汽车中国是最大的市场，又是行业的先行者，从资源到整车都具有全球领先地位，其中CATL是电池产业中的绝对领先者，建议积极围绕CATL产业链布局强竞争力公司，包括隔膜创新股份、电解液天赐材料、负极璞泰来、正极材料钴等。无论是新能源车还是传统汽车，2018H1都是淡季，建议在淡季布局，旺季收获。

　　重点围绕三大主线进行布局

　　投资主线之一：紧抱龙头产业链，拥抱长期确定性

　　锂电各环节未来几年逐步迈入洗牌，龙头产业链上的标的最具有长期确定性。CATL产业链标的梳理：建议积极配置优质龙头，包括隔膜创新股份、电解液天赐材料、设备和材料综合供应商璞泰来、正极材料钴。

　　投资主线之二：紧跟产能周期，底部配置出清龙头

　　行业的发展必然经历有效产能不足、产能过剩到产能出清三个阶段；我们目前判断：18年电解液将迎来出清，是锂电板块最早出清的；锂、隔膜、电控等预计2020年左右迎来出清；电机价格已经接近底部，未来靠品质竞争。

　　投资主线之三：紧盯爆款逻辑

　　新能车目前还处于摸索阶段，国内还没有具有革命性的爆款产品，一旦爆款产品出现，汽车换代的号角将正式吹响，迎来板块性的大机会。同时，紧跟造车新势力、四朵金花、比亚迪、德美日系车企。