■本报记者 张晓峰 见习记者 黄作金 牛仲逸 吴 珊 邹 雪

　　编者按：10月12日、13日和15日，中共中央政治局常委，国务院总理温家宝在中南海先后召开行业协会负责人、部分地方部门和企业负责人以及专家学者三场座谈会，听取大家对当前经济形势的意见和建议。温家宝表示，三季度的经济形势应该说比较好。现在可以有信心地讲，中国经济增速基本趋于稳定，并且继续出现积极的变化。随着各项政策措施进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。

　　与此相呼应的是，近期密集公布的9月宏观经济数据也开始出现明显的回暖企稳迹象。其中，9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，该指数自今年5月份以来首现回升，显示国家稳增长的政策措施效应逐渐显现，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中有升。

　　统计数据显示，9月新订单指数为49.8%，比上月上升1.1个百分点。从行业看，烟草制品业、纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等9个行业高于50%。本版结合市场情况，对食品饮料、纺织服装、电子设备、仪器仪表等新订单指数回升明显的行业进行梳理分析，并挖掘相关个股的投资价值，供广大投资者参考。

　　食品饮料 子行业投资价值明显

　　9月新订单指数为49.8%，比上月上升1.1个百分点，食品及酒饮料精制茶制造业等9个行业高于50%。不仅如此，近5年食品饮料板块展现了一片欣欣向荣的景象，数据统计显示，2008年食品饮料板块的毛利率为9.26%，2009年为14.52%，2010年为15.54%，2011年为17.22%，2012年6月末食品饮料板块毛利率达21.48%。

　　对此，分析人士指出，在上市公司的整体业绩增长速度同比下降，市场总体估值水平没有明显改善的背景下，防御性较强的食品饮料行业仍然是比较理想的投资标的。

　　节后板块流通加权涨幅4%

　　在弱市中食品饮料板块一直在扮演着“避风港”的角色，它们凭借稳健的业绩增长成为最坚挺的“逆周期”品种。

　　统计显示，上证指数国庆节后累计上涨2.02，而食品饮料板块流通市值加权涨幅为4%，跑赢上证指数1.98%。

　　节后有12只食品饮料股涨幅超10%。莲花味精(32.22%)、星湖科技(18.43%)、皇氏乳业(17.63%)涨幅排名前列。

　　从资金流向看，节后有13只食品饮料股累计实现大单流入净额超1000万元。其中，泸州老窖(19501.03万元)、金种子酒(17421.59万元)、沱牌舍得(10181.18万元)大单净流入排名前列。

　　券商看好白酒子行业

　　节后食品饮料板块的上涨，离不开相关上市公司三季度的业绩亮丽。例如不少食品饮料股今年三季度净利润增幅翻番，预计三季度净利润同比增长超100%的个股如下：酒鬼酒(447%)、天邦股份(447%)、双汇发展(182%)、深深宝A(174.51%)和南方食品(162.26%)。 分析人士指出，食品饮料板块的三季报业绩仍将高增长。

　　瑞银证券认为，由于宏观经济不景气，食品饮料行业的整体需求也表现不佳，但由于消费品公司的投资机会不仅存在于行业“景气高企”，也存在于“业绩分化”。从个股机会来看，三季报兑现高成长预期或者增速超预期的公司将表现较好。白酒方面，贵州茅台和山西汾酒近期都公告提价，有助提升公司2013年收入增速和投资者信心，而洋河股份和酒鬼酒的高端产品放量增长，增速甚至快于中低端产品，说明品牌力正在提升。预计上述公司在2012年三季报和年报都有良好业绩支撑。大众消费品方面，伊利股份产品结构提升将推动公司下半年净利率提升，双汇发展下半年产能利用率提升将推升公司屠宰头净利，而肉制品吨净利会随新品推出而提升。

