冠捷科技其显示器产业务占据全球市场份额的28%，居世界第一位，于09年6月10日公布一季报，收入同比下滑42%，环比下滑30.7%，利润同比下滑67.2%，环比扭亏，从亏损3099万美元到盈利1488万美元，分业务方面电视业务同比增长75.2%，显示器业务下滑14.2%，根据冠捷科技最近5年的行业地位及利润情况以及金融危机已走出底部，我们预测冠捷科技09年利润为9000万美元，10年伴随着整体经济的逐步复苏，利润将恢复到06年水平，为1.5亿美元，11年预测为1.8亿美元。

　　给予公司强烈推荐的投资评级。我们预测公司09-11年EPS为0.28元、0.66元、0.82元，参股冠捷科技作为公司长远发展战略的第一步，我们给予10年20倍市盈率，未来6-12月的目标价格为13.2元。给予公司强烈推荐的投资评级。

　　风险提示：

　　公司主要业务收入显示器业务及参股的冠捷科技均受金融危机影响，IT业何时恢复快速发展态势有待进一步跟踪。

　　宏图高科(600122)

　　公司已连续3年第一的IT产品销售龙头，09年发展规模和IT消费低迷是双刃剑，整体上市成功有助于公司借助资本平台做大做强。

　　投资要点：

　　公司2008年实现营业收入82.42亿元，同比增长33.03%；净利润14447.56万元，同比增长161.05%。收入及净利润均低于预期的主要原因为定向增发注入IT连锁资产推迟到2009年。

　　2008年金融危机引发全球经济衰退的大环境下，行业及个人消费需求明显减少，中国PC出货量增长减缓，08年同比增长9%。。IDC预计2009年增长率仅3%，为自2003年以来的最低值，公司通过经营模式转型，引入新的营销方式、调整了产品结构、实行了以销定采的采销模式变革，优化了公司经营品类，并进一步完善了后平台建设，提高了公司数据化、标准化管理能力，有效降控了营业费用和管理费用，一定程度上缓解了市场对公司经营的冲击。

　　由于增发推迟及金融危机的影响，公司在江苏、上海、安徽成熟区域新开10家门店，在北京、浙江、山东、福建、江西新区域开55家门店，总门店数达到176家，低于180家的预期，我们依旧看好公司营销模式和管理团队。

　　2009年公司计划新开门店40-50家，并全面改善门店经营质量，继续调整产品结构，加大新品的引进力度，提高采销计划管理能力，降控各项费用，全面提高门店盈利能力；同时公司继续推进连锁拓展规划，实现外延式增长，房地产业务今年公司的宏图上水园一期项目预计下半年进入收获期，其它光电线缆等业务随着基础设施投资加速，预计保持平稳增长。

　　给予公司强烈推荐的投资评级。预测公司09-11年每股收益为0.83、1.24、1.9元，净利润复合率增长超过20%，参照IT及零售行业市盈率，按10年15倍PE计算，相当于18.6元，公司持有华泰证券股份为1.48亿股，相当于每股拥有0.33股华泰证券，目前中信证券08年PE为20倍，华泰证券08年每股收益在0.5元左右(预测)，折合每股3.3元，公司合理价值为21.9元，投资价值凸现。

　　风险提示：

　　公司的规模及品牌的建立是关键，消费信心的恢复、IT产品销售的复苏是我们要关注的。

　　南天信息(000948)

　　公司是一家全国布局银行业务服务商，医药+创投业务保持稳定增长，银行非主营业务外包和创业板的开放对公司发展比较重要。

　　投资要点：

　　公司业务主要分为金融IT，医药和创投，以金融IT服务为主，重点发展信息产品、软件及系统集成，运营与服务等三大核心业务，预计09年公司IT业务继续结构性变化，软件及服务业务快速上升，金融设备业务占比减小，在挖掘原有金融信息化业务的基础上，向新的行业和海外市场进行拓展。

　　08年公司公布了股权激励计划，公司医药资产主体云南医药工业股份有限公司准备登陆三板市场，占10%股权的国字号投资公司盈富泰克公司下属企业进入成熟期，陆续具备上市条件，创业板的开辟给公司带来丰厚的回报，参股富滇银行是经中国银监会批准的在对昆明市商业银行进行增资扩股和处置不良资产的基础上成立的云南省第一家省级地方性股份制商业银行。

　　银行业IT投资相对比较稳定，其运营维护外包是大势所趋，公司与IBM(占银行市场50%以上)的战略合作协议有助于公司长期发展，我们认为公司未来该项业务能稳定发展，公司全国布局的营销网络有助于公司成为全国性的金融行业服务商。

　　维持公司强烈推荐的投资评级。公司在国内银行IT应用中稳居国内前三，未来三年公司将逐步进入高速发展期，预测公司09-11年每股收益为0.55、0.76、1.04元，净利润复合率增长超过30%，作为一家技术实力雄厚所处行业前景广阔的公司，按09年30倍PE计算，合理价值16.5元。

　　风险提示：

　　公司业务主要在银行业，银行业的IT支出和IBM的合作对公司未来收入增长影响明显，有待进一步跟踪。

　　长城信息(000748)

　　公司经过08年的业务整顿，在CEC的支持下，正面临一个跨越式发展的机会。

　　投资要点：

　　公司是一家拥有雄厚技术实力的央企，自主研制的“神七”飞船显示设备首次实现了飞船液晶显示设备国产，中国电子入主后对公司给予大力支持及提出了更高要求，公司发展支柱产业的同时将通过收购兼并做大作强，迎来了跨越式发展的机会。

　　公司业务主要由控股子公司运作，我们这样划分，具备行业地位及技术优势的有：金融电子、军工、医疗电子，具备地域渠道优势的有教育电子业务，具备背景优势和管理优势的中电长沙软件园。

　　各项业务我们认为，金融电子适应发展潮流，保持优势地位；军工(高新电子)业务利用航天优势，走向全军种及民用；医疗电子处于起步阶段，将几何级发展壮大；教育信息化利用地域渠道优势，最近三年稳定增长；湖南省政府与中国电子合作的中电长沙软件园，有望发展成下一个浦东软件园。

　　公司08年加强了业务整顿，子公司围绕支柱产业进行了整合，重点加强了金融电子、高新电子(军工)业务，开拓了医疗电子新业务，09年是业务起步年，明年进入业务加速阶段，目前公司拥有很好的现金流及较低的负债率，有利于公司进行收购兼并快速发展各项业务，毛利率高的军工业务和医疗业务我们预期将有跨越式发展的机会，金融电子业务市场相对成熟，需要政策支持及推动。

　　从大股东中国电子收购长城集团将进行的产业布局来分析，我们认为公司将作为行业应用设备中心来定位，医疗电子是大股东中国电子对公司考察的一块试金石，能够快速发展壮大对公司未来业务发展至关重要。

　　给予公司强烈推荐的投资评级。我们预测公司09-11年EPS为0.24元、0.46元、0.72元，净利润复合增长超过30%，公司正处于跨越式发展的阶段，我们给予10年20倍-25倍市盈率，加上东方证券股权带来的增值，未来6-12月的目标价格为11.7-14.0元。

　　风险提示：

　　公司处于业务发展变革期，管理及营销水平都有待提高，军工业务规模尚小，医疗电子和中电软件园发展情况尚需进一步跟踪。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。