新浪财经客户端：A股多空大战 世界杯魔咒或子虚乌有

　　以足球的名义互联网彩票市场井喷

　　龙头公司市值扩张3倍超200亿不是问题

　　从腾讯到综艺股份和百视通，随着国家层面年内放开互联网彩票从业牌照的清晰化，各路资本已开始全产业链的收购和布局

　　文｜《投资时报》记者刘成昆

　　十分钟，马塞洛进球了，自家大门。这个史无前例戏剧性一幕的出现，标志着巴西足球世界杯成为这个世界吸引最多眼球的舞台。与此同时，随着中国互联网彩票销售牌照发放预期的增强，彩票行业也迎来了新一轮的投资热潮。

　　2014年堪称足球体育赛事的大年，从年初的欧洲五大联赛到年中的巴西，再到年尾开始的2016年欧洲杯预选赛，在各类大型足球赛事陆续展开的情况下，体育彩票尤其是竞彩销售将继续快速增长，从而带动整个彩票业迅速发展。

　　“中国彩票市场本来有非常大的群众基础，2013年权威部门统计中国有1.8亿彩民，平均每人每年消费达到2000元，市场前景非常好。”作为行业资深人士、 彩票大赢家总经理王羲伟本周对《投资时报》记者表示，目前中国彩票市场一直保持20%强的年增长，而互联网彩票的增长更高达40%以上。而互联网市场的发 展，在一定程度上又会导致传统市场的萎缩。“毕竟互联网购票方便快捷，符合社会发展的趋势。”他说。

　　资本分享千亿蛋糕

　　来自中国财政部消息，今年1—3月，全国累计销售彩票800.34亿元，同比增长15.9%。一季度彩票销售的良好业绩为今年彩市迎来了“开门红”。从历史上看，3—5月通常为彩市旺季，再加上巴西世界杯开幕，二季度旺季彩票市场表现更加值得期待。

　　广发证券分析师李音临对《投资时报》记者表示，“销售端最受益的标的是彩种增速最快的体育竞彩、具有政策牌照壁垒同时具备专业优势的行业龙头，以及与龙头开展战略合 作的上市公司；设备端最受益的标的则将是与各省彩票中心维持良好合作关系、拥有全国性数据系统开发运营经验的福彩终端供应商。”

　　据公开消 息，近三年来，中国彩票销售复合增速为23%；2013年中国互联网彩票的销售额为420亿元，同比增长83%，网络渗透率为13.6%。从长期趋势来 看，彩票无疑是中国最主要的博彩形式，未来市场容量有望突破5000亿，而2013年中国彩票销售规模3093 亿，同比增长18.3%。

　　李音临认为，随着市场越来越大，并且对互联网市场的开发，越来越多的资本拥入彩票市场。并购的案例也将增多。但估量具体有多少体量资金涌入，需具体视国家规定的门槛和准入标准。

　　近 日有关腾讯收购香港上市的专业彩票公司华彩控股的消息甚嚣尘上。该公司年报显示，“2013年公司实现营业收入约为7.44亿港元，同比增长约 22.6%。”华彩控股在彩票终端设备经营等方面有优势，近些年来积极拓展互联网和电话销售业务，对外宣称有多款彩票游戏和多省互联网、电话销售体育彩票 合同。受腾讯收购消息的刺激，华彩控股当天以全日高位0.81港元收市，劲升17.4%。 

　　5月27日，综艺股份(600770.SH)公司亦发布多份公告称：拟以现金对全资子公司综艺科技增资4亿元人民币； 综艺科技对北京仙境增资5000万元，获得25%股权；增资完成后投资5200万元受让北京仙境原股东共计26%的股权；最终综艺科技获得51%控股权， 以7180万元的价格受让上海量彩信息科技有限公司55%的股权；以2150万元的价格受让上海好炫信息技术有限公司55%的股权；以1.64亿元的价格 受让北京盈彩畅联网络科技有限公司60%的股权。

　　上述这几家公司分别从事包括手机彩票在内的手机应用开发及技术服务、彩票出票技术服务、 开发彩票软件和互联网彩票。其中，北京盈彩是国内较早开展互联网彩票业务的公司，旗下拥有彩票行业知名品牌“彩票大赢家”。收购控股四家彩票公司，打造彩 票全产业链，布局移动互联网。本次收购后，综艺股份一举成为国内彩票业务布局最完整企业。

