记者 林珂 舒娅疆

　　平安银行涨停，民生银行、兴业银行大涨7%以上……很显然，银行股的大涨成为1月28日上证指数大涨的推手。“目前上涨只是银行股的第一波行情，未来还会有第二波、第三波的行情，涨幅大约在现在基础上涨3倍，回调就是买入的最佳机会。”一券商人士表示，“支持银行股上涨的因素来自多方面，比如补涨、年报行情、全国两会后有望出台的新经济刺激计划等。”

　　多因素促银行股大涨

　　曾经很难出现“大动作”的银行股在本轮反弹中俨然成为行情的主角。据记者统计，自2012年12月4日反弹起，平安银行区间涨幅近七成，成为本轮银行股大涨的领头羊。此外，民生银行也有超过六成的涨幅。兴业银行、宁波银行、浦发银行也纷纷出现超五成的涨幅。

　　对于银行股再度大涨的原因，爱建证券分析师吴正武告诉记者：“我认为银行股1月28日再次大涨的主要原因有两个。首先，是因为宏观经济回升好带动了上涨。从相关经济数据来看，国内经济自去年9月低点开始逐步回升，这是带动银行股及A股大盘上涨的根本动力。其次，我们要注意到，单纯只拉动银行股的意义并不大，银行股板块的上涨能够有效推动股指波动，而当前国内证券市场日新月异，逐步出现了股指期货、融资融券等创新工具，这些创新工具大多需要上证指数波动起来，大券商、基金等机构便可通过创新工具的使用和股指波动而获利，我认为这也是银行股大涨的原因，机构应是推动的主力之一。”

　　湘财证券策略分析师朱礼旭对银行股大涨则有其他的看法。朱礼旭表示：“有消息称今年1月国内银行贷款规模有望超1万亿元，贷款放量推升了市场预期，我认为消息面的驱动是导致昨日银行股大涨的主要原因。”

　　支持银行股上涨的因素来自多方面，比如补涨、年报行情、全国两会后有望出台的新经济刺激计划等。有分析人士指出，目前上涨只是银行股的第一波行情，未来还会有第二波、第三波的行情，回调就是买入的最佳机会。

　　由于平安银行涨停，深交所公开信息“泄露”机构动向。28日公开信息显示，买入平安银行的资金中，国泰君安交易单元1.26亿元的净流入占据榜首。此外一家机构也现身买入席位，买入5062万元。而在卖出席位中，也有一家机构身影出现，该机构卖出1.31亿元。可见，虽然高位再现涨停，机构投资者总体保持流入迹象。

　　1.5倍市净率合理

　　虽然两个月的反弹时间内，银行股出现较大涨幅，但乐观的分析人士依旧表示，目前银行股的整体市盈率也不到7倍，市净率也距离1.5倍的合理值有一定空间。如果未来经济复苏的基础不断夯实，即便银行股的业绩增速回归市场平均水平。就中期来看，银行股依旧具备向上拓展潜力。但考虑到短期涨势过猛，回调压力正在逐步累积。

　　东方证券分析师王轶分析认为，目前A股银行基于2012年的动态市净率为1.2倍，排名维持全球第五；动态市盈率为6.52倍，排名倒数第一。本次估值修复给市场的重要提示是，1倍市净率以下的银行估值是不被接受的。看好2013年银行股的投资价值，在估值见底确认下，预计2013年银行股至少将有20%即净资产收益率的投资回报，再加上潜在的估值修复空间。长期来看，银行股在1.5倍市净率都是合理的。

　　对于银行股1.5倍的市净率为合理值，长城证券分析师黄飙表示赞同。黄飙认为，银行股目前估值水平仍然明显地低于长期合理水平的1.5倍，行业估值修复行情有望延续，预计全年股价随净资产与估值上行幅度仍较可观。从改革转型溢价的兑现、资产质量的安全性和未来业绩的成长性三个角度来考虑，推荐资产业务突出、负债业务快速提升，具有经营特色和业绩增长潜力巨大，具有核心竞争力的业务和持续创新能力的兴业银行和民生银行；二次转型稳步推进、零售业务和创新持续领先的招商银行；历史包袱逐步清除，在供应链金融、综合金融方面具备领先优势的平安银行。从弹性和估值角度，推荐北京银行、浦发银行、南京银行。

　　不过，对于银行股的未来走势，吴正武表示不宜过于乐观。吴正武认为，“鉴于银行股自去年年底以来已普遍上涨40%左右，平安银行等个股涨幅甚至已近60%，此时板块估值已经不低了，因此我们认为银行股和大盘的上涨空间已比较有限。”

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