新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　张云

　　蛇年最后一个交易日来临，使得2014年1月份沪深交易所挂牌的新股达到43只。《第一财经日报》记者梳理发现，IPO重启以来新股上市首日表现整齐划一，但之后走势开始明显分化。其中，我武生物(300357.SZ)表现最为抢眼，至今较发行价已经上涨超过100%，网下申购又锁筹的资金实现翻番。而最尴尬的莫过于1月28日上市的陕西煤业(601225.SH)，两个交易日下来该股距发行价仅差0.21元，4.21元的现价也仅较发行价上涨5.25%，似乎离“破发”已经不远。

　　截至昨日收盘，与陕西煤业一样处于涨幅尾端的还有炬华科技(300360.SZ)，其股价相对于发行价的涨幅仅12.77%，纽威股份(603699.SH)上涨13.59%，贵人鸟(603555.SH)涨19.43%。

　　而思美传媒(002712.SZ)、汇金股份(300368.SZ)、众信旅游(002707.SZ)、扬杰科技(300373.SZ)等，现价相对于发行价的涨幅都超过93%，离翻倍只有一步之遥。

　　新股上市后为何表现分化？某券商研究所策略研究员对本报表示，这与新股上市制度有关。他认为，在现行的上市规则下，个股的分化被延后了，“首日上市，除了沪市的几只新股外，深市几乎都是以最高报价停牌，甚至没成交多少，首日的交易就结束了。这样的背景下，资金对个股的热捧延续到了后面的交易日，于是这种‘冷热不均’进一步得到强化。”

　　实际上，沪市与深市次新股的整体表现并不一样，尽管深市次新股也有如炬华科技这样的弱势股，但多数表现强势，甚至出现我武生物这样实现翻番的新股，而沪市则整体低迷。昨日，沪市次新股集体下挫，截至收盘应流股份跌8.31%，陕西煤业跌7.47%，纽威股份跌7.13%，贵人鸟跌4.16%。

　　上述研究员表示，本轮IPO首只“破发”的新股极有可能出现在沪市，其中目前距离“破发”最近的是陕西煤业。陕西煤业在上市首日，以5.76元的高价被两个深圳大户扫货9443手，这在研究员看来也是少数希望激活该股二级市场人气的做法，但从第二个交易日的走势来看，市场对其反应冷淡。“这种走势体现的是市场对于传统行业的冷漠，陕西煤业如果‘破发’，与它类似的、处于传统行业的国企股未来上市将会变得越来越困难。”

　　上市新规规定，在上市文件中必须说明上市6个月内连续20个交易日收盘价低于发行价，上市后6个月期末收盘价低于发行价的情况下，大股东的相应承诺。而陕西煤业的相关承诺为：大股东陕煤化集团锁定期在原有锁定期基础上自动延长6个月。

　　“对于国企股来说，这样的承诺其实并不会对股价带来太大的影响，这是它们与流动性溢价上市的民企股最大的不同。”上述研究员表示，正因为没有减持的需求，所以它也不会有支撑股价的动力。

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