安信证券研究报告内容摘要

　　1、核心组合:(闽福发A 、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、中国北车、海特高新、恒泰艾普、中集集团)中国重工、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、湘电股份、杰瑞股份、达刚路机。

　　2、本期核心观点:持续推荐新兴产业，加大铁路配臵，提前布局油服，关注通航的主题投资机会。

　　转型新兴产业看增长前景和空间，特别关注景气度的变化指标，尤其是寻找安全和智能化相关机会，而传统行业看优质公司增长及改革弹性，在安全边际条件下寻找机会。

　　我们强烈推荐军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等，重点推荐航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等;机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等。现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看3 年，加大铁路推荐力度，推荐标的为南北车(低估值高增长)，重点关注通用航空行业改革带来的投资机会，推荐标的为海特高新、四川九州、威海广泰等。

　　11 月份国家可能召开全国低空空域管理改革工作会议，通航的主题投资机会将持续，我们认为行业处于导入期，掣肘正逐步消除。根据我们跟空军高层领导沟通，现有的?军民空域共享、以军为主?的管理体制和低空飞行器的监控问题是两大掣肘，我们认为慢慢都会解决。根据我们的分析框架，通用航空的发展将按从上游到下游的顺序受益产业链相关环节。由于通用航空对下游产业链的拉动作用与中上游相比不明显，我们主要关注通航中上游产业上的具体环节。上游基础产业重点关注通用航空空管、通讯设备，中游核心产业近期看好机场建设及机场配套设备、通航运营和飞行培训等。重点推荐海特高新、四川九洲、威海广泰，关注四创电子、川大智胜、中信海直。

　　10 月24 日中国北车中标波士顿地铁项目，北车还有意竞标有意竞标美国加州高铁项目。10 月13 日中俄签署?高铁合作备忘录?。近期中铁总公司公告招标配套动车组机车综合无线通信设备(CIR)170 套，按照一列动车组配2 套计算，意味着未来将继续招标动车组85 列，招标总量有望超过去年。如果莫斯科—喀山段高铁合作成功，将成为中国高铁装备海外实质突破，海外市场的空间将进一步打开，此前压制铁路设备行业未来增长的疑虑将被打破。高铁外交带动海外市场加速开拓打开行业增长空间，我们持续重点推荐中国北车、中国南车、北方创业，建议重点关注晋西车轴、轴研科技。

　　3、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

　　上周机械行业指数下跌1.8%，国防军工行业下跌2.9%，同期沪深300 指数下跌了2.1%。在细分子行业中，铁路设备板块涨幅为2.9%，同期沪深300 指数下跌2.1%。聚光科技、晋西车轴、太阳鸟涨幅为14.7%、11.3%、10.6%。

　　4、上周调研、重点报告邮件:中国北车:地铁车辆成功打入美国市场具有战略意义;吉艾科技:三季度业绩出色，全年目标可期;惠博普:三季度平稳增长，全年有望超预期;中石化[微博]油服调研纪要;铁路设备:动车组招标再次启动，海外开拓打开行业增长空间。

　　5、近期关注:28 日中国北车电话会议;通航产业政策;油价下跌6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;

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