　　中信证券认为，四季度投资白酒仍是王道。据2011年的数据显示，白酒行业收入3747亿元、啤酒行业收入1589亿元、葡萄酒行业收入385亿元。预计从2012年到2015年酱香型白酒的收入增长速度将会快于浓香和清香型白酒；同时，葡萄酒及啤酒的人均消费量与全球水平相比仍有较大提升空间。综合调研信息，自2012到2015年，预计酱香型白酒的收入增长速度将会快于浓香和清香型白酒，酱香酒的产能扩张幅度显著快于浓香和清香型白酒。

　　纺织服装 三季度延续前期增速

　　日前，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，该指数自今年5月份以来首现回升。

　　对此分析人士指出，PMI 指数的回升较大程度上源于新订单指数的明显上升：本月新订单指数为49.8%，比上月上升1.1 个百分点。这一方面来自于国内投资需求的趋稳带来的订单增加，另一方面，外需的好转也使得新出口订单指数明显回升。其中纺织服装服饰业的新订单指数、生产指数和新出口订单指数均高于50%，保持了良好的发展态势，该行业值得关注。

　　逾6成个股上涨

　　从市场表现来看，该行业表现尚可，据《证券日报(微博)》市场研究中心数据显示，9月以来，纺织服装累计上涨2.08%。具体来看，在可交易的79只纺织服装股中有51只个股实现上涨，占比65%。有4只个股涨幅在20%以上，依次为福建南纺(38.41%)、金飞达(28.21%)、航民股份(22.13%)、江苏三友(20.07%)。

　　从资金流向看，有33只个股9月以来实现资金净流入。其中，有12只纺织服装股资金净流入在1000万元以上，福建南纺(38676.25万元)、山东如意(9215.54万元)、棒杰股份(4551.62万元)、七匹狼(4526.42万元)排名靠前。

　　品牌类公司防御性凸显

　　从业绩来看，截至昨日，有15家纺织服装股发布三季度业绩预警。泰亚股份为“预增”，预告净利润最大变动幅度90%，业绩变动主要是由于客户单一订单量下降导致公司产能利用率降低，营业收入有所下降；募投项目尚无法投产，筹建期间将产生较大的费用，子公司安庆泰亚收到大额政府补助。2012年上半年计入当期损益的政府补助5550.51万元(中期净利润5760.15万元)。另外，有7只略增股，分别为：七匹狼、江苏三友、报喜鸟、希努尔、步森股份、朗姿股份、乔治白。

　　对此分析人士指出，随着三季报拉开帷幕，9 月PMI 指数显示服饰业有复苏迹象，同时四季度开始看估值切换的时间窗口，前期深度调整的品牌服饰公司有反弹机会。

　　基于对以下行业基本面的分析：1.2012 年中秋、国庆长假零售企业服装销售增长相比其他品类还算不错。2.今年全国大部分地区整体天气比去年凉得较早，预计将有利于冬季产品的销售。3.2013 年的春节在2月份，因此品牌类企业今年冬季产品的销售季将更长，理论上有利于提高秋冬的售磬率。4.考虑到同期基数影响，第四季度零售终端增速可能会比前三季度改善。5.9 月服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业PMI 指数上升明显，57.4 的指数较上月增加5.7，显示行业景气有转暖迹象。

　　东方证券亦持有相似意见，品牌类上市公司收入和盈利增速普遍不如中报，但净利润增速仍有望保持高于营收增速的态势。预计四季度终端销售增速很可能略好于前三季度，这将在很大程度上提升明年3月召开的2013 年秋冬订货会的预期。

　　招商证券(微博)表示，总体看，三季报基本保持了和上半年差不多的增速，且去年四季度基数低，预计零售在四季度不会有很大的恶化。估值目前都有较多的调整，可精选品种预计可获得一定收益。短期根据估值与近期经营等因素考虑，同时结合选择明年增速在行业内较快的品种，主要推荐卡奴、探路者、朗姿、富安娜、七匹狼，奥康近期的销售数据一直不错，估值性价比较合适，也可关注。

