北斗白皮书即将发布 6只个股具有巨大的市场空间

　　中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其19日在第七届中国卫星导航学术年会上介绍，我国近期将发布一部诠释北斗系统发展理念和政策主张的白皮书。

　　北斗系统是我国自主建设、独立运行，与世界其他卫星导航系统兼容共用的全球卫星导航系统，可在全球范围内全天候、全天时为各类用户提供高精度、高可靠的定位、测速、授时服务，并兼具短报文通信能力。

　　根据北斗系统全球组网建设计划，2018年将率先为“一带一路”国家提供基本服务；2020年形成全球服务能力，建成国际一流的全球卫星导航系统。

　　业内人士表示，巨大的市场空间和政策扶持有利于北斗产业成就千亿元级别的蓝海市场。目前A股市场上，北斗概念股主要有宁波GQY、盛路通信、合众思壮、北斗星通、远望谷、超图软件等。

　　个股点睛>>>

　　超图软件：国产地理信息系统软件龙头，受益不动产登记

　　1、事件

　　4 月23 日晚间发布2016 年一季报。报告期内，公司实现营业收入为8，772.59 万元，同比增长40.78%；实现营业利润-90.93 万元，同比增长73.07%；实现利润总额291.63 万元，较去年同期增长282.70%；实现归属于上市公司股东的净利润174.28 万元，较去年同期增长202.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润70.00 万元，较去年同期增长127.30%

　　2、我们的分析与判断

　　（一）、一季度扭亏为盈，主业稳健，格局向好。

　　一改往年一季度亏损惯例，扭亏为盈一方面系主业向好，一方面是新并表的南康科技的贡献。公司利润的实现具有明显的上下半年不均衡特点，下半年 实现的收入占全年收入的比例很高。公司订单比较分散，所涉行业与区域也较为广泛。除不动产信息系统领域有明显中标外，公司还先后中标太湖流域区域GIS 软件平台及数据采集和软件研发服务、北京市怀柔区委员会政法委员会怀柔社会治安综合治理信息管理平台建设项目、海南省整治违法建筑信息系统项目、温榆河功 能区数字平台建设项目等。 报告期内，公司新增签约订单金额与去年同期比较增长60%左右。公司合并了子公司上海南康科技有限公司（以下简称“南康科技”）的营业收入，去年同期未合 并该公司。

　　（二）、不动产登记进入全国规模推广阶段，公司作为行业龙头受益最大。

　　不动产登记是一件关乎国家管理制度，至上而下强制推动的全国性的活动，执行上有督导，资金也有保障。从2014 年11 月14 日，国务院出台《不动产登记暂行条例》，接着2015 年2 月24 日颁布了全国15 个重点试点城市，并且制定了每年完成的计划表。直至2015年年底，不动产登记进入全面规模推广阶段。公司层面上，超图中标国家级不动产登记平台，占据数 据和规范的制高点，超图15 年4月份收购国内房地产登 记领头羊南康科技，跨步布局显示强大决心。不动产登记的数据整理、平台建设、系统集成、运维服务市场超百亿，公司高度重视并且布局较早，同时占据国家级制 高点，有望分得较大的市场份额。公司收购南康科技，不仅获得相关行业技术，还有望凭借南康在上海、青岛的深耕，拿下这两块大蛋糕。

　　2015 年9 月其，涉及不动产登记的部委频频发文，省级、地市级不动产登记平台纷纷成立，不动产登记项目进度明显加快，我们预计，2016 年将是各地布置不动产登记系统，快速上量的一年，公司近两年的积累和布局有望在2016 年集中放量。

