近期“一带一路”相关政策措施密集落地，“一带一路”再次成为市场关注焦点。
消息面上，习近平主席在1月17日举行的达沃斯论坛上宣布今年5月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案。在特朗普上台后经济全球化面临不确定背景下，中国以“共促全球发展”为重点目标的“一带一路”战略面临挑战，但同时也蕴含机遇。英俄领导人或将参加也彰显本次论坛的高规格。
宏观：“一带一路”是中国梦的重要载体
策略：“一带一路”战略推进，关注产业与区域辐射逻辑
预计国际工程承包、大基建、优势产能及产业输出、跨境电商等多个领域受益；区域主线，从预期差的角度关注陕西（如西安）、福建（如厦门）
多个行业对“一带一路”的观点汇总
建筑：“一带一路”风起正当时，大建筑央企、对外工程行业将持续受益；关注北方国际、中工国际、中钢国际、中国交建、葛洲坝、中国电建等
建材：“一带一路”战略超预期，基建投资分区域传导；关注标的包括青松建化、天山股份、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等
机械：“一带一路”助力中国制造出口，龙头优先受益；关注三一重工、中集集团、中国中车、杰瑞股份、振华重工等
电新：“一带一路”带来电力设备新增量；关注金风科技，中国西电，许继电气，海兴电力等
交运：“一带一路”逐步推进，利好航运港口等板块；关注宁波港、中远海特
钢铁：“一带一路”加速产能“走出去”；建议关注酒钢宏兴、*ST八钢、三钢闽光
有色：矿业采冶及海外工程承建商受益于“一带一路”；建议关注中色股份
商贸零售：小商海皮双城出海，关注贸易及新疆零售板块；受益标的包括海宁皮城、小商品城、厦门国贸、江苏国泰、友好集团、汇嘉时代。
“一带一路”战略建设机制形成，前景广阔。经历3年多的发展，“一带一路”已经取得丰硕成果。而伴随着丝路基金、金砖国家开发银行、亚投行等金融机构的先后建立，中国企业在走出去的过程中也将得到更多金融上的支持。未来我们有望看到，“一带一路”上升为联合国层次的合作，通过经济区域整合，对抗逆全球化趋势。
关注三大投资主线：“一带一路”+PPP、优势产业输出和西部地区大规模基建。当前无论是从国内环境，还是从国际形势来看，“一带一路”都处在加速推进期，伴随着未来“一带一路”战略进一步走向纵深，将会有更多国家和地区加入到与中国的经贸合作中来，对于逐步走出国门的中国企业而言，也意味着未来存在更多机遇。而5月份即将在北京召开的“一带一路”国际合作高峰论坛，无疑会进一步提升“一带一路”的市场关注度。我们认为三条线索值得关注：第一条线索是PPP模式与“一带一路”相结合带来优势产能的输出，主要涉及建筑，建材，机械等行业；第二条线索是以高铁、通信、电力设备等高端制造业为代表的优势产业的对外推广；第三条线索是关注西部地区大规模基础设施建设，走向新一轮开放前沿。
风险提示：沿线国家政治风险，政策推进不及预期，特朗普政策的不确定性。
我们建议在中短期持续关注一带一路相关公司的表现。建议近期主要从以下5条主线布局：
1） 基础设施建设类公司：一带一路首要的“道路联通”将使得交通基础设施建设（包括铁路、公路、港口、机场）、管网、电信设施等行业以及建筑相关的配套产业直接受益；
2） 机械设备及配套的制造业公司：包括高铁、工程机械、特高压电网等领域相关的机械设备制造类公司；
3） 交通运输类公司：铁路、公路、物流、港口、航运、航空有望受益于“一带一路”战略下的业务扩展；
4） 原材料企业：包括建材、钢铁、有色等类别的公司；
5） 新疆、福建相关企业：新疆和福建分别作为“一带”和“一路”的建设核心，两省本地的基建、贸易、物流等公司也值得关注。
在梳理区域线索前，应该认识到“一带一路”国内核心区的关键取决于相关区域在与沿线重点国家合作中的战略地位，而中亚和东南亚是重要合作主体，与中亚和东盟接壤的新疆、西藏、广西、云南是重点区域。此外，新疆和福建分别被定位为“丝绸之路经济带核心区”和“21世纪海上丝绸之路核心区”，无疑需要高度重视。同时，沿线港口类公司也需重点关注。
新疆：丝绸之路经济带核心区，相关公司有北新路桥、青松建化、天山股份、西部建设、广汇能源、新疆浩源、特变电工等；2、福建：21世纪海上丝绸之路核心区，相关公司有厦门港务、福建水泥、福建高速等；3、西藏：中国对南亚国家开放的桥头堡，相关公司有西藏天路、西藏城投、西藏珠峰等；4、广西：唯一同时参与“一带”和“一路”的省份，相关公司有北部湾港、五洲交通、柳工等；5、云南：面向南亚、东南亚的辐射中心，相关公司有云南铜业、云南城投、文山电力等；6、港口类：21世纪海上丝绸之路的突破点，相关公司有大连港、锦州港、连云港、深赤湾A等。
基建投资主线下，重点关注建筑和工程机械两条线索，其中，建筑相关公司有北方国际、中国交建、中国化学等，机械相关公司有三一重工、徐工机械、中联重科等。
一带一路已进入业绩驱动阶段。2013~2016年，是一带一路政策密集落地期，政策驱动明显。期间，一带一路相关标的较上证综指有明显的超额收益，一带一路指数/上证综指的比值从2013年9月的0.46上升至2015年5月的0.67峰值，随后由于政策力度减弱，一带一路指数开始回调，比值也回落至0.5左右，政策驱动的一带一路行情结束。
2016年8月一带一路建设座谈会召开以来，一带一路指数再次上涨，催化剂则是相关建筑类公司三季度业绩稳健增长，而且海外新签订单持续高增长，叠加政策再次发力。一带一路正在打通沿线国家的基础建设及其配套设施巨大需求和强劲供给，我国企业积极参与沿线国家的各类工程建设项目。其中，建筑类央企起到了带头作用，大型工程类央企海外新签合同占比、海外营收占比大幅提高。同时，自2015年以来，人民币汇率在可控范围内有一定程度贬值，提高了国内工程企业的竞争力，提高了市场份额，公司应收账款的账面价值也相应提升，对我国的国际工程承包类公司形成明显利好。
总之，市场风险偏好短期虽可能有扰动，但整固阶段无须过于悲观。震荡中枢上行行情有望延续，海外推进一带一路和国内落地国企改革两大逻辑将支持沪指挑战前期高点。而投资者配置上，正应该顺应大趋势大逻辑，重点布局国企改革和一带一路两大主题。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：陈悠然 SF104
