“深港通”蓄势待发 年底吃饭行情或可引爆

　　近日，深港通即将开通被市场炒得沸沸扬扬，市场热点也开始逐步向“深港通”板块倾斜。8月12日，证监会新闻发言人邓舸公开表示，深港通今年将择机开通。

　　市场分析人士指出，“深港通”行情蓄势待发，可能引爆年底吃饭行情，相关板块将被市场充分挖掘。

　　深港通何时通？

　　10月前可能正式宣布

　　深港通何时开通，各方翘首以盼。

　　8月12日，证监会新闻发言人邓舸表示，目前，两地证券监管部门以及深交所与港交所之间正在密切合作。同时，证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进深港通的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，今年将择机开通。

　　而8月10日，港交所总裁李小加接受媒体采访时也表示，深港通即将开通。

　　海通证券策略分析师荀玉根曾发文指出，根据沪港通经验，正式宣布后至少仍需三个月时间作技术准备，若年内开通，则10月份之前应会正式宣布，目前深港通已渐行渐近。

　　光大证券分析师周明也表示，有了沪港通的成功经验，深港通准备时间目前来看只需要三个月，最大可能性是在9月中旬公布启动，12月中旬实施，留下今年最后半个月时间进行缓冲。

　　A股能量怎么变？

　　不能改变存量博弈格局

　　市场翘首以盼的深港通开通后，究竟能给A股注入多少能量？

　　沪股通数据显示，截至8月12日，沪股通总额度使用不足1500亿元，占3000亿元总额度的比例不到一半，而沪市目前的流通市值接近23万亿元。

　　日前，华泰证券发布的研报指出，即便深港通北向额度累计使用达到3000亿元，对深市约15万亿元的自由流通市值来说，也仅占2%，不能改变A股存量博弈的格局。

　　华泰证券研报称，相比之下，由于港股的价值洼地效应明显，A股资金南下的热情似乎更高。目前，港股通2500亿元的南下额度中，截至8月12日收盘，仅剩下470亿元，使用率已超过八成。

　　估值差会否收窄？

　　低估值股票不一定受益

　　除了资金的流动，在深港通开通后，两地市场的估值差距会否收窄？

　　华泰证券研报称，深港通的开通不代表AH股溢价会收窄。华泰证券认为，由于投资者结构、退市机制、交易制度、投资者风险偏好的原因，AH股价长期存在偏差，但在沪港通开通之前，溢价水平一直在合理区间。反而是在沪港通开通后，AH溢价水平才慢慢拉开。

　　同时，深港通开通后低估值股票并不一定受益。华泰证券研报指出，沪港通开通以来，估值在50~60倍之间的沪股通标的股价表现最好，而低估值标的（0~10倍）整体表现并不算太理想。

　　向上空间有多大？

　　未来四月或有10%上涨

　　借鉴沪港通的经验，深港通的开通对市场量能、估值差异带来的改变或许不如预期。深港通开通后，对A股指数究竟有多大拉动？

　　“从沪港通开通情况看，当时A股长期在2000点附近徘徊筑底，开通前4个月A股涨幅最大，从当年7月10日到11月17日，沪指从2034点上涨到 2508点，期间涨幅23.30%，当然，当时涨幅包括了对降息降准的流动性预期。”周明认为，从今年8月15日到12月15日，也刚好4个月，应该是指 数表现最好的一段时间。当然，这次涨幅不一定能够达到当年的23%，在经济调整以及降杠杆的影响下，期间涨幅应该在10%以内。如果从3000点起涨，也应该达到3300点附近。因此，在深港通影响下，今年最大一波吃饭行情即将来临，但板块之间差别比较大。

　　投资机会在哪里？

　　四主线挖掘深港通机会

　　尽管深港通开通后带来的投资机会并不如预期，但一些结构性的投资机会并不缺乏。华泰证券指出，深港通宣布前蓝筹股有结构性机会。此前，沪港通在宣布之前，代表大蓝筹的沪股通标的上证180指数就有明显的超额收益，随着沪港通正式落地，上证180指数阶段见顶，后又逆势上涨。

　　“参考沪港通，深成指+AH股和恒生小型股有望成为深港通标的。”海通证券策略分析师荀玉根表示，相比港股，深市估值整体偏高，工业、电信服务、信息技术、医疗保健等明显偏高，金融、日常消费等则偏低。而有望受益的板块包括低估值、高股息的海外投资热门股，以及具有中国特色的行业或板块。

　　华龙证券分析师李小刚则认为，当前主要关注四条主线，如A股独有且属于深市品种的白酒、中药、军工等；受益于“深港通”开通的券商板块；低估值高股息率白马股，如家电；QFII重仓股。

　　深港通行情潜力热点

　　1、A股独有且属深市品种

　　根据“沪港通”开通后的经验，沪深两地市场的稀缺品种将是投资者关注的对象。“深港通”推出将会对外资开放新一批A股稀缺品种，如白酒、中药、军工等。

　　潜力股票：五粮液、泸州老窖、洋河股份、云南白药、东阿阿胶、北斗星通、海特高新、中航飞机、振华科技、卫士通。

　　2、受益深港通的券商板块

　　“深港通”开通将给券商带来积极影响。首先，市场交易活跃度将得到提升，从而提升经纪业务收入；其次，有利于券商业务的进一步国际化，促进跨市场业务开展，尤其是有利于开设香港子公司的券商；第三，有利于券商业务和产品创新。

　　潜力股票：广发证券、长江证券、东北证券、国海证券、山西证券、西部证券。

　　3、低估值高股息率白马股

　　目前，低估值高股息率的白马股将是“深港通”开通之后的首选配置品种。根据“沪股通”的成交数据，深成指中符合低估值（市盈率≤30）、高股息率（股息率≥2%，现金分红比例较为稳定）、业绩较稳定的白马股，将具有更大吸引力，其中家电板块值得关注。

　　潜力股票：格力电器、美的集团、老板电器、海康威视。

　　4、QFII重仓股

　　QFII的持仓情况一定程度上反映了海外投资者的投资风格及配置偏好。梳理QFII重仓持股情况，或许可对“深港通”开通后的投资机会有一定参考作用。

　　潜力股票：宁波银行、双汇发展、威孚高科、燕京啤酒、网宿科技。