*湘赣辽等省市领导早在8月初就前往当地传统媒体集团进行调研，如今看来，这或是政令下达前夜的“总动员”

　　*随着“媒体融合”的动员令吹响，国有媒体的并购将形成一个新高峰

　　*预计全国范围内的新型媒体集团“国家队”或将由人民日报、新华社、中央电视台、中国国际广播电台以及上海报业集团、上海文广组成。

　　大智慧阿思达克通讯社8月25日讯，随着习近平主席18日提出“建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团”，、传媒股纷纷站上“涨停板”。据大智慧通讯社统计，上周传媒板块涨幅高达10.39%，领涨大盘，包括人民网(603000.SH)、浙报传媒(600633.SH)、粤传媒(002181.SZ)等10只个股出现涨停。时隔一周，周一早盘，中视传媒(600088.SH)再度涨停。

　　习主席的讲话一石激起千层浪，虽然《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》尚未全文刊发，但将“传统媒体与新兴媒体融合发展“这样一个如此行业特征明显的议题纳入到深改组下半年首次会议，超出很多人的预期。有券商认为此次会议的重要性不亚于十七届六中全会对文化产业的政策，而新型媒体集团无疑成为下一阶段传媒股的投资主线。那么新媒体“国家队”将包含哪些上市公司，其中存在哪些投资机会？大智慧通讯社(微信号：DZH_news)将为您一一解析。

　　**媒体融合政策是怎样炼成的？**

　　本次传媒股飙涨于上周一上午启幕，随后周一下午5点“谜团”揭晓，新华社发布消息称，中央全面深改领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合。习近平主席强调，要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力公信力影响力的新型媒体集团。

　　由国家最高层面讨论、推进支持传统媒体发展的意见，力度之强、影响之大、规格之高可谓“罕见”。但本次政策的中心思想、相关论调实则经历了不短的孵化期。

　　细看去年11月的十八届三中全会的公报，“整合新闻媒体资源，推动传统媒体和新兴媒体融合发展”就被首次提出。

　　随后今年4月14日，中共中央政治局委员、中宣部部长刘奇葆在北京出席推动媒体融合发展座谈会并讲话。后在《人民日报》发表题为《加快推进传统媒体与新兴媒体融合发展》的文章，其中提到，“以中央主要媒体为龙头，以重点项目为抓手，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展”，还应该“瞄准和利用最新技术推动融合发展”，包括利用大数据和云计算技术推进新闻生产、利用移动互联技术实现弯道超车以及利用微博微信技术拓宽社会化传播渠道等。

　　在上述精神的指导下，从中央到地方，各级领导都对传统媒体展开了深入的调研。5月，刘奇葆听取新华社推进媒体融合发展的汇报；6月，刘云山到人民日报调研，专程前往人民日报法人微博运营室和移动客户端运营室，7月，网信办主任鲁炜现身新成立不久的上海报业旗下的澎湃新闻。

　　而在地方上，上海文广集团、上海报业集团的改革也应运而生，成为传统媒体转型、改革的“排头兵”。5月，上海市委书记韩正用整整三个半天时间，调研上海报业集团，并明确指出上海报业要“打造成为全国最有影响力和竞争力的报业集团、率先实现向新兴主流媒体集团转型”。

　　在融合指导意见推出前的8月初，江西省、湖南省、辽宁省等省市地区的领导更纷纷前往当地传统媒体集团进行调研，均强调要重视新媒体领域开拓。如今看来，这或是政令下达前夜的“总动员”。

　　至于媒体融合如何推进，习主席同样给出了“指导意见”： 推动传统媒体和新兴媒体融合发展，要遵循新闻传播规律和新兴媒体发展规律，强化互联网思维，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面的深度融合；并强调“要一手抓融合，一手抓管理，确保融合发展沿着正确方向推进。”

　　** 传统媒体上演“转型大戏”，融合发展路径不一**

　　分析认为，“融合发展”指明了媒体发展的方向。传统媒体将加速以互联网思维运营媒体，兼并收购以及引资创办新媒体的案例将大量涌现，这有助于打造新增长点，提升估值水平。

　　总体上看，这两年媒体融合方面已经涌现出一些案例，归纳起来，主要是在游戏、影视、教育等领域多点出击。从手段上看，无非是内生或外延，虽然外延并购已经开始活跃，但仍有一些传媒上市公司按兵不动，比如时代出版(600551.SH)目前转型致力于打造的国内最大文化生活类自出版社交平台－－时光流影Timeface，就采用了内生方式推进。随着“媒体融合”的动员令吹响，料国有媒体的并购将形成一个高峰。

