新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　寿险保费激增，新华保险增幅超100%

　　新快报讯 记者庞倩影报道 上市险企已出齐2014年1月保费数据，中国人寿、中国平安[微博]、中国太保、新华保险在马年第一个月全部实现开门红。其中以新华保险最为抢眼，增幅超过100%，而中国太保排末，增幅也在25%以上。

　　分析指，开门红缘于产、寿险均实现高增长。其中寿险保费创近年来单月增速最高值，主要由银保渠道带动，但该渠道未来面临一定压力。

　　银保渠道高增速不可持续

　　保费数据显示，国寿、平安、太保和新华2014年1月分别实现寿险保费收入809亿元、372亿元、146亿元和274亿元，同比增速分别为72.86%、44.77%、31.71%和130.47%。而在去年1月，中国人寿寿险保费收入同比降4.7%；平安寿险是同比增21.8%；太保寿险是同比降8.6%；新华寿险也是同比降10.3%。

　　相比之下，今年的开门红可谓来得猛烈。中信建投分析师魏涛分析称，1月开门红寿险保费增速超出市场预期，主要原因为营销渠道和银保渠道新保增速强劲复苏，得益于各家公司在开门红组织上都进行了更充分的准备，同时在销售激励和产品支持上也投入更多资源，使得1月保费增速保持强劲。

　　申银万国[微博]分析师孙婷也表示，受高利率环境持续、营销员增员困难、银行系保险公司崛起等因素影响，寿险业发展仍面临较大压力，但最差的时候已经过去。而随着无风险利率的维持稳定及投资者对于风险的关注，寿险业销售环境已有所改善。

　　但孙婷强调，银保高增速不可持续，二季度后保费收入可能出现显著收窄，银保业务进入实质性转型期。一季度银行渠道以高现金价值产品为主，利润率较低，可以量补价。4月份银保新规和高现价产品规范将实施，银保渠道保费增长可能面临一定压力。

　　产险承保利润下降趋缓

　　产险方面，平安和太保表现较突出，2014年1月分别实现产险保费收入154亿元和100亿元，同比增速分别为33.66%和17.60%。

　　但在产险保费高增速的同时，承保利润率持续下滑。从2013年下半年开始，产险综合成本率较去年上半年提升，受台风、洪水等恶劣天气等负面影响较大。车险已经是全行业承保亏损，车险佣金费用支出、赔付等都没有明显改善。业内人士认为，这种局面在今年难言好转。

　　孙婷表示，从行业竞争上来看，2014年主体市场行为预计略有好转，市场竞争情况相对平稳，承保利润率下降趋缓。

　　■投资提醒

　　触网“转型类”险企可看好

　　国金证券分析师贺国文建议关注“转型类”公司。他认为，在行业基本面(政策、保费、投资和融资)趋好的情况下，保险行业比较适合规模较大的资金配置，估值角度看股价有支撑，流动性角度看易变现。

　　贺国文指出，平安壹钱包推出是为着重服务好集团内部客户及加快集团内部业务板块联动，从“(入口、网络产品整合)平台+ 金融(全系列，多种类产品)+ 数据(闭环)”三个方面构筑应对金融同业乃至互联网企业的护城河。

　　“虽然平安壹钱包推出初始较成熟互联网产品体验稍逊色，但经过近一个月的版本频繁升级，我们已经看到体验效果明显优于之前，如反应速度提升、注册不宕机、界面优化等。”贺国文表示，随着体验升级、未来挂载理财产品或简易保险产品及多重互联网平台整合预期，判断中国平安估值将上修。

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