股价处于高位的银行股，昨日再受打击。

　　央行副行长刘士余在某论坛上公开表示，“未来10年国有资本不应该在国有银行保持这么高比例”，而这一表态，被解读为国有大股东有意逐步减持国有银行。按昨日收盘价计算，目前仅财政部与汇金公司持有的中资银行股总市值就超过3万亿元。仅以保持50%控股权测算，国有资本从国有银行减持规模也高达7800亿元。

　　此番言论下，昨日工农中建四大国有银行A股和H股集体下跌，除中行A股跌1.68 %外，其余跌幅均超过2%，拖累内地及香港股指大跌。不过，东方证券银行业分析师金麟表示，刘士余的言论仅停留在理论探讨层面，近期大股东汇金公司仍在持续增持四大行。

　　中投公司前董事谈减持银行股

　　身为央行副行长的刘士余昨天在某经济论坛进行演讲时表示，“未来10年，在国有资本提高利用效率上，可能不应当在国有银行保持这么高的比例，那么这个比例股本要退出的话，可能要面临相当一部分压力。”他是在回应当前社会舆论有关“10年前银行股被贱卖”一说时做上述表态的。他还表示，“如果我们还说贱买，那么未来国有股份可能很难保持，保持那么高的比例实际上意义不是太大，对国有银行资本来讲，国有资本的资源配置效率不是很高。”

　　作为货币政策制定和执行机构的官员，刘士余此番涉及资本市场上市公司的言论似乎与身份不相符合。但记者查阅资料后发现，早在2007年，中国主权财富基金———中投公司成立时，身为央行副行长的刘士余便是该公司的非执行董事，并且任职期限直至2011年3月，前后接近4年。而中投公司的子公司———中央汇金公司，正是包括工、农、中、建和光大银行[微博]的第一大股东！

　　截至去年10月，汇金公司累计持有上述5家上市银行超过6050亿股，按昨天收盘价测算，总市值超过2 .13万亿。而如果把财政部在工行、农行和交行的持股市值合并计算，则2大国有股东对6家国有控股银行的持股总数超过8500亿 股 ，占6家 银 行 总 股 本 比 例 高 达64 .87%！按昨天的收盘价计算，上述股份的总市值超过3万亿元。

　　银行股“大非”减持或达1.6万亿

　　受到上述言论的影响，昨天A股及H股市场中资银行股全线下跌，其中工农中建4大国有银行在两地市场的跌幅均接近或超过2%，跌幅明显超过中小银行。在银行股板块的拖累下，昨天上证指数与恒生指数也双双下跌，跌幅分别达到1.68%和2%。

　　一般意义上，在上市公司持有的解禁限售股占该公司总股本5%以上股东，被市场称之为“大非”，而财政部和中央汇金公司无疑是整个A股市场最大的“大非”。如果未来10年国有资本进入减持周期属实，按国有股东保持50 .01%的绝对控股测算，交行和光大没有减持压力外，工农中建四大行均有减持压力，按昨日收盘价测算，合计减持市值超7870亿元，其中工行和农行的减持压力均超过2500亿元。

　　对此东方证券银行业分析师金麟表示，理论上说，只要30%左右的股权就能取得相对控股和第一大股东地位。如果按这个标准测算，则除交行外，另外5家银行均有减持压力，合计减持市值高达1.6万亿。

　　汇金仍在持续增持四大银行

　　“如此巨额市值的减持压力下，银行股的估值将长期受压。但从目前的宏观和微观环境看，减持国有银行股的条件和时机均不成熟。”金麟表示，“目前大行的市净率处于1 .2倍左右的较低水平，减持获利的空间不大；而中央财政并不缺钱，在目前银行股权尚能取得年化20%的投资回报的情况下，在1.2倍市净率套现的动力也不大。更重要的是，近年来汇金公司一直在持续增持4大行股份，丝毫没有转向减持的迹象。”

　　如果国有资本通过二级市场减持压力太大，是否有可能如10年前一样引进海外战略投资者来实现国有资本退出？金麟表示，由于国有资本必须保持控股地位，那么就意味着即使有海外机构愿意进入，也一定是财务投资者，这并非监管层所希望的；更进一步说，目前欧美金融机构从各自监管达标等要求出发，仍在持续抛售中资银行股，把资金回流本国，这也意味着目前就算监管层抛出绣球，也罕有大型机构敢于接盘多达数万亿市值的中资银行股。“总之，大股东减持国有银行目前仅是理论探讨，也并非监管层本意，更与国有资本目前的市场行为不符合。”金麟说。

　　采写：南都记者李鹤鸣

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