汽车行业：非公开发行新规对汽车行业公司的影响

　　来源：西南证券 作者：高翔 张荫先

　　事件： 2 月17 日，证监会记者会发布完善上市公司非公开发行股票规则。

　　点评： 我们对新政下可能影响到的汽车相关公司进行梳理：

　　1）不受影响的公司：已拿批文，等待增发及资产交割：索菱股份（锁价购买资产及锁价配套融资）。已过会，等批文：广东鸿图（锁价购买资产及锁价配套融资）、拓普集团（询价融资）、东方精工（锁价购买资产、询价配套融资）。已获受理通知书：广汽集团（三年期锁价融资）、力帆股份（询价融资）、兴民智通（询价融资）、金马股份（锁价购买资产、询价配套融资）。

　　2）受影响的公司（未获受理通知书为准）：小康股份（未间隔18 个月）、京威股份（增发股份数大于20%）、凌云股份（询价方式）。

　　我们建议重点关注不受新政影响且正在做增发的公司：1）广东鸿图（轻量化渗透率长期提升；员工激励环环相扣、诉求与市场高度一致）、2）广汽集团（自主、广菲克、广汽三菱盈利突飞猛进，三年期定增彰显市场长期信心）、3）拓普集团（进口替代逻辑确定，国家化竞争力强劲，IBS 第一股）、4）索菱股份（车联网外延布局全面启动，前装业务放量，低估值高增长的车联网核心标的）。

　　另外推荐满18 个月限制且有外延预期的公司：西泵股份（良品率及规模效应提升盈利能力、外延汽车电子提升业绩估值）。