　　方正证券(微博)指出，纺织制造子行业：纺织行业拐点尚未显现，外部市场需求依旧比较低迷，纺织板块整体震荡可能性较大。

　　服装家纺子行业：在弱势市场环境中，业绩增长确定的品牌服饰企业具有较好的防御性，中长期看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。短期品牌服饰板块缺乏股价催化剂，静待估值切换的投资机会。

　　电子设备 营收和获利有望出现增长

　　日前，国家统计局和中国物流与采购联合会公布2012年9月PMI为49.8%，较8月份回升0.6个百分点，虽仍低于50%的荣枯线，但这是今年二季度以来该指标首次回升。其中领先指标新订单指数的反弹贡献最大，贡献0.33个百分点，值得注意的是电子设备行业高于50%。分析人士认为，随着三季度销售旺季逐渐逼近，多个重要新产品的发布以及圣诞节备货期即将到来，预计电子设备行业的营收和获利有望出现明显的增长。

　　三季度预喜股占比62.5%

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，进入10月以来，电子设备行业受预期利好刺激，表现尚可。其中有36只股跑赢同期大盘，英唐智控(30.42%)、大族激光(18.28%)、劲胜股份(16.39%)、华东科技(12.39%)、欧菲光(11.75%)涨幅居前五。

　　从资金流向看，10月以来，主动买入大单金额超过100万元的股票有48只，主动买入大单金额超过1000万元的股票有24只，排名前五的股票分别为大族激光(61076.49万元)、欧菲光(10347.90万元)、光一科技(9425.13万元)、同洲电子(8649.58万元)和大华股份(7400.21万元)。

　　在已发布三季报预警的43只电子设备股中，有27家上市公司三季度业绩预喜，占比62.79%。其中，欧菲光三季度业绩预告净利润变动幅度最高，达910%。据公司2012年10月9日公告，修正后预计2012年1-9月净利润为19000万元–20000万元，同比扭亏，去年同期净利润为亏损2465万元(2012年中报预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润16500万元-17500万元)。业绩修正原因是2012年前三季度，公司募投项目和超募项目已达到正常量产水平，出货数量较去年同期有较大增长，公司实现营业收入大幅增长。

　　消费电子领域值得关注

　　行业基本面上，东方证券认为，IDC预计2012年三季度全球PC出货量达8779万台 同比下滑8.6%，PC市场的衰退主要是受到全球经济影响以及微软(微博)Window8系统推出前的产品等待所致。然而值得注意的是，联想与华硕较去年保持了正增长，显示中国公司受的影响比海外品牌要少。预计在10月底Windows8系统有望推出，之后将迎来新品上市高峰期，触摸屏和连接器将会受益；另一方面，随着智能手机的普及，cover lens的需求也有望大幅增长，可以关注目前在该领域宣布有投资的相关个股。

　　消费电子2.0时代的车轮正在加速启动。申银万国(微博)认为，随着云计算、云服务的推进，消费电子2.0时代正在快速展开，以智能化、云端化、轻薄化、高速化为主要特征，新兴的消费电子产品走向不断的跨界与融合，产品间的界限被打破，产业格局的变化在不断加快。这也意味着对于消费电子行业的投资面临着更大的机遇与挑战，特别是技术密集、路径选择风险大、机会成本高的企业面临着极大的业绩弹性，需要深入而细致的研究与跟踪，并提前做出投资布局。

　　安信证券认为，从目前的电子产业变化趋势看，具备持续上涨动力的公司仍将集中在下游需求旺盛的消费电子领域。从目前的行业经营状况来看，目前行业关注重点仍然应当集中在苹果产业链、智能手机、平板电脑、超级本和LED照明等几个板块，标的上应当重点关注中报维持高增长的企业。

　　仪器仪表

　　处于良性发展阶段

　　9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，这是该指数自2012年5月以来连续4个月回落后的首次回升，其中，在主要分项指数当中，新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显，而从行业角度看，仪器仪表制造业需求增强高于50%。

