西南证券研究报告内容摘要

　　医药行业二级市场表现。截至上周五收盘，沪深300 指数上涨0.8%，申万医药指数上涨4.7%。在28 个一级行业中，医药生物板块涨跌幅排在第2位。在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为上涨趋势。其中医疗器械板块以6.5%的涨幅排在第一位，医药商业板块以2.8%的涨幅排列末位。期间内医疗器械板块金额流入率为0.4%，居行业首位。

　　大宗交易及融资融券情况。期间内医药生物行业中的大宗交易共17 起，成交总金额为28441.2 万元，仟源制药(300254)以成交金额14185.1 万元居首位。

　　融资买入标的前五名中，康美药业(600518)以8.9亿元排列首位;融券卖出标的前五名中，复星医药(600196)以568.7 万股排列首位。

　　化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中，国产氯化胆碱、叶酸价格无波动，其价格为4.8元/公斤、615 元/公斤。目前维生素A 国产、进口价格分别为145 元/公斤、150 元/公斤，分别下降3.3%、1.3%;维生素E 国产、进口分别价格为58 元/公斤、60 元/公斤，每周环比下降约3.3%、3.2%。部分中药材如丹参、太子参、三七及金银花价格在上周未出现波动。太子参安国、玉林市场价格分别为50 元/公斤、56 元/公斤，与上周持平;丹参玉林、亳州市场价格分别为17 元/公斤、14.5 元/公斤，均与上周持平;三七(云南、120 头春七)亳州、玉林市场价格为200 元/公斤、180 元/公斤，与上周持平;金银花亳州、安国市场价格分别为110元/公斤、115 元/公斤，均与上周持平。

　　本周行业政策动态。1)河北省拉大报销比例差距引导分级就诊。对于没有在基层首诊并按规定转诊的患者，应当降低报销比例或不予报销医药费用，并逐步形成未经转诊不予报销的制度;2)湖北省全面建设医保医疗监控系统。将以医保结算系统为源头，对医疗保险药品目录、诊疗(材料)项目、服务设施标准、医院科室和医保医生库进行统一编码、统一建库;3)上海市48 项医疗服务调价本月15 日开始实施。涉及包括急诊监护费、病房床位费、静脉输液、清创缝合、换药、出诊、家庭病床巡诊等项目;4)北京市首家公立医院试水医管分开。

　　将改变公立医院“院长负责制”的管理模式，建立理事会制度，实行理事会领导下的院长分管制，探索公立医院改革发展新模式。

　　选股思路及标的。期间内医药行业指数表现强势，累计上涨4.7%(超沪深300指数约4个百分点)。我们于10 月9日发布了《医药行业10 月策略:“估值切换”来临，多因素支撑上涨行情》，预计10 月份医药指数仍将处于上升阶段，判断估值切换、业绩超预期、国企改革等成为该阶段的主要投资方向。从目前预披露情况来看，医药行业上市公司表现较好，建议持续关注三季报业绩超预期个股，如莱美药业(300006)受GMP 停产影响逐渐减弱，且新产品埃索美拉唑肠溶胶囊将逐渐贡献利润，其三季报业绩拐点明显。建议关注国企改革概念的太极集团(600129)，子公司脱壳重组再度升温，且核心产品藿香正气口服液入选登革热治疗方案，对其业绩产生利好。其余个股建议关注*ST 生化(000403)、海思科(002653)。

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