新浪财经客户端：A股未纳入MSCI新兴市场指数 救世主没有来

　　陈静

　　供需不调的贵金属钯金正处于三年以来的价格高位。

　　据6月10日数据，纽约Comex商品交易所最活跃的2014年9月交割的钯金价格大涨1.5%至854.55美元/盎司，创2011年2月以来新高。

　　“9月份的合约是所有合约里交易量最大的，价格最有代表性。”浙商期货贵金属分析师王琳对21世纪经济报道记者表示。

　　随着南非矿业罢工谈判失败、国内外钯金需求的提高，钯金价格年内上涨至1000美元/盎司在业内分析师看来也不是不可能。

　　值得注意的是，6月11日，并不引人注意的A股“钯金概念股”也正走强。“钯金概念股”悉数上涨。

　　其中，贵研铂业(600459.SH)涨3.32%、兴业矿业(000426.SZ)涨4.45%、株冶集团(600961.SH)涨7.49%、怡亚通(002183.SZ)涨1.98%、吉恩镍业(600432.SH)涨4.23%、老凤祥(600612.SH)涨1.74%。

　　与之类比，有色金属镍被印尼禁止出口直接带动镍价暴涨、A股镍概念股暴动，如今，贵金属钯金大涨之下，会不会带动一波新的A股“钯金”行情？

　　相关分析人士对记者表示，钯金会涨价，但被炒作的形势肯定不会像镍那么夸张，且A股标的也较为有限。据记者调查，钯金涨价的效应已经明显传导至产业链相关公司。

　　供需端的博弈

　　钯金，稀有白色贵金属，铂系金属之一，外观与铂金相似，价格低于铂金，呈银白色金属光泽。目前，国内没有开设钯金期货品种。

　　“钯金的应用主要在于汽车和首饰行业，应用于汽油汽车尾气处理催化剂的比例达到73%。”招商期货金属组组长、研究院侯书峰对21世纪经济报道记者表示。

　　分析人士指出，供给下降和需求增加是导致钯金价格上涨的主要原因。

　　侯书峰解释，南非和俄罗斯是全球供应钯金的主要两大源地。“南非矿业罢工持续了5个月之久；而俄罗斯方面，因乌克兰事件，欧美拟对俄罗斯进一步制裁；加上以往每年都要往国外抛售钯金的俄罗斯今年不抛售了，市场判断俄罗斯库存少，正增加对钯金的储备。基于这三方面原因供给很紧张。”

　　据花旗集团估计，目前全球钯库存仅能满足14天的需求，而年初时库存还能维持37周需求。

　　需求方面，侯书峰表示，国内外需求有增无减。“今年开始欧美汽车这块消费增长非常快，美国因汽车销量增加了对钯金的需求，而中国提高了汽车尾气排放的标准，标准越高对钯金的消费使用量越大，这几个方面因素决定未来需求是稳定增长的。”他称。

　　近日，南非的主要矿工公会和主要铂金生产商进行的薪资和解约谈判破裂被认为是钯金涨价的导火索。据国泰君安统计，正在罢工的三家南非铂金生产商AMPLATS、IMPLATS及LONMIN，2012年钯金产量占全球的比重高达 41%。

　　供给结构的变化让钯金价格迅猛上涨。有数据显示，截至6月11日，国际现货钯金价格年内涨幅已超19%。

　　这在处在浙江永康的永康市奥鑫科技有限公司负责人李一(化名)看来一点都不夸张。李一的公司是汽车尾气催化剂生产商，常年向二手汽车市场供货，今年来最大的感受就是催化剂的生产原料“液体钯”涨价了。

　　“从年初的一百六七十元一克涨到了现在196元/克，对于国内的汽车尾气催化剂生产商影响很大，成本涨了20%，我们卖出的产品也就涨价了。”李一告诉记者。

　　侯书峰判断，今年国际现货钯金价格极有可能上升到1000美元/盎司以上。

　　真假“钯金”股

　　A股向来有炒作金属概念股的习惯，对不少投资者来说，5、6月份金属镍概念股的炒作仍历历在目。

　　“钯金这种小品种一般机构不会去做，但是私募和游资有的会去炒作相关股票，毕竟钯金是非主流的品种，不像铜、黄金影响这么大，站在资金的角度来讲，机构不愿意进去，资金太大也进不去。”北京启明乐投资产管理有限公司董事长李坚对记者表示，“妖镍”也只是一波行情，“钯金”应该没有那么疯狂。

　　侯书峰认为，基于对供给和需求的判断，投资者做多钯金相关概念的股票很正常，不过A股实际标的并不多。

　　据21世纪经济报道记者调查，前述上涨的股票中，怡亚通、老凤祥这样的公司从事钯金首饰的购销，而部分公司与钯金并无关联。

　　“公司的金属以镍为主，没有钯金，就算有也很少。”吉恩镍业相关人士告诉记者。同样，株冶集团、兴业矿业的内部人士也都对记者直言，公司主营业务里没有钯金。

　　至于贵研铂业则被看好。“目前，钯金主要依赖进口，贵研铂业正作为一个进口替代的角色。”侯书峰表示。

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