　　对此，分析人士表示，随着节能降耗、低碳经济、民生产业、战略新兴产业的发展，调整结构和转型已成为国家的长期国策，并带动了风电、核电、物联网、智能电网、高铁和轨道交通等一批新兴产业的高速发展，这些行业的发展为仪器仪表行业带来了新的机遇和市场。

　　市场表现回暖

　　在此背景下，A股市场上，仪器仪表行业的表现也已显示出回暖气息。统计显示，9月仪器仪表行业可交易股票共有127只，其中62股9月实现上涨，占比48.82%，45股跑赢大盘，占比35.43%，13股累计涨幅超5%，具体来看，摩恩电气(38.51%)、深桑达A(22.66%)、国电南瑞(18.03%)、天奇股份(13.54%)、万力达(12.36%)等5股9月累计涨幅超过10%。

　　进入10月仪器仪表股涨升更为迅猛。自10月8日以来截至10月19日，已有104只仪器仪表股实现上涨，占行业内可交易股票的81.25%，其中31股累计涨幅超5%，包括英威腾(25.6%)、新天科技(22.48%)、*ST银河(16.53%)、*ST东电(15.22%)、汇川技术(13.72%)、威尔泰(13.71%)、林洋电子(13.46%)、安科瑞(13.44%)、大连电瓷(13.01%)、ST力阳(12.35%)、中利科技(11.78%)、露笑科技(10.37%)、在内的12股累计涨幅超10%。

　　通过梳理不难发现，上述市场表现较为亮眼的仪器仪表股，其特点之一，均属于中低价股。截至昨日收盘，在10月累计涨幅超过10%的12只仪器仪表股中，共有11只最新收盘价在20元以下，占比91.67%，9股在15元以下，占比75%，10元以下的个股共有4只，分别为：*ST东电(2.12元)、*ST银河(2.82元)、威尔泰(7.30元)、大连电瓷(8.86元)。

　　从资金面来看，仪器仪表股持续受到青睐。据《证券日报》市场研究中心统计，10月以来截至10月19日，共有55只仪器仪表股呈现资金净流入状态，累计净流入资金42825.72万元，其中26股9月资金面同样呈现净流入。

　　值得注意的是，10月以来截至10月19日，共有11只仪器仪表股资金净流入金额超1000万元，分别为：天奇股份(12365.05万元)、明星电缆(3233.22万元)、新天科技(2782.11万元)、英威腾(2376.28万元)、 东方电气(2074万元)、 正泰电器(1593.56万元)、威尔泰(1575.77万元)、大连电瓷(1559.08万元)、华智控股(1452.84万元)、中利科技(1380.94万元)、尤洛卡(1031.82万元)。

　　行业地位关键

　　仪器仪表是工业生产的“倍增器”，是科学研究的“先行官”，是军事上的“战斗力”，是现代社会活动的“物化法官”。不言而喻，仪器仪表在当今时代推动科学技术和国民经济的发展具有非常重要的地位。

　　数据显示，今年上半年，全国仪器仪表行业累计完成工业总产值3075.09亿元，同比增长14.86%；完成销售产值2980.36亿元，同比增长14.94%。1月至6月，全国仪器仪表行业完成出口交货值514.13亿元，累计同比增长10.18%。下半年仪器仪表行业总体上仍持续上半年走势，需求和产销仍处高位，但增幅将缓慢回落，预计全年产销增幅将略高于上年或基本持平。

　　中国仪器仪表行业协会名誉理事长奚家成分析说，由于原材料、元器件等硬成本平稳微降，人工成本上升势头趋稳；信贷状况改善，企业应收有所缓解；调结构稳增长等财政投入逐步实施，需求缓慢上升。中国仪器仪表行业产销在持续两年高位增长后继续上升，行业整体上处于良性发展阶段。