非银金融行业亮点频出 券商保险配置价值凸显（附股）

　　来源：金融投资报

　　目前，A股市场上五家大型综合性券商平均市净率均不高，总体处在估值底部区域，板块内部分优质标的被认为具有长期投资价值。

　　平安证券分析师缴文超指出，2017年年初以来股市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际，且上市券商盈利能力环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商的业绩有望进一步提升。此外，深港通开通将对券商板块起到提振作用。

　　从投资机会的角度，缴文超建议关注几类证券标的：第一、业绩表现较好、股息率较高的券商如：广发证券、海通证券、华泰证券；第二、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券；第三、次新股或流通市值较小的券商如：华安证券、第一创业、东兴证券；第四、以券商为核心打造的金控平台，如越秀金融、国盛金控。

　　中投证券分析师张镭则表示，随着IPO利空出尽，券商板块有望受益于二级市场行情回暖，强烈推荐具备转型优势的华泰证券、广发证券；当前行业估值水平属于偏低位置推荐关注光大、兴业、国金估值水平较低个股。此外根据央企负责人会议透露，2017年国企改革必然是资本市场重头戏，推荐关注地方民营混改金控标的爱建集团、广州市地方金控平台越秀金控。保险方面，去年12月债市大幅下跌，利率上升对保险净资产侵蚀影响可控，保险板块同样被认为具有低估值的配置优势。长江证券分析师蒲东君指出，基本面来看，开门红保单以分红型为主，有助于负债成本的改善，行业转型加速，新单和续期业务将成保费增长的双重驱动。资产端固收类收益率下行压力有限，权益类资产配置热度持续提升，大类资产重构节奏加快。考虑利率趋势止跌回升、估值低位修复以及基本面稳健，建议增强板块配置。

　　潜力股精选

　　华泰证券（601688）：综合实力突出

　　中投证券分析师张镭表示，华泰证券公司综合实力突出，多项指标行业前五。目前公司资产规模、资本规模、市值规模、盈利能力等主要指标均进入并稳定在行业前五名；多项业务指标也进入了行业前列，其中股基交易市场份额、并购业务项目数行业第一，集合资产资产管理规模行业第二，两融余额规模行业第五等。借助互联网之力，华泰证券已率先迈过经纪业务业务转型升级第一道坎。

　　广发证券（000776）：股权分散机制灵活

　　安信证券分析师赵湘怀指出，广发证券推动由传统“通道型投行”向综合化金融的“资源配置型投行”转变，截至2016年10月末，公司完成IPO项目11个，再融资项目30个，债券发行项目210个，融资规模跻身行业前三。公司是前十大券商中仅有的非国有控股证券公司，吉林敖东、辽宁成大和中山公用近16年来稳居公司前三大股东，公司无控股股东。稳定且多元化的股权结构确保公司明确的长期发展方向，也为公司带来灵活的经营机制。

　　华安证券（600909）：财富管理的区域性券商

　　中投证券分析师彭倩晖指出，华安证券构筑“一体两翼两个助推器”的发展模式，以经纪业务为重心，以自营业务和信用业务为两翼，以投资咨询业务和资管业务为助推器，构建一体化的财富管理平台。上市融资完成后，未来有较大拓展空间，其资管业务有较大发展潜力。与直接竞争者国元证券相比，华安证券的资管业务发展迅猛，有望后来居上，可先以安徽省为重心进行业务突围。

　　中国人寿（601628）：寿险行业龙头企业

　　中国人寿积极布局健康医疗领域，紧抓“保险+健康”发展机遇。太平洋证券分析师孙立金指出，中国人寿布局健康医疗领域由来已久，一方面，拓展了保险资金的配置领域，分享健康医疗行业增长和资产重估带来的增值机会；另一方面，投资健康医疗行业能够在产品开发、销售渠道、健康管理模式、医疗费用管控、健康数据资源等多方面为人身保险业务提供支持，协同发展。总体来看，公司是寿险行业龙头企业，经营稳健，盈利预期好转，把握行业机遇能力强劲。