本报讯  “塑化剂”风波尚未平息，白酒业再迎利空，中央军委日前下“禁酒令”后，白酒股昨日再度集体走弱，贵州茅台下跌5.55%，洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖等跌幅均超过3%。

　　据新华网报道，中央军委日前下发通知，印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》。《规定》明确指出，不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。而空军2008年也曾颁布《从严控制饮酒的规定》，对工作日午餐饮酒和工作期间饮酒都明令禁止，这是空军历史上首次以“命令”形式要求广大官兵“禁酒”。

　　分析人士称，从空军禁酒三年来的情况看，空军各部队执行较好，对酒类的消费量明显下降。由于军队系统用酒主要是白酒，且以中档白酒为主，因此禁酒从空军扩大到全军后，对白酒的销量显然是利空。此时“禁酒”叠加的是酒业传统消费旺季，销量下滑可能会超出预期。

　　实际上，从今年第一个交易日白酒股全线暴跌开始，到年末的“塑化剂”事件，白酒板块可谓“流年不利”。洋河股份“散酒门”、古井贡酒“勾兑门”、酒鬼酒“塑化剂”先且不论，光是政策性“禁酒”，已经让白酒板块数次暴跌。白酒板块在被热捧十年之后，已经开始成为机构投资者回避的“黑天鹅”。

　　记者梳理发现，今年1月1日中央发布通知称“16项公务接待费必须使用公务卡而非现金”，导致1月4日全年开市第一天白酒股全线暴跌。今年3月26日国务院出台“禁酒令”，严控“三公”消费，禁止用公款购买高档白酒，3月27日白酒股全线下跌，创2010年11月以来最大单日跌幅，白酒板块市值蒸发500亿元。

　　在一系列负面消息的影响下，白酒板块今年确实受到了严峻考验，古井贡酒年内已经下跌32.27%，洋河股份、五粮液今年下跌了17.93%、16.68%。尽管如此，大部分白酒股今年仍是大幅度上涨，其中身处“塑化剂”漩涡中的酒鬼酒今年还大幅上涨了32.75%，伊力特、老白干酒、沱牌舍得等更是大涨50%左右。

　　“白酒行业股价在明年三四月前将继续受制于政策压力，难以出现超额收益。”长城证券食品饮料行业分析师王萍表示，白酒行业进入挤压式增长期：对于一线企业，品牌重要性大于渠道；对于二、三线企业，品质、品牌和渠道均不可或缺，要求更高，分化迟早出现。

　　王萍认为，今明两年，一线企业将受到高端白酒价格上涨乏力影响，而二、三线企业受到两方面影响：一是由于各路资本纷纷涌入，竞争加剧；二是次高端白酒主力价位向下。预计白酒行业销售情况在明年三四月份处于低谷，之后缓慢恢复，但业绩预期可能需要向下修正，主要原因在于弥补今年透支。

　　尽管目前白酒业各种利空消息齐聚，但是王萍分析称，从长期看，受益于收入分配格局调整、消费升级和估值水平，白酒投资价值仍然存在。未来白酒竞争将更加激烈，需要从价格、库存、品牌、渠道等各方面进行综合考量。记者 李宇欣

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