　　（三）、卡位地理信息基础平台软件，国产替代有望受益。

　　国家地理信息产业发展规划推动软件国产化，有望对国际巨头ESRI 的国内份额进行替代。超图是一家地理信息平台和行业应用兼顾的软件产商。在GIS 平台软件方面，是国内第一、国际具有一定竞争力的GIS 应用开发环境。最新发布的8C 中，发布了适应开发需求的开发环境。在三维GIS 方面，对国产软件、操作系统、CPU 兼容性方面，已经具有一定领先优势。多年地理信息平台软件积累，掌握核心领先技术，云GIS、三维GIS、移动GIS 厚积薄发。切入多个行业运用，水利、气象、国土、统计等领域运用不断深化。

　　3、投资建议

　　一季报显示，公司开年，拿单能力明显增强，收购子公司融合良好，公司产品竞争力进一步增强以及技术服务质量进一步提升使得公司产品市场规模进 一步扩大。预计公司16、17 年EPS 为分别0.41/0.68 元。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级， 6 个月合理估值45-50 元。

　　4、风险提示

　　业务进展不及预期，不动产登记推进不及预期。（银河证券）

　　盛路通信：智能驾驶启航，打造车载智能生态链

　　公告：（1）公司全资子公司合正电子以自有资金，与唐盛强、汪海兵、唐全康、唐昌民、曾郑刚、周明军共同出资2600万元设立深圳市合正视觉 科技有限公司，其中合正电子出资1326万元，占总注册资本51%。（2）2016年4月22日，公司年报中披露合正电子将逐步推出多款车载智能终端，为 车主提供全套“人·车·生活”的系统解决方案，如行车记录仪、红外夜视系统、360环视、高分辨率倒车后视系统、舒适进入系统、3D悬浮仪表盘、车辆远程 控制系统、智能车载空气净化系统等。

　　设立合正视觉，ADAS系统有望取得突破，智能驾驶战略启航。未来3~5年，ADAS系统不再局限于高端车型，将逐渐向中低端车型渗透，将成 为大部分汽车的标配，市场空间广阔。合正电子多年来持续投入ADAS研发，在智能驾驶风起时有望取得新突破。合正视觉将在算法、毫米波雷达、夜视系统等领 域全力推进研发，我们预计未来合正电子的ADAS产品在功能创新，成本控制将拥有独特优势。

　　新智能车载电子产品逐步推出，打造车载智能生态链，迎来新业绩增长点同时孕育C端用户商业拓展空间。合正电子目前主打产品DA智能互联系统从 2009年推出以来在前装、准前装市场销售累计超过35万台。随着其他车载电子智能产品的逐步推出，合正电子在智能车载硬件的布局将逐步完善。未来硬件端 车载电子产品配合移动设备软件端的手机掌控系统及点嘀互联网络平台，合正电子将打造出车载智能移动互联生态系统。手机掌控系统将大大提升合正车载电子产品 使用粘性，使得驾驶场景中出现越来越多的人机交互，产生出更丰富的数据，原本普通的车载硬件成为了重要的数据采集终端和互动终端。我们预计车载智能移动互 联生态系统将建立合正电子对C端用户的联系，从而产生后续更广阔的商业拓展空间。

　　引领创新+优秀执行力是合正电子核心竞争力。作为一家以创新为生命的公司，合正电子每年将利润的15%投入研发，拥有朝气蓬勃的研发队伍，研 发人员占公司总人数35%。从2013年第一款DA互联系统推出至今已经是第三代产品，2015年13.3寸 iMax 车机一经推出即供不应求。依靠不断创新和优秀执行力，合正电子产品更新速度快并且领先同行业竞争者推出差异化功能或者设计，因此毛利率显着高于行业平均水平，未来合正将把领先优势扩大到新产品中，持续推动公司高速发展。

　　投资建议：公司目前汽车电子、军工电子两大板块都处于高增长时期，业绩弹性较大，同时移动通信受益于华为终端出货量增加保持稳步增长。我们预 计2016~2017年公司净利润达到2.87亿元和4.01亿元。首次给予买入-A评级，6个月目标价为37.5元，请投资者重点关注。

　　风险提示：移动通信天线业务受到周期性影响，可能产生业绩波动（安信证券）