　　同样在彩票行业布局的还有百视通 (600637.SH)。近日该公司公告称，拟对瑞彩通公司投资增资646万元，持有瑞彩通公司35%的股权。瑞彩通主要经营电视彩票业务。业务范围主要 是电视彩票的运营，可在数字电视NGB、IPTV、OTT智能电视、移动终端平台上实现彩票(包括中国福彩和体彩)代销和彩票资讯发布等业务。

　　据李音临介绍，国家层面已有意开放互联网彩票业务，许多资本正在研究国家相关政策，组建达到国家规定标准的公司，以期能拿到牌照。

　　诞生200亿市值公司

　　彩通咨询的数据显示，2013年中国互联网彩票销售规模达420亿元，占全年彩票销售的13.58%。伴随着智能手机普及、4G推广、移动端购彩的便利化以 及创新产品的推出，未来彩票销售的网络渗透率有望进一步提升，互联网彩票行业规模有望达到1000亿元。网民渗透率提升推动互联网彩票行业高速成长，千亿 市场在望。预计到2020年互联网彩票市场规模有望达到1579亿元，渗透率亦达到25%。

　　随着行业规模的不断扩大，业内均认为规范化是大势所趋，多位业内人士向《投资时报》记者表示，不排除今年内行业规范正式出台的可能性，

　　目前，在中国只有经国务院批准并授权民政部发行的中国福利彩票和国家体育总局发行的中国体育彩票两种形式。在中国，彩票发行机构只有中国福利彩票发行管理中心和国家体育总局体彩管理中心两家，分别隶属于民政部和国家体育总局。

　　互联网彩票合法化的努力一直没有停止。2013年背景不俗的500彩票网和中国竞彩网成为首批两家获得体育彩票网络销售牌照试点的网站。8月，澳客网成为人民网[微博][0.90% 资金 研报]子网站；11月，500彩票网在纽交所成功上市。

　　500彩票网在美国纽约证券交易所[微博]上市后，受到资金的狂热追捧。该股上市首日的开盘价为20美元，较13美元的发行价上涨了53.8%。而截至今年6月11日，500彩票网收盘价已达37.96美元，较发行价上涨两倍，市值12.48亿美元(合近78亿元人民币)。业内人士认为，500彩票网的上市，为中国资本进入彩票业务提振信心。

　　据记者了解，目前大部分出售彩票的网站大多与地方体、福彩中心签订了代销协议，以此种方式拿到授权进行彩票网售。

　　李 音临认为，今年开始，彩票市场会有25%左右的增速，互联网彩票市场的增速会在35%左右。去年互联网彩票市场只有400亿元规模，今年会有将近600亿 元的市场。至于牌照问题，第一批发放给10~20家比较现实。只有这样，既不会引起互联网彩票市场的恶性竞争，还有利于扩大市场。国家对互联网彩票市场的 态度逐渐宽松，对市场保持乐观。有传言称牌照将于2014世界杯结束或今年年底发放。

　　相 比李音临，王羲伟对互联网彩票市场的前景更为看好，他认为互联网彩票市场增速会保持在40%以上，如果把手机等终端彩票业务也算作互联网彩票的一部分，其 增速更大，而牌照发放虽没有时间表，但国家对互联网牌照既不会只发一两家，也不会达到几十家，因为如果牌照太多，会引起恶性竞争。

　　申银万国[微博]发布分析报告称，成熟格局下行业龙头市值体量有望超过200亿元。彩票销售金额在彩票奖金、彩票发行费和彩票公益金中进行分配。对于互联网渠道来说，11%~12%的份额则由互联网彩票公司享有。

　　未来，在互联网彩票行业稳定的格局下，龙头公司大约占到20%的市场份额，按照成熟阶段1579亿元的销售规模、10%的分成比例、40%的净利率计算，乐观情形下，龙头公司利润体量有望达到13亿元。

　　假定市场届时给予20倍估值，则对应龙头公司潜在市值体量将达到260亿元。从目前500彩票网76亿元的市值来看，未来或许还有3倍以上的增值空间。(完)

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