　　大智慧通讯社梳理发现，报业、出版、广电在内的三类媒体转型“各有特色”，已有的探索也将成为一种范本。包括浙报传媒、博瑞传播(600880.SH)、粤传媒在内的报业媒体，尽管业务多点开花，涉足游戏、彩票、影视等新领域，其方向是打造“本地生活服务平台”。其中的典型案例是浙报传媒。

　　浙报传媒上市以来，高举“坚持“传媒控制资本、资本壮大传媒”的发展理念，充分发挥上市平台的融资优势，加大传媒文化产业的战略投资。据浙报传媒历年公告显示，公司目前通过对外投资和内部建设并举的方式，构建新闻传媒、互动娱乐、影视和文化产业投资“3+1平台”大传媒格局。而值得注意的是，互动娱乐板块的边锋、浩方为公司2013年业绩贡献将近一半的利润，随着传统媒体增速放缓，边锋、浩方的利润贡献占比将持续上升。

　　上海交通大学媒体与设计学院媒介转型研究主任魏武挥在接受大智慧通讯社采访时称，以浙报传媒为代表的传统报业集团正在积极的通过切入游戏、影视、彩票等行业获取多元化发展机会，但其背后的转型路径实则是通过自身新闻品牌在当地的影响力、政府等多方面资源以及覆盖的用户数，深耕本土市场，打造“本地生活服务平台”，涉及电商、养老、相亲、就业、医疗等各个行业，从而开辟媒体经营新增长点。

　　而与纸媒集团不同，国有出版发行集团则兼有教育系统的资源优势，又掌握了一定的实体物业。目前包括凤凰传媒(601928.SH)、中南传媒(601098.SH)、中文传媒(600373.SH)等公司均是集出版、发行于一体，有内容、有渠道、有实体物业，而安徽地区的时代出版、皖新传媒(601801.SH)则分别是国有出版公司和发行公司，均通过线上线下资源协同发展，发力布局在线教育和文化消费。

　　凤凰传媒董秘徐云祥在接受大智慧通讯社采访时表示，公司目前转型战略是以书业内容为核心，以物业为依托，以数字技术为基础，从资本层面、政策层面、业务层面三个角度推进与新兴媒体融合。

　　而仍有一定政策壁垒保护和版权优势的广电行业，华数传媒(000156.SZ)、百视通(600637.SH)、电广传媒(000917.SZ)、歌华有线(600037.SH)等则通过与产业链企业深度合作，努力开拓电视大屏增值业务领域，注入互联网基因。从这个角度而言，日前国家新闻广电总局的一系列OTT监管政策，也不难理解了。

　　其中最受瞩目的当属正停牌重组的百视通。集上海文化广播影视集团有限公司董事长、党委书记和总裁于一身的黎瑞刚，日前正式出任百视通董事长。消息人士透露此次重组有望打造千亿市值的广电新媒体集团。

　　**国家队阵容引猜想**

　　多名业内人士表示，预计在中央高层的上述表述推动下，全国范围内的新型媒体集团“国家队”或将由人民日报、新华社、中央电视台、中国国际广播电台以及上海报业集团、上海文广组成。

　　多数人士认为，作为央媒的上市平台：人民网[微博]、中视传媒(600088.SH)、华闻传媒(000793.SZ)以及已经预披露的新华网，成为新媒体“国家队”的概率较高。刘奇葆的“以中央主要媒体为龙头，以重点项目为抓手”表述言犹在耳。

　　而黎瑞刚正操刀的上海文广整合，以及上海报业旗下的“澎湃”、“界面”，都在全国范围引发关注。旗下上市公司有望在大股东深入改革、整合的过程中脱颖而出，首沾政策利好。

　　也有分析师指出，从媒体融合的未来力度来看，应该首选传统报业，包括浙报传媒、人民网、粤传媒、博瑞传播、新华传媒(600825.SH)等，其次是广电行业，包括歌华有线、电广传媒、华数传媒、百视通等，最后是出版发行行业，包括中文传媒、中南传媒、时代出版、皖新传媒、凤凰传媒等。

