行业策略：“加息+人民币升值”宏观背景下，银行有望出现“量价齐升”局面，具备超额收益基础：1)货币政策趋于中性与加息预期下，对银行业绩弹性最大的“价”具备上升基础，;2)人民币升值预期意味流动性由货币乘数(信货供给)推动转为基础货币推动，未来股份制银行有望产生生息资产增速大于货款增速的情况。维持对银行业的“增持”评级。

　　推荐组合：我们选股的标准是：1)资产负债表结构契合宏观背景，弹性大的银行；2)具备发展特点和转型潜力，能够给予转型溢价的银行；3)质地好，ROA高。基础这三个标准，我们推荐“招行、中信、宁波、兴业”。推荐招行、中信是基于息差弹性大；宁波的小企业特色符合具备转型潜力，并且其经营上具备拐点出现(利润微小企业、零售业务利润中心拐点出)；兴业是基础持续稳定业务、业绩表现，息差弹性也可能较大。就板块而言，我们最倾向于股份制银行，认为这个板块明年超预期的概率最大。

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