投资要点：

　　政府大规模投资和采购提振了行业信心，虽然其影响将逐步减弱，但宏观经济先行指数持续上升，我们认为09年下半年宏观经济环境处于逐步改善之中，企业和个人投资信心也将有所恢复。

　　09年上半年行业面临较大的经营压力，企业销售收入降幅在10%以上，下半年我们认为行业国内需求将呈现淡季不淡的局面，销售收入将恢复增长，逐步走出低谷。随着宏观经济环境的改善，同时房地产市场的逐步复苏，行业费用率将有所下降，企业盈利能力也将有所增强。

　　由于缩减投资和银行收缩信贷，我们认为09年下半年工程机械国外需求难有起色。考虑08年前三个季度工程机械出口大幅增长，出口基数大幅提高，而四季度出口基数较低，我们维持行业09年出口销量同比将下降30%以上的预测。

　　目前工程机械行业整体估值偏低，行业09年下半年将逐步恢复增长，按照目前市场整体估值情况，考虑未来成长性，我们认为行业09年合理估值区间在25-30倍PE。我们认为09年下半年基建投资依然将保持快速增长，同时随着房地产市场的逐步复苏，与房地产投资和基建投资关联度比较高的上市公司将享有较高的估值溢价，重点可以关注三一重工、徐工科技和柳工。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。