　　更有分析人士认为，由于资本市场的估值主要看上市公司未来的预期，因此传媒板块的融合很多都是基于这种动因，去抓一些未来的热点去改变，比如或去转型游戏、或去做数字营销，亦或在线教育、文化地产等概念，一方面这些路径代表整个行业未来的发展方向，另一方面抛出的概念又能受到二级市场的追捧，因此从整体上看这些公司的转型都体现出“新”、“热”、“迎合政策”、“带来估值上升”等特征。

　　附投资标的详解

　　人民网：

　　在被谈及的受益标的中，人民网成为众多券商一致推荐的对象。公司董事长曾表示，随着公司不断加快移动互联、互联网彩票、教育、财经等领域的布局，公司正朝“国际一流新闻网站”目标稳步迈进，而这种精神和本次习近平出台的政策文件不谋而合，在诸多新闻网站及新闻传媒集团中，人民网将是最有可能被打造成国际传媒集团的标的。

　　百视通：

　　因沪上文广资产整合，百视通仍在停牌。而从2013年大小文广整合的论调来看，百视通毫无疑问是旗下唯一的新媒体平台。业内分析人士认为，背靠资源丰富、政策优势明显的上海文广集团，百视通未来不仅有望获得优质资产注入，还在上海文广集团成长为国内新型媒体集团的背景下，迎来更多元化的发展机会。

　　新华传媒：

　　在上海报业集团率先向新型主流媒体转型的明确目标指导下，新华传媒作为旗下唯一的上市平台，也将与报业发展方向相吻合，做出积极转型。日前上海报业集团党委副书记、总经理、副社长高韵斐的内部讲话稿中提到：集团正在研究和制定新华传媒的新一轮发展战略，目标是发挥上市公司融资主体和并购通道的功能，使新华传媒的战略转型与集团的发展战略实现紧密结合。

　　浙报传媒：

　　作为国内积极谋求转型的报业公司代表，浙报传媒的执行效率、成果已经十分显著，目前通过对外投资和内部建设并举的方式，构建新闻传媒、互动娱乐、影视和文化产业投资"3+1 平台"大传媒格局，并通过深耕本地市场，涉及电商、养老、医疗等各个行业，开辟媒体经营新增长点。

　　粤传媒：

　　广东省唯一报业传媒集团整体上市公司，粤传媒拥有广州日报经营性资产，并涉及广告、发行物流、印刷等多个文化传媒业务板块，在转型发展的过程中同时涉足游戏、彩票等互动娱乐新媒体业务，业内认为其已经具备“综合性传媒集团”的雏形。值得注意的是，粤传媒子公司大洋传媒拥有《足球报》和《篮球先锋报》两项体育报业资源，也将受益体育产业近期迎来的发展机会。

　　华闻传媒：

　　背靠中央级媒体中央人民广播电台，拥有互联网电视、IPTV等新媒体牌照，且正在持续向新媒体领域转型的华闻传媒也吸引了投资者的注意，刚刚调研过该公司的分析人士认为，该股其实际控制人中国国际广播电台的媒体基因上的，国际台是全媒体牌照最全的媒介集团，并拥有海内和海外的强势资源整合能力，也将是入选“新媒体国家队”的最好候选人之一。

　　中视传媒：

　　中视传媒高管曾表示，公司目前正在学习和研究包括市值管理在内的制度改革问题，研究各种方案和可能性，等待时机成熟后将会陆续推出，传媒行业风起云涌，并购重组正在改变传统竞争格局，强者恒强的市场结构正在形成的背景下，分析人士认为作为央视唯一上市公司平台，其业绩的持续下降给该股带来了最大重组可能性。

　　中文传媒：

　　作为中国企业500强排行榜中唯一一家传媒类企业，近年也积极推动互联网领域战略转型， 公司6月公告收购知名发行平台型公司－－智明星通后，其将成为中文传媒的全资子公司和互联网业务的重要平台，拓展数字出版、在线阅读和在线教育等新媒体业务，公司还将以资本合作为契机，积极推动与腾讯在业务与资本领域各类合作形式及合作内容，探索行业内第一家出版行业巨头与互联网行业巨头的深度合作模式。

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