《证券市场周刊·红周刊》作者 刘增禄

　　过“十一”长假，沪深两市迎来三季报披露的大潮，10月9日，主板及中小板共3家公司率先拉开三季报披露的帷幕，炒作行情如期而至。

　　业绩炒作苗头显现

　　随着上交所[微博]、深交所[微博]节前公布的三季报预披露时间表，2014年三季报的披露工作本周正式启动。从时间安排看，深市主板公司广弘控股、天健集团，中小板公司沃华医药的三季报成绩单率先于10月9日首批亮相，10月10日，金亚科技、安信信托，10月11日的深圳惠程也紧随其后相继于本周完成披露工作(表1)。

　　节后，三季报首发阵容中，沃华医药和安信信托走势最为亢奋，沃华医药连续2天股价涨停，安信信托10月8日股价涨停后，10月9日也再度小幅上行，累计上涨11.98%。

　　沃华医药三季报显示公司实现营业收入2.27亿元，同比增长21.35%；实现归属母公司股东的净利润1501.42万元，同比增长147.9%。其中7~9月，公司实现营业收入7731.61万元，同比增长21.76%；实现归属母公司股东的净利润1055.91万元，同比增长243.25%。据了解，沃华医药主导产品心可舒因进入国家基本药物目录，成为业绩增长的重要动力。虽然公司未在三季报中披露心可舒的具体销售数据，但半年报显示，上半年，公司心可舒片实现销售收入1.31亿元，占主营业务收入比例达87.73%；其毛利率高达75.63%，为公司贡献了9934.14万元营业利润。而在三季报中，公司也率先对2014年全年业绩进行了预测，随着公司主导产品心可舒片进入国家基本药物目录，销售市场趋于稳定，销售收入持续稳定增长，公司于二季度开始对销售费用结构进行调整，对部分大额市场投入项目进行调整压缩，使销售费用率明显降低，因此预计2014年归属于上市公司股东净利润的增长将达到200%~250%，净利润实现额约3186.39万元~3717.46万元。

　　9月29日晚间，安信信托公司发布三季报业绩预告，预计实现归属母公司股东净利润同比增加470%左右。业绩增长原因为公司业务收入较上年度增长。有信托业分析师称，安信信托业绩高增长，是因为管理的信托资产规模的增长，使得在营业收入中占比最大的手续费及佣金净收入实现大幅增长。事实上，安信信托上半年即实现归属于母公司的净利润54844.46万元，同比增长396.52%。。

　　此外，从长假过后的市场表现看，不少三季报预计净利润大幅增长的个股纷纷表现抢眼，如利达光电、朗源股份等，均连续两个交易日报收涨停。

　　两市逾六成公司预喜

　　根据历史情况看，国庆节后，随着三季报正式披露的展开，上市公司三季报业绩预告也将再次密集披露，截至本周三，两市提前公布业绩预告的A股公司合计991家，占全部A股比重的38.91%。其中预喜公司(包括预增、略增、续盈、扭亏)合计641家；预忧公司(包括预减、略减、首亏、续亏)合计325家；另有25家公司具体业绩趋向尚不确定，预喜公司合计占比64.68%。

　　根据目前三季报业绩预告披露的利润增长空间，和2013年三季报的净利润实际实现额统计，剔除没有公布具体业绩增长空间的公司，今年前三个季度817家明确业绩增长空间的A股公司，整体归属母公司净利润同比增长区间约为5.62%~34.08%。

　　从各行业板块的预告增长情况看，目前公布样本数量较多的行业中，通信、传媒、计算机、农林牧渔、家用电器、医药生物等预期增长空间更为值得期待。重资产行业中的钢铁、采掘以及一些轻资产行业如商业贸易、食品饮料、纺织服装等整体表现则仍然较差；电气设备、机械设备等板块盈利也相对堪忧。

　　关注披露日期靠前的绩优股

　　众所周知，业绩是上市公司的“试金石”，股价最终由公司业绩优劣来左右，从历史经验看，三季报在季报当中处在比较重要的位置，如果一家公司三季报向好，那么该公司全年业绩保持增长基本没有问题。分析人士普遍表示，随着三季报的披露，三季报行情对上市公司股价的影响将逐渐显现。根据以往经验，披露日期靠前的公司如果业绩超出预期，往往会被市场资金炒作，比如今年的沃华医药和安信信托。投资者可以根据此前公司的三季报业绩预告，选择预喜幅度较大且预披露时间相对靠前，同时涨幅不大的公司提前布局。预披露时间表显示，10月20日前，较早完成三季报正式披露工作的公司合计75家，其中，30家目前提前公布了三季报业绩预告。统计显示，相比2013年前三个季度，18家公司同比不同幅度预喜。

　　分析即将于10月20日前完成三季报披露且目前已公布业绩预告的公司，将有6家公司前三个季度整体盈利、业绩同比预增的前提下，三季度单季环比也有望实现10%以上的增长。如三季报大幅预增的金亚科技，即使仅实现增长下限2080万元，三季度单季的利润额也约为1045.28万元，环比二季度单季的803.84万元，预计环比增幅约30.04%(表2)。

　　业绩预增可以作为一条投资线索，不过最终能否选出牛股，还要配合其他条件。市场总体情况是否持续走好、业绩是否可以持续等都是需要考虑的重要因素。为了保障上市公司业绩增长的可持续性，需要先剔除一次性收入，此类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以投资者还要剔除去年同期基数过低的公司。此外，相比增长已成定局的公司，那些三季报业绩同比、环比增长都有惊喜的公司，更有望获得机构的青睐。统计显示，三季报业绩预喜的有可对比数据的530家公司中，有102家公司预告净利润环比也同样有望增长，剔除本周公布的沃华医药和金亚科技，43家环比增幅预计在30%以上(表3)。

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