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本报告导读:
投资要点:
本周14家银行和主要指数一周回顾:本周银行股跑输大盘1.2个百分点,中信银行、城商行板块、建行和中行跑赢大盘。
本周政策要闻与点评:海峡两岸银行业监督管理合作谅解备忘录签署完成。
本周宏观和行业动态与点评:(1)周小川:银行体系需要保持一定利差,政府融资平台风险待解;(2)吴晓灵:明年有可能调整存款准备金率;(3)明年中小企业贷款或遭“二次挤压”;(4)银行个贷业务重心转向大力拓展经营性个贷;(5)央行本周净回笼930亿元人民币。
上市银行一周动向:(1)工行私人银行第二轮战略布局迈步;(2)工行马来西亚子银行获准设立;(3)郭树清:建行拟参股台资银;(4)中行:签MOU后立即申设台北分行;(5)交行首推大众理财服务“快捷理财”;(6)招行向公司高级管理人员授予第三期H股股票期权;(7)
民生银行H股发行价格确定为9.08港元;(8)兴业银行试水私人银行,深圳将成“急先锋”;(9)中信银行全国首家区域性小企业金融中心成立;(10)首钢表示坚守华夏银行大股东地位;(11)南京银行旗下芜湖津盛农村合作银行开业。
兴业银行:董事会通过配股议案,公司拟向现有股东配售每10股不超过2.5股的股份,募集资金净额不超过180亿元人民币(公司公告)。
初步测算,该项配股将使兴业银行核心资本充足率提高约2.5个百分点,可保未来3年核心资本需求。不过公司公告里关于2010-2012年资本管理规划中提到的“核心资本需要量”很容易引起误解,可能引发短期负面影响。
本周银行业最新评级1.本周研究报告:《银行聚焦:房贷优惠政策收紧哪家银行受益最大?—
—银行聚焦第1期》;《华夏银行:关于德意志银行向沙奥彭海姆行使期权的电话会议纪要》2.本周观点:维持银行股长期增持评级和“长驻主线,游击辅线”策略我们认为对于银行股而言,目前正是盈利进入上升通道、相对估值优势明显的阶段,未来跑赢大盘的概率较大。基本面未来超预期的地方主要在于息差回升,包括议价能力提升、存款活期化、贷款结构调整、资金市场收益率上行等都将推动净息差的逐步回升。
个股方面,继续“长驻主线,游击辅线”的策略。主线为兴业、南京、深发展、民生、工行;辅线包括招行、浦发和中行。