年报与季报业绩数据叠加 钢铁等周期性行业行情仍可期

　　原标题：年报与季报业绩数据叠加—— 钢铁等周期性行业行情仍可期　　

　　4月份，与2016年报一起披露完毕的还有2017年一季报。从2016年业绩较好的申万一级行业里，叠加上今年一季度净利同比大于20%的行业，以下几个行业业绩表现较好：石油石化、基础化工、建材、电子、汽车、环保、白酒、小家电和医药医疗等。

　　中金公司最新研报指出，针对年报以及一季度行业表现，建议关注业绩稳健的大消费类及金融板块；关注业绩尚可同时估值也较为合理的食品饮料、医药、汽车、家电中的个股；以及受益于供给侧或国企改革且业绩趋势向好的行业及公司，如钢铁、煤炭，建材、化工等龙头股。广发证券则推荐一线家电龙头企业，以及面临业绩拐点的企业九阳股份、青岛海尔、哈尔斯。

　　钢铁行业普遍被看好

　　浏览各券商研报发现，除几乎一致看好的白酒、家电、医疗、建筑等行业外，不少券商还表示十分看好钢铁股。除强劲的业绩外（钢铁行业2016年实现净利171亿元，较2015年增长133.34%），4月初雄安新区的横空出世更令钢铁股一再成为市场热点。从4月初雄安概念出炉到4月中，该板块指数涨幅近10%，虽然后来在监管层刮起金融强监管风暴后，板块指数也随之大幅回调，不过上周五该板块又一次以大涨2.59%引领两市行业板块。

　　中信证券研报指出，在去产能、环保以及其他因素作用下，钢价的回稳也给钢铁上市公司的股价以有力支撑。4月26日，中钢协会员钢企一季度运行状况发布会披露，1~3月份会员累计实现销售收入8393.26亿元，同比增长40%，盈亏相抵后利润总额为232.84亿元，较上年同期亏损8.7亿元大幅改善。此外，以中证金和汇金为代表的“国家队”也在今年一季度“现身”部分钢铁行业上市公司前十大流通股股东名单中。

　　在选股逻辑上，长江证券认为，钢铁行业接下来的行情还需在有转型重组个股标的上去寻找，低估值、低市值钢铁股，仍是增量资金的首选。具体来看，钢铁行业投资路线主要有五条：一是业绩弹性大的华菱、安钢等；二是受益去产能的公司；三是军工特钢，诸如抚顺特钢、西宁特钢；四是市值小有重组潜质，连续两年出现亏损，面临退市可能，且未来有中央企业和地方企业重组预期的公司；五是单纯看业绩，业绩好的龙头公司，如板材龙头宝钢股份、大冶特钢等。

　　注意高杠杆行业的风险

　　“除没有重组预期的ST个股外，TMT、通信、计算机等行业业绩表现强差人意，投资者应格外注意这些行业里业绩大变脸的个股，以规避风险。”东莞证券分析师潘绍昌表示。他还提醒说，基于监管层一直在推进去杠杆工作，近期银监会更是几度发文将去杠杆推至高潮，那么跟去杠杆密切相关的行业就要注意了。

　　光大证券研报显示，从年报披露的公司资产负债率情况来看，2016年上市公司的资产负债率为59.87%（剔除银行和非银金融行业），相较于2015年的60.20%，整体杠杆率小幅下降。其中，资产负债率较低的公司占比由2015年的49%增长至52%，资产负债率较高的公司占比由2015年的21%减少至19%，表明2016年上市公司的负债水平有了小幅的下降。

　　不过，去杠杆压力仍存。据同花顺数据显示，在申万一级28个子行业中，机械设备、休闲服务、农林牧渔以及房地产等11个行业的资产负债率较2015年有所上升，其中资产负债率在60%以上的行业有9个。“2017年，去杠杆仍是监管重点，尤其是资金密集、产能过剩的行业，去杠杆仍然任重而道远。”潘绍昌说。

　　QFII最青睐医药生物股

　　QFII针对A股的配置一向是价值投资者选股的重要参考对象。同花顺数据显示，截至一季度末，217只A股的前十大流通股东中出现了QFII的身影，总持股数达65.2亿股，持仓总市值达1144.4亿元。

　　上述217只股票按申万一级行业分类，以医药生物、机械设备最多，均为18只，其次为化工、汽车、食品饮料。具体到个股，五粮液、苏泊尔、上海机场、重庆啤酒、水井坊都有4个QFII机构持有；从持股比例来看，上海机场和苏泊尔的持股比例均逾7%。

　　在新进个股中，7只个股的新进数量在1000万股以上，最高的为河钢股份，一季度QFII买入3905万股。

　　在增持个股方面，宝钢股份获得增持2220万股，使得一季度末QFII持股数达到2932万股；其次为阳光照明、中国国旅、歌尔股份、海螺水泥等，增持数量均超过1000万股。

　　在减持个股方面，QFII减持最多的是美的集团，数量达到了9172万股。其次为海康威视、深圳机场、威孚高科等，减持数量均超过1000万股。

　　高增长低市盈率股有31只

　　为了选出连续数年的高增长个股，记者以2014~2016年连续3年的年度净利同比增长均超过40%，以及2017年一季度净利同比增长超40%等指标来统计，发现两市符合以上条件的有44家上市公司。

　　若再叠加50倍以下动态市盈率来统计，则剩下31家。这些个股主要集中在化工、传媒、建筑材料等行业。

　　分析人士表示，这些个股是真正的大白马股，值得投资者重点关注。