“石化行业上半年的日子不好过，我们研究这个行业的想挑几个好公司也很难！”一位石化行业的券商研究员这样对中国证券报记者感叹道。

　　受宏观经济影响，今年上半年我国石油和主要化学品需求放缓，消费继续下降，化肥需求增速回落，基础化学原料消费增长减缓。业内人士预计，“两桶油”的中期业绩难有起色，此外，多家石化公司中期预亏或预计净利润大幅下滑。在石化业“哀鸿遍野”之中，也有一些公司成为业绩黑马，但原因各异，有的因扩产、复产，有的因调整产品结构，有的则归功于内部管理改善。

　　业内人士认为，下半年石化行业审慎乐观，预计整体温和、平衡向好。成本、需求仍然是考验石化业上市公司的两大命题。从细分领域看，精细化工、天然气分销、油气开采设备、技术服务以及新装置投产等值得关注。要寻找千里马，还需伯乐从细处着眼。

　　两大龙头 难超预期

　　据中国石油和化学工业联合会统计，今年1-5月石油和化工市场需求依然不振，价格持续走低。上游油气开采业利润持续下降；炼油业面临月度亏损；化工行业也处于亏损状态。石化业效益4月滑落至最低点。

　　这从行业两大龙头——中石油和中石化的业绩中也可见一斑。今年一季度，中石油净利润同比下滑8%至360.17亿元，中石化净利润虽同比增长24.40%至166.77亿元，但仍低于市场预期。多位接受中国证券报记者采访的行业分析师认为，今年中期，两桶油的业绩依然难有起色。

　　“中期业绩好不了，因为各大业务板块中很难找到亮点。”一位石化行业分析师举例道，“上游开采板块，成本不断上升；中游炼油业务虽有改善，但仍处于微利状态；化工板块需求低迷，普遍亏损；销售领域也受制于需求，难有明显增长。”

　　瑞银证券认为，由于原油价格下降以及化工亏损加剧、天然气输气量减少等原因，中石油二季度业绩有下行风险；不过公司目前市盈率处于合理水平，若下半年落实天然气价格改革，公司股价还有上升空间。对于中石化，海通证券认为，由于原油价格回落，预计二季度中石化业绩可能环比回落，但由于去年基数低，今年上半年公司业绩仍有望实现同比增长。

　　不过，有业内人士认为，由于中石化的库存周期比中石油短，敏感性较好，将更大程度受益于上半年的低油价以及调价频率加快，中期业绩表现或优